Companiile imobiliare reduc presiunea asupra scadenței obligațiunilor

Conform datelor de la Asociația Pieței de Obligațiuni din Vietnam (VBMA), în iunie 2025, au existat 65 de emisiuni private de obligațiuni cu o valoare totală de 86.953 miliarde VND. Dintre acestea, până la 12.922 miliarde VND au fost obligațiuni din industria imobiliară. Astfel, în primele 6 luni ale anului 2025, grupul de afaceri imobiliare a atras peste 41.416 miliarde VND din canalul obligațiunilor.

În a doua jumătate a anului 2025, se estimează că obligațiunile vor ajunge la scadență în valoare de aproximativ 131.601 miliarde VND. Sectorul imobiliar singur reprezintă 53% din valoarea la scadență, echivalentul a 69.970 miliarde VND.

Piața imobiliară a cunoscut multe schimbări pozitive, diminuând astfel îngrijorările legate de scadența obligațiunilor. Grafică: Thanh Vu

Potrivit Dr. Can Van Luc, economist șef al BIDV , în cea mai dificilă perioadă a pieței imobiliare (din iunie până în august 2023), Guvernul a emis Decretul 08/2023/ND-CP, permițând întreprinderilor și investitorilor să negocieze și să amâne datoria obligațiunilor. Cu această „linie de salvare”, 60% dintre întreprinderi au primit încă 2 ani, aducând astfel data rambursării datoriilor la 2025.

Cu toate acestea, expertul a spus că presiunea asupra obligațiunilor în acest an nu este îngrijorătoare. Este mai puțin probabil ca neplată să se întâmple, deoarece piața imobiliară a devenit treptat mai pozitivă. Multe companii trebuie doar să stabilească o reducere de aproximativ 10% pentru a-și vinde produsele, în loc de 40-50% ca în perioada anterioară.

Nu numai atât, dl. Luc a afirmat cu încredere că piața imobiliară beneficiază de factorii macroeconomici. În consecință, inflația crește sub control; ratele dobânzilor din Vietnam rămân scăzute; deficitul bugetar, datoria publică, datoria externă, obligațiile de rambursare a datoriei guvernului... se încadrează în pragul permis de Adunarea Națională . În plus, blocajele instituționale și juridice au fost, de asemenea, eliminate treptat.

Recent, Institutul de Cercetare Economico -Financiară-Imobiliară Dat Xanh Services (DXS-FERI) a oferit, de asemenea, comentarii optimiste cu privire la situația pieței imobiliare din primele 6 luni ale anului 2025.

Această unitate de cercetare consideră că acesta este „sezonul de vârf” pentru investitorii imobiliari. Majoritatea investitorilor au finalizat procesul de restructurare și sunt pregătiți să intre într-un nou ciclu de dezvoltare cu o mentalitate pozitivă, vizând extinderea operațiunilor lor.

Odată cu revenirea puternică a mărcilor cunoscute, piața a fost martora apariției multor investitori noi cu un potențial financiar puternic. Aceste întreprinderi recrutează activ personal, implementează planuri de dezvoltare a proiectelor și extind cooperarea cu unitățile de distribuție.

După o lungă perioadă de „pus pe tavă” din cauza unor probleme legale, o serie de proiecte au început să se „reînvie” și să se redeschidă spre vânzare încă de la începutul anului 2025. În plus, pentru a întâmpina noul ciclu, mulți investitori pregătesc și planuri de „lansare” în a doua jumătate a acestui an.

Într-o discuție cu reporterii ziarului electronic de investiții - Baodautu.vn , șeful departamentului de analiză al unei companii de investiții se așteaptă ca anul 2025 să fie o perioadă crucială pentru ca industria imobiliară să continue să crească puternic. Această evaluare provine din următoarele forțe motrice principale.

În primul rând, întreaga țară a finalizat reorganizarea unităților administrative, stabilizând mediul politic în era dezvoltării. În al doilea rând, obiectivul de creștere a PIB-ului este de 8% în 2025 și de două cifre în 2026, subliniind importanța factorului economic privat și a creșterii consumului intern.

„Odată cu așteptarea creșterii veniturilor, crește și cererea de locuințe și capacitatea financiară de a cumpăra o casă. Pe de altă parte, sectorul imobiliar este o industrie care contribuie cu o mare parte la PIB. Potrivit Biroului General de Statistică (Ministerul Finanțelor), sectorul imobiliar contribuie cu 8-10% din PIB. Între timp, această rată în țările dezvoltate este de până la 10-20% din PIB. Prin urmare, există încă mult loc pentru creștere”, a spus personajul.

În plus, industria imobiliară beneficiază și de mediul cu rate scăzute ale dobânzilor și de reformele instituționale. Cele trei legi privind imobiliarele, Rezoluția privind pilotarea implementării proiectelor de locuințe comerciale prin acorduri privind drepturile de utilizare a terenurilor, eforturile de stimulare a investițiilor publice și de reducere a procedurilor administrative... Toate acestea sunt rampe de lansare importante pentru a ajuta industria imobiliară să continue să „decoleze”.

„Există încă presiune asupra scadenței obligațiunilor imobiliare. Cu toate acestea, aceasta nu va fi o provocare prea mare, deoarece a doua jumătate a anului 2025 coincide cu momentul lansării afacerilor. De exemplu, Vinhomes are Vinhomes Hau Nghia, Co Loa, Dan Phuong; Nam Long are Mizuki; Khang Dien are proiectul Gladia. Îndepărtarea obstacolelor juridice va contribui la accelerarea implementării proiectelor, precum și la crearea condițiilor pentru ca întreprinderile să transfere proiecte pentru a genera flux de numerar pentru a rambursa datoriile”, a declarat șeful departamentului de analiză.

Deși imaginea generală a pieței a devenit treptat mai pozitivă, industria imobiliară prezintă încă anumite riscuri. În prezent, oferta provine în principal din segmentul high-end și este puternic speculativă. Prin urmare, dacă ratele dobânzilor cresc, riscul apariției datoriilor neperformante va fi relativ ridicat.
„În plus, în contextul creșterii costurilor terenurilor conform noii liste de prețuri, odată cu creșterea prețurilor materialelor de construcții, afacerile imobiliare vor fi supuse unei presiuni mari din partea costurilor de producție, ceea ce va duce la o presiune sporită asupra fluxului de numerar”, a subliniat expertul.

Sursă: https://baodautu.vn/doanh-nghiep-bat-dong-san-voi-bot-ap-luc-dao-han-trai-phieu-d332767.html