Creșterea valorii afacerii prin factori de management

În medie, pe piața bursieră vietnameză, doar una din 25 de companii publică informații în limba engleză. Îmbunătățirea transparenței informațiilor va ajuta companiile să deschidă ușa către capitalul străin în viitor.

Întreprinderile care sunt transparente în ceea ce privește informațiile și se concentrează pe ESG au un avantaj pe piața bursieră. Foto: Duc Thanh

Puncte pozitive din guvernanța corporativă

Institutul Directorilor din Vietnam (VIOD) a lansat recent o inițiativă de creare a unei punți pentru ca firmele vietnameze listate la bursă să acceseze practicile internaționale de guvernanță corporativă, prin reunirea în grupul VNCG50 a companiilor care practică și se angajează să respecte bune practici de guvernanță corporativă dincolo de conformitate.

Potrivit dnei Vu Thi Chan Phuong, președinta Comisiei de Stat pentru Valori Mobiliare, pentru ca piața bursieră vietnameză să continue dezvoltarea și implementarea strategiei de modernizare, îmbunătățirea guvernanței corporative devine din ce în ce mai urgentă. Această inițiativă, dacă va fi bine implementată, va fi, de asemenea, o forță motrice care va contribui la îmbunătățirea scorului de guvernanță al Vietnamului în comparație cu regiunea.

În ultimul an, în contextul fluxurilor de capital străin către țările dezvoltate, guvernanța corporativă a fost, de asemenea, un cuvânt cheie important pe care agențiile de administrare a valorilor mobiliare din unele țări asiatice îl orientează pentru întreprinderile listate, depășind situația evaluării ieftine a acțiunilor.

La începutul anului 2024, Comisia pentru Servicii Financiare (FSC) din Coreea a anunțat primul său program de reformă pentru creșterea valorii companiilor listate la bursă. Programul de creștere a valorii corporative impune companiilor să includă un plan de creștere a valorii corporative în rapoartele lor de guvernanță corporativă. Companiile cu activități remarcabile de publicare a informațiilor în cursul anului vor primi premii, împreună cu unele beneficii fiscale. FSC intenționează, de asemenea, să creeze un nou indice, care să includă companii cu randamente ridicate pentru acționari, din care să se poată construi ETF-uri.

Multe companii consideră că, dacă afacerea lor merge bine și nu au nevoie de parteneri străini, nu va fi nevoie să publice informații în limba engleză. De fapt, pentru companiile listate la bursă, este foarte important să ofere investitorilor informații complete pentru a avea o percepție corectă despre afacere. Pentru a realiza acest lucru, președinții și directorii generali trebuie să evalueze corect problema și să colaboreze pentru a construi „bunuri” bune pentru piața bursieră.

- Dl. Pham Hong Son, fost vicepreședinte al Comisiei de Stat pentru Valori Mobiliare

La sfârșitul lunii iunie 2024, Ministerul Finanțelor din Thailanda și autoritățile de reglementare a pieței bursiere au anunțat măsuri destul de drastice pentru a revigora piața în contextul scăderii indicilor bursieri și a vânzărilor nete de capital extern. Printre acestea, se numără și anumite condiții pentru fondul ESG thailandez, care are un portofoliu cu 80% din valoarea activului net investită în companii care îndeplinesc cerințele de divulgare a informațiilor de mediu, sociale și de guvernanță. În același timp, companiile listate la bursă sunt încurajate să acorde o atenție sporită conformității cu aspectele de mediu, sociale și de guvernanță (ESG), în special guvernanța corporativă.

În Vietnam, primul cod de guvernanță corporativă, aplicabil întreprinderilor listate la bursă, a fost emis în 2007 prin Decizia nr. 12/2007/QD-BTC. Ulterior, Circulara nr. 121/2012/TT-BTC a Ministerului Finanțelor și Decretul nr. 71/2017/ND-CP al Guvernului au stabilit reglementări mai specifice.

În 2019, prima versiune a Codului de Guvernanță Corporativă a constat în 10 principii, concentrându-se pe grupul de conținut al responsabilităților consiliului de administrație, mediului de control, dezvăluirii și transparenței informațiilor, drepturilor acționarilor și relațiilor cu părțile interesate. Dincolo de conformitatea obligatorie, Codul include și conținut conform bunelor practici internaționale.

Prin inițiativa VNCG50, companiile trebuie să se concentreze pe criteriile ESG pentru a îndeplini standardele internaționale și a atrage capital de la potențialii investitori. În special, sunt evidențiați 4 factori, inclusiv creșterea transparenței și a raportării financiare; îmbunătățirea standardelor de guvernanță; atragerea investițiilor și îmbunătățirea imaginii corporative; dezvoltarea durabilă și responsabilitatea socială.

Depășirea „barierei” lingvistice

Piața bursieră vietnameză și-a stabilit obiectivul de a fi promovată la statutul de piață emergentă secundară până în 2025. Cele mai mari așteptări sunt plasate pe evaluarea FTSE din martie și septembrie anul viitor. Când se va deschide ușa, se așteaptă ca capitalul străin să intre în forță. Cu toate acestea, potrivit dnei Ha Thu Thanh, președinta VIOD, odată cu promovarea pieței, nu tuturor companiilor li se va aloca capital în mod egal, ci acest capital va merge doar către companii cu o guvernanță transparentă, iar eficacitatea acestei activități a fost evaluată.

După 24 de ani de funcționare oficială (20 iulie 2000) și pregătindu-se pentru prima sesiune de tranzacționare cu doar 2 acțiuni, amploarea celor 3 burse de valori vietnameze a crescut acum la aproximativ 1.800 de întreprinderi. Cu toate acestea, în ciuda unor cerințe de guvernanță internațională destul de elementare, multe întreprinderi vietnameze încă nu le pot îndeplini. Potrivit VIOD, în prezent doar 80 de întreprinderi publică rapoarte în limba engleză.

Din perspectiva unei companii de valori mobiliare care participă activ la rolul de conectare a capitalului pe piață, potrivit domnului Nguyen Khac Hai, director al departamentului de control juridic și al conformității al companiei SSI Securities, principalul obstacol pentru investitorii străini este și nivelul de acces la informații în limba engleză al companiilor listate, conform standardelor mondiale . Companiile de valori mobiliare însele susțin conexiunea dintre companiile listate și investitorii străini prin rapoarte analitice în limba engleză, însă „informațiile brute” inițiale de la companii în limbi internaționale sunt încă foarte necesare.

Informația joacă un rol important pe piața bursieră. Transparența informațiilor are ca scop, în esență, să ajute piața bursieră să aloce eficient capitalul și să găsească o „adresă” de investiții fiabilă. Cu toate acestea, potrivit domnului Bui Hoang Hai, vicepreședinte al Comisiei de Stat pentru Valori Mobiliare, va fi nevoie de timp pentru a schimba gradul de conștientizare al întreprinderilor, de la divulgarea informațiilor pentru a îndeplini cerințele agențiilor de management la pornirea de la interesele afacerii în sine.

Sursă: https://baodautu.vn/tang-gia-tri-doanh-nghiep-tu-yeu-to-quan-tri-d220295.html