Fed: SUA se confruntă cu o răscruce de drumuri, riscurile legate de locurile de muncă afectează inflația

VTV.vn - Potrivit președintelui Fed, Powell, economia SUA este sfâșiată între inflație și riscurile legate de ocuparea forței de muncă. Fed se înclină spre o relaxare a politicii monetare, consolidând așteptările privind reducerile ratelor dobânzilor pentru a sprijini creșterea economică.

Președintele Rezervei Federale a SUA, Jerome Powell. Fotografie: AFP.

Echilibrarea dublei îndatoriri: Riscurile la locul de muncă sunt în creștere

Într-un discurs principal susținut în fața Asociației Naționale pentru Economie de Afaceri (NABE), președintele Rezervei Federale a SUA (Fed), Jerome Powell, a zugrăvit o imagine economică complexă, descriind economia ca confruntându-se cu o dilemă, prinsă între două obiective conflictuale în cadrul mandatului dublu al Fed: limitarea inflației și menținerea stabilității pieței muncii.

Dl. Powell a subliniat că, deși inflația a scăzut brusc față de vârful din 2022, în special indicele prețurilor cheltuielilor de consum personale de bază (PCE), aceasta rămâne ancorată peste ținta de 2% a Fed. Cu toate acestea, el a spus că principala presiune și cel mai mare risc se mută acum pe piața muncii, deoarece creșterea locurilor de muncă dă semne clare de încetinire.

Președintele Fed, Jerome Powell, a avertizat că economia SUA este tensionată între presiunile inflaționiste ridicate și riscul unei piețe a muncii slăbite. Deși Fed încă prioritizează controlul prețurilor, aceasta tinde spre relaxarea politicii monetare - consolidând așteptările privind reducerile ratelor dobânzilor la viitoarele ședințe pentru a sprijini creșterea economică și ocuparea forței de muncă.

„Riscurile inflaționiste pe termen scurt rămân înclinate în sus, dar riscurile legate de ocuparea forței de muncă sunt înclinate în jos. Aceasta este o situație foarte dificilă”, a declarat dl Powell. El a subliniat că această luptă forțată obligă Fed să caute un echilibru delicat, o cale pe care a descris-o ca fiind „fără riscuri”. Dacă Fed relaxează prea repede politica monetară, inflația ar putea reapărea; dar dacă rămâne tensionată prea mult timp, piața muncii ar putea slăbi, afectând creșterea economică și ocuparea forței de muncă.

Semnele de relaxare a politicilor întăresc așteptările privind reducerile de prețuri

Deși Powell nu s-a angajat în mod specific cu privire la momentul următoarei reduceri a ratei dobânzii, comentariile sale au întărit așteptările că Fed va continua să reducă treptat ratele. El a reiterat o opinie exprimată la ședința din septembrie, când Fed a redus pentru prima dată ratele: aceea că riscurile tot mai mari legate de ocuparea forței de muncă au modificat echilibrul riscurilor de politică monetară al Fed.

Datele recente arată că ritmul angajărilor a încetinit semnificativ și, deși rata șomajului rămâne scăzută, aceasta prezintă o ușoară tendință ascendentă – un semn că piața muncii se răcește. Această lipsă de dinamism a făcut ca Fed să ia în considerare serios posibilitatea unei relaxări a politicii.

Economiștii de pe Wall Street au interpretat rapid mesajul. „Deși nu existau prea multe îndoieli că Fed se îndrepta spre o reducere a ratei dobânzii la următoarea sa ședință, comentariile lui Powell de astăzi au fost o confirmare puternică a acestei așteptări”, a declarat Michael Feroli, economist-șef american la JPMorgan Chase. Piețele prevăd acum încă două reduceri ale ratei dobânzii în acest an, investitorii așteptând clarificări din partea băncii centrale.

Dezbatere privind achizițiile de active și viitoarele strategii de reechilibrare

Pe lângă comentariile sale privind politica monetară actuală, dl. Powell a dedicat o parte a discursului său și analizei programului masiv de achiziții de active (cumpărare de obligațiuni și titluri de valoare) din timpul pandemiei de COVID-19. Această politică a fost criticată pentru că este prea lungă, contribuind la o inflație ridicată ulterioară.

Dl. Powell a apărat decizia Fed, argumentând că acțiunile au fost necesare pentru a asigura economia împotriva unei recesiuni mai profunde și a evita un colaps al pieței obligațiunilor de trezorerie. Dar a făcut și o recunoaștere istorică: în retrospectivă, Fed „ar fi putut - și probabil ar fi trebuit - să înceteze cumpărarea de active mai devreme”. Chiar și așa, el a susținut că oprirea anticipată ar fi puțin probabil să modifice fundamental traiectoria inflației post-COVID-19.

Piața și viziunea de viitor

Imediat după discurs, randamentele obligațiunilor de trezorerie americane au scăzut ușor, reflectând așteptările pieței că Fed se apropie de o fază de relaxare a politicii monetare.

Unii economiști spun că economia SUA este acum afectată de multiple forțe opuse - de la tensiuni comerciale și tarife vamale până la schimbări în politicile de imigrație care încetinesc creșterea forței de muncă - ceea ce face ca munca Fed să fie mai complexă ca niciodată. Flexibilitatea, datele reale și echilibrarea riscurilor sunt esențiale.

La finalul discursului său, dl. Powell și-a afirmat filosofia operațională: „Vom baza politica pe evoluțiile reale ale perspectivelor economice și pe echilibrul riscurilor, mai degrabă decât pe urmarea unei traiectorii predeterminate.” Acest mesaj reafirmă faptul că Fed nu va fi legată de nicio foaie de parcurs, ci se va baza complet pe datele macroeconomice viitoare, în special pe rapoartele privind piața muncii și inflația, pentru a decide următorul pas.

Sursă: https://vtv.vn/fed-my-doi-mat-nga-ba-duong-rui-ro-viec-lam-de-nang-lam-phat-100251015134144644.htm