Creșterea acțiunilor: Opinia publică internațională este optimistă în ceea ce privește fluxul de capital de miliarde de dolari

Anunțul oficial al organizației de rating FTSE Russell de a promova clasamentul pieței bursiere din Vietnam de la o piață de frontieră la o piață emergentă secundară a atras o atenție deosebită din partea publicului și a experților financiari internaționali.

Clienții efectuează tranzacții la sediul companiei Bao Viet Securities. Fotografie ilustrativă: Tran Viet/VNA

Un pas revoluționar înainte

Majoritatea agențiilor de știri importante au declarat că acesta este un eveniment de referință pentru economia și piețele financiare din Vietnam. Financial Times a precizat că aceasta este prima dată când Vietnamul a fost promovat la statutul de piață emergentă secundară de către un furnizor de indici, o mișcare care „ar putea aduce miliarde de dolari în investiții pe piața bursieră din Vietnam”. Ziarul l-a citat pe Bill Hayton, membru al Programului pentru Asia de la Chatham House, spunând că promovarea este „foarte importantă pentru Vietnam” și reprezintă un alt pas către a fi percepută ca o economie care funcționează conform standardelor și practicilor internaționale.

În mod similar, Nikkei Asia a subliniat că se așteaptă ca această schimbare să aducă miliarde de dolari pe piața bursieră, pe măsură ce investitorii internaționali adaugă Vietnamul în portofoliile lor. Articolul l-a citat pe dl. Gary Harron, șeful serviciilor de valori mobiliare de la HSBC Vietnam, care a declarat: „Pentru Vietnam, eliminarea etichetei de «frontieră» ar putea remodela profund comportamentul și încrederea investitorilor, modificând traiectoria dezvoltării economice pe termen lung și reducând dependența de orice partener comercial.”

Vietnamul a „obținut o actualizare mult așteptată”, o schimbare care „ar putea debloca miliarde de dolari în capital nou pentru piețele sale financiare”, potrivit Bloomberg. „Avansarea de către FTSE Russell a statutului de piață emergentă secundară a Vietnamului marchează un moment de cotitură pentru economia și piețele de capital cu cea mai rapidă creștere din Asia de Sud-Est”, a declarat pentru Bloomberg Hebe Chen, strateg la Vantage Markets din Melbourne.

Unul dintre aspectele importante pe care toate agențiile de știri s-au concentrat asupra analizei a fost potențialul de a atrage capital de investiții străine. Estimările au variat, dar toate au arătat o perspectivă foarte pozitivă.

Financial Times l-a citat pe Nguyen Thuy Anh, directorul Dragon Capital, care a declarat că upgrade-ul ar putea aduce „zeci de miliarde de dolari în investiții active și aproximativ 500 de milioane de dolari în fluxuri de capital pasiv”. Ziarul a citat, de asemenea, un raport al Băncii Mondiale de anul trecut care estima că o upgrade atât din partea MSCI, cât și a FTSE Russell ar putea aduce fluxuri nete de capital de 25 de miliarde de dolari până în 2030, dacă reformele puternice continuă și mediul investițional global rămâne sănătos.

Nikkei Asia și Bloomberg au citat estimări ale HSBC conform cărora includerea în indicii internaționali ar putea aduce 3,4 miliarde de dolari din fondurile active și 10,4 miliarde de dolari din fondurile pasive. Reuters a declarat că analiștii au estimat intrări între 3,5 și 5 miliarde de dolari.

Experții consideră că acest flux de capital va avea un impact pozitiv semnificativ. Potrivit Bloomberg, dl. Tyler Nguyen Manh Dung, director senior de cercetare a strategiei de piață la HSC Securities Joint Stock Company, a declarat: „O sumă atât de mare de capital va fi suficientă pentru a inversa situația prelungită de vânzări nete a investitorilor străini din ultimii ani, reafirmând un punct de cotitură pentru piață.” Articolele Bloomberg și Reuters au menționat, de asemenea, că investitorii străini au fost vânzători neți recent, iar actualizarea ar putea inversa această tendință. Potrivit Reuters, investitorii străini au vândut acțiuni în valoare de 2,6 miliarde de dolari în august și septembrie.

