Un raport prezentat la recentul atelier „Capital pentru sectorul privat în noua eră a creșterii” a arătat că, în perioada 2021-2023, creditele pentru sectorul întreprinderilor private au reprezentat doar 34-36% din totalul creditelor restante, mai puțin decât cele pentru întreprinderile de stat și întreprinderile investite în străinătate. Întreprinderile mici și mijlocii (IMM-urile) - reprezentând peste 97% din numărul total de întreprinderi - au avut acces doar la aproximativ 25% din totalul creditelor.
Între timp, capitalul provenit de pe piața bursieră și din obligațiunile corporative este încă limitat: dimensiunea capitalizării bursiere reprezintă 71,4% din PIB în 2024, mult mai mică decât cea a altor țări din regiune; după perioada de creștere rapidă din 2020-2021, dezvoltarea obligațiunilor corporative nu a atins încă așteptările.
Un paradox este că, deși Guvernul pledează pentru o dezvoltare puternică a sectorului privat, conform unui raport de cercetare realizat de Dr. Can Van Luc - membru al Consiliului Consultativ Național pentru Politică Financiară și Monetară și un grup de autori de la Institutul de Formare și Cercetare BIDV , rata întreprinderilor care trebuie să își aprovizioneze capitalul intern și de la rude reprezintă încă 70%, aproape 50% dintre IMM-uri întâmpinând dificultăți în accesarea creditelor bancare.
Deci, care este motivul? În primul rând, sistemul financiar vietnamez este încă prea dependent de creditul bancar: acesta reprezintă peste 130% din PIB. Între timp, canalele de capital pe termen mediu și lung, cum ar fi piața bursieră, fondurile de capital de risc, fondurile de pensii etc., se dezvoltă lent. Întreprinderile private, în special startup-urile inovatoare, întâmpină dificultăți în găsirea de capital de risc sau capital pe termen lung pentru a investi în tehnologie.
În al doilea rând, cadrul legal pentru piața de capital nu este încă complet. Supravegherea și transparența informațiilor privind piața obligațiunilor corporative sunt încă limitate, ceea ce duce la o scădere a încrederii investitorilor și la o redresare puternică a pieței după evenimentele din 2022. În al treilea rând, multe politici preferențiale privind impozitele și creditele nu au fost implementate. IMM-urile se confruntă în continuare cu dificultăți atunci când accesează pachete de credit preferențiale sau fonduri de garantare a creditelor.
În noul context, potrivit experților, eliminarea blocajelor de capital pentru sectorul privat trebuie implementată sincron, atât la nivel macro, cât și micro. În primul rând, este necesară diversificarea canalelor de mobilizare a capitalului, altele decât creditul bancar. Guvernul trebuie să promoveze dezvoltarea pieței bursiere și a pieței de obligațiuni corporative; să încurajeze formarea de fonduri de capital de risc, fonduri de investiții private și fonduri de pensii pentru a oferi capital pe termen lung întreprinderilor.
A doua este îmbunătățirea mecanismului de garantare a creditelor și a stimulentelor fiscale pentru IMM-uri. Politicile fiscale trebuie să încurajeze întreprinderile să reinvestească și să inoveze, în loc să se concentreze doar pe obligații pe termen scurt. A treia este crearea unui coridor juridic favorabil pentru startup-urile creative. Vietnamul are în prezent peste 3.800 de startup-uri, așa că are nevoie de un mecanism care să încurajeze participarea fondurilor de investiții străine și să reducă barierele juridice pentru a facilita atragerea de capital de către startup-uri.
În plus, dezvoltarea finanțelor verzi și sustenabile este o tendință inevitabilă odată ce Vietnamul se angajează să atingă zero emisii net până în 2050. Acest lucru necesită un mecanism care să încurajeze fluxul de capital către proiecte de energie regenerabilă și economie circulară. În cele din urmă, întreprinderile trebuie să îmbunătățească transparența financiară și să standardizeze guvernanța pentru a crea încredere în rândul băncilor și investitorilor.
Capitalul este „vasul de sânge” al economiei, iar pentru sectorul privat - cea mai importantă forță motrice a economiei - deblocarea surselor de capital devine și mai urgentă în noua eră. Dacă soluțiile pentru diversificarea canalelor de capital, îmbunătățirea instituțiilor și sporirea încrederii pieței sunt implementate în mod decisiv, Vietnamul poate deschide un ciclu de creștere durabilă, în care sectorul privat devine cu adevărat „pilonul” economiei.
Sursă: https://www.sggp.org.vn/nguon-von-cho-khu-vuc-tu-nhan-post811393.html
Comentariu (0)