În contextul creșterii puternice a pieței bursiere de la începutul anului, cu așteptări de îmbunătățire, mulți investitori și-au mărit acordarea de credite pe marjă.
Până la sfârșitul celui de-al treilea trimestru al anului 2025, soldul total al creditelor la societățile de valori mobiliare (inclusiv avansurile pe marjă și cele din vânzări) este estimat la 383.000 de miliarde VND (echivalentul a 14,5 miliarde USD), o creștere de peste 80.000 de miliarde VND față de sfârșitul celui de-al doilea trimestru și stabilirea unui nou record.
Dintre care, soldul împrumuturilor pe marjă reprezintă aproximativ 370.000 de miliarde VND, cel mai ridicat nivel înregistrat vreodată pe piața bursieră vietnameză.
Multe companii de valori mobiliare sunt pe cale să rămână fără capital.
La 30 septembrie, rapoartele financiare au arătat că capitalul propriu total al companiilor de valori mobiliare era de aproximativ 308.000 miliarde VND. Raportul împrumuturi pe marjă/capital propriu a ajuns la 120%, cel mai ridicat nivel din al doilea trimestru al anului 2022 - perioada în care piața s-a încălzit și a atins un vârf.
Datoria excesiv de mare privind marja, combinată cu informațiile negative din rezultatele inspecțiilor privind încălcările emisiunii de obligațiuni, a cauzat o scădere drastică a indicelui VN cu aproape 95 de puncte în sesiunea din 20 octombrie - un șoc major pentru piață.
Cu toate acestea, potrivit experților, scăderile de peste 5% sunt de obicei pe termen scurt, iar piața își va reveni în curând. Din partea societăților de valori mobiliare, multe unități intenționează să își majoreze capitalul social pentru a extinde limitele de creditare, deoarece activitățile pe marjă devin din ce în ce mai importante ca sursă de venit.
Datorii cu „marjă” record, multe companii de valori mobiliare sunt pe cale să depășească limitele (Foto: DT).
Creșterea capitalului pentru a relaxa limitele de creditare
Conform reglementărilor, societățile de valori mobiliare nu au voie să acorde împrumuturi pe marjă care depășesc de două ori capitalul propriu în același timp. Având în vedere raportul împrumut pe marjă/capital propriu la sfârșitul celui de-al treilea trimestru, societățile de valori mobiliare estimează că există aproximativ 246.000 de miliarde VND care pot fi împrumutate investitorilor pe marjă în perioada următoare.
Pentru a satisface cererea, multe companii mari se grăbesc să își majoreze capitalul. La începutul lunii septembrie, SSI a anunțat emiterea a 415,5 milioane de acțiuni către acționarii existenți, ceea ce se așteaptă să majoreze capitalul social de la 20.779 miliarde VND la aproape 25.000 miliarde VND. Cu un preț de vânzare de 15.000 VND/acțiune, compania va încasa aproximativ 6.200 miliarde VND, suplimentate prin creditare pe marjă și investiții în obligațiuni și certificate de depozit.
Techcombank Securities (TCBS, cod bursier TCX) tocmai a finalizat listarea la bursă a 231,1 milioane de acțiuni, la prețul de 46.800 VND/acțiune, capitalul social social ajungând la 23.133 miliarde VND. Compania se așteaptă să câștige peste 10.800 miliarde VND, din care aproximativ 30% vor fi utilizate pentru activități pe marjă.
Kafi Securities tocmai a finalizat o majorare de capital la 7.500 de miliarde prin emiterea de drepturi de cumpărare de acțiuni către acționarii existenți. Cu noul capital, compania intenționează să își extindă activitatea în domenii cheie, cum ar fi creditarea pe marjă și serviciile de valori mobiliare, vizând 350.000 de conturi până la sfârșitul acestui an. Se înregistrează că, după primele 8 luni ale anului, activitățile de creditare pe marjă ale Kafi au crescut cu 100% față de aceeași perioadă din 2024, ajungând la 10.000 de miliarde VND...
Sursă: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/du-no-margin-cao-ky-luc-nhieu-cong-ty-chung-khoan-sap-het-han-muc-20251022094918749.htm
Comentariu (0)