Eforturi și provocări

Mass-media internațională a recunoscut în unanimitate eforturile continue de reformă ale guvernului vietnamez și ale agențiilor de management, care sunt premise pentru modernizare.

În decizia sa de modernizare, FTSE Russell a remarcat progresul remarcabil al Vietnamului în ceea ce privește sistemul său de decontare a tranzacțiilor. Ziarul a enumerat o serie de reforme pe care Vietnamul le-a făcut de când a fost adăugat pe lista de supraveghere a FTSE Russell în 2018, inclusiv: o relaxare semnificativă a reglementărilor pentru a facilita tranzacționarea pentru investitorii străini, eliminarea unor limite privind proprietatea străină și eliminarea cerințelor de marjă pre-tranzacționare.

Nikkei Asia subliniază că Vietnamul a îndeplinit ultimele două criterii pentru reclasificare: permiterea investitorilor străini să cumpere acțiuni fără a depune mai întâi un depozit și crearea unui sistem pentru gestionarea tranzacțiilor eșuate. Reuters subliniază, de asemenea, că eliminarea de către Vietnam a cerinței de depozit integral pentru tranzacțiile cu valori mobiliare ale investitorilor străini este o condiție prealabilă cheie pentru promovarea FTSE.

În plus, atât Financial Times, cât și Bloomberg au menționat adoptarea de către Vietnam a infrastructurii de piață de la Bursa din Coreea (sistemul KRX), o modernizare tehnologică pe care Bloomberg a considerat-o „importantă pentru sporirea transparenței și a infrastructurii pieței”.

„Reclasificarea Vietnamului reflectă implementarea unor îmbunătățiri importante în infrastructura pieței”, a declarat David Sol, director de politici globale la FTSE Russell.

Pe lângă recenziile pozitive, presa internațională a subliniat și provocările și a menționat unele puncte în privința cărora Vietnamul trebuie să fie precaut.

Nu toți factorii care stau la baza actualizării sunt pozitivi, notează Bloomberg. Începând cu luna septembrie, Vietnamul avea cea mai mare pondere (aproximativ 32%) în indicele FTSE Frontier Markets, dar trecerea la indicele secundar al piețelor emergente îl va face să concureze cu țări mai mari și mai consacrate. Pe Bloomberg, Hebe Chen a avertizat asupra prudenței pe fondul evaluărilor ridicate de pe piața bursieră. Datele Bloomberg arată că indicele VN se tranzacționează la un raport P/E forward de 12,2 ori, comparativ cu o medie pe trei ani de 10,1 ori (raportul P/E forward este o măsură a cât de „scumpă” sau „ieftimă” este o acțiune, calculată pe baza câștigurilor viitoare estimate, mai degrabă decât a câștigurilor trecute).

Financial Times a subliniat, de asemenea, dificultățile de lungă durată în investițiile în Vietnam din străinătate. Ziarul l-a citat pe dl. Owens Huang, manager de portofoliu la Dalton Investments, care a declarat că „investitorilor le poate lua luni de zile să obțină numărul de identificare necesar pentru piață, iar străinii trebuie să plătească prețuri mai mari pentru acțiunile unor companii din cauza limitelor de proprietate pentru investitorii non-vietnamezi”. În anunțul său de actualizare, FTSE a menționat, de asemenea, „accesul limitat al brokerilor globali la tranzacționarea în Vietnam”, un punct care, potrivit Reuters și Nikkei Asia, va fi revizuit în cadrul revizuirii din martie 2026.

Privind spre viitor, Financial Times și Bloomberg au declarat că Vietnamul își stabilește obiective mai mari: să fie promovat la statutul de piață emergentă de către MSCI până în 2030 și, în același timp, la statutul de „piață emergentă avansată” de către FTSE.

Se poate spune că îmbunătățirea performanței pieței bursiere din Vietnam de către FTSE Russell este considerată de opinia publică internațională o recunoaștere demnă de eforturile de reformă economică și financiară ale țării. Deși există încă provocări în față, acesta este un semnal puternic, care promite deschiderea unui nou capitol pentru piața de capital din Vietnam, atrăgând mai multă atenție și fluxuri de investiții mai puternice din partea comunității internaționale.

Sursă: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/nang-hang-chung-khoan-du-luan-quoc-te-lac-quan-ve-dong-von-ty-usd-20251008130838294.htm