Notă a editorului:

În 2025, se preconizează că creditul va crește brusc pentru a susține obiectivele de creștere economică . Mulți experți subliniază că acest flux de capital trebuie să se îndrepte către domenii prioritare, creând o valoare adăugată durabilă.

De fapt, fluxul de numerar către piața bursieră este în creștere explozivă, de la aproximativ 1 miliard USD/ședință la aproape 2 miliarde USD/ședință, datorită impulsului investitorilor individuali și noilor fluxuri de capital. În special, o mare parte provine de la companiile de valori mobiliare cu sprijin puternic din partea băncilor.

VietNamNet analizează împrumuturile de trilioane de dolari pe care băncile le-au „revărsat” în companiile de valori mobiliare.

Piața bursieră tocmai a înregistrat o sesiune de tranzacționare explozivă, cu lichiditate și scoruri atingând noi vârfuri. Indicele VN a crescut cu 40 de puncte, atingând un maxim record de 1.565,03 puncte în dimineața zilei de 5 august, înainte de a se răci, închizând sesiunea la 1.547,15 puncte.

Lichiditatea a atins un nou record de peste 85.700 miliarde VND (aproape 3,3 miliarde USD) pe cele trei burse. HoSE a înregistrat o tranzacție record de peste 78.100 miliarde VND, în timp ce HNX a explodat, de asemenea, cu peste 5.700 miliarde VND. UpCom a fost de aproape 1.930 miliarde VND.

Așadar, de unde provine fluxul mare de numerar care să susțină o creștere atât de explozivă a pieței bursiere?

VPBank Securities Joint Stock Company (VPBankS) este, de asemenea, un „jucător important” pe piața bursieră, cu împrumuturi în valoare de aproximativ 17.700 miliarde VND sub formă de împrumuturi sub formă de titluri de valoare.

VPBankS2025H1 chovaymargin.jpg
VPBank acordă împrumuturi cu valori mobiliare în valoare de peste 17.700 de miliarde VND. Sursa: Situațiile financiare

De unde obține VPBank bani pentru a împrumuta titluri de valoare?

Conform raportului financiar al VPBank Securities JSC (VPBankS), la sfârșitul lunii iunie, împrumuturile au depășit 17.757 miliarde VND, o creștere accentuată față de cifra de peste 9.512 miliarde VND de la începutul anului. Dintre acestea, peste 17.635 miliarde VND au fost pentru împrumuturi pe marjă, o creștere accentuată față de 9.447 miliarde VND de la începutul anului și peste 104 miliarde VND pentru împrumuturi pentru pre-vânzări ale clienților.

Acesta este considerat un canal de profit eficient al VPBank Securities. În mod normal, la companiile de valori mobiliare, aceste împrumuturi pe marjă au termene scurte și rate ale dobânzii de aproximativ 7,5% - 13%/an. Între timp, companiile de valori mobiliare împrumută de la bănci la rate ale dobânzii destul de competitive, de doar aproximativ 7%/an.

În primele 6 luni ale anului, VPBanks a obținut un profit după impozitare de aproape 722 de miliarde VND, o creștere bruscă față de aproape 400 de miliarde VND în aceeași perioadă a anului trecut. Dintre acestea, dobânzile din împrumuturi și creanțe au fost de aproape 646 de miliarde VND.

VPBanks2025H1 loinhuan.jpg
Raportul financiar pentru primele 6 luni ale anului al VPBank Securities JSC.

Conform raportului semestrial, la sfârșitul lunii iunie 2025, VPBanks a înregistrat împrumuturi pe termen scurt în valoare de peste 32.200 miliarde VND, mult mai mari decât nivelul de peste 9.100 miliarde VND de la începutul perioadei. Dintre acestea, aproape 22.000 miliarde VND au fost împrumutate de la instituții de credit, iar peste 10.230 miliarde VND au fost împrumutate de la alte organizații și persoane fizice.

În explicația sa către Comisia de Stat pentru Valori Mobiliare, VPBank a declarat că profitul său după impozitare din al doilea trimestru a depășit 441 miliarde VND, în creștere cu 73% față de anul precedent, iar creditele restante „au crescut brusc”, aproape dublu față de aceeași perioadă a anului trecut.

Dezvăluirea băncilor care pompează bani

De fapt, VPBankS nu a anunțat detalii, ci a indicat doar 3 nume.

Mai exact, până la sfârșitul celui de-al doilea trimestru al anului 2025, din suma împrumutată de la bănci, VPBankS a împrumutat peste 2.200 de miliarde VND de la Banca Comercială pe Acțiuni din Vietnam pentru Investiții și Dezvoltare ( BIDV ), aproape 1.500 de miliarde VND de la Banca Comercială pe Acțiuni din Vietnam pentru Industrie și Comerț (VietinBank) și aproape 1.400 de miliarde VND de la TPBank (TPB). Restul de peste 16.900 de miliarde VND au fost împrumutate de la alte bănci, dar nu le-au menționat în mod specific. Aceasta este o cifră foarte mare în comparație cu rata generală a dobânzii la împrumuturi. Rata dobânzii la împrumuturi este „de la 3,5% sau mai mult”.

În această perioadă, VPBank a înregistrat împrumuturi pe termen scurt totale de peste 524.700 miliarde VND (aproape 19,9 miliarde USD). Dintre acestea, peste 31.100 miliarde VND au fost împrumutate de la bănci, iar peste 493.600 miliarde VND (aproape 18,7 miliarde USD) au fost împrumutate de la alte entități.

Din totalul de peste 31.100 miliarde VND împrumutate de la bănci, aproape 2.360 miliarde VND au fost împrumutate de la BIDV, peste 2.400 miliarde VND de la VietinBank și aproape 3.000 miliarde VND au fost împrumutate de la TPBank. Restul de aproape 23.400 miliarde VND au fost împrumutate de la alte bănci.

VPBankS2025H1 divay.jpg
VPBank a înregistrat peste 31.100 miliarde VND în împrumuturi pe termen scurt de la bănci, conform raportului său semestrial. Sursa: Situațiile financiare

Deci, cine a împrumutat VPBankS 23.400 de miliarde de VND în această perioadă pentru a deservi activitățile atractive de împrumut de valori mobiliare, precum și activitățile comerciale?

VPBankS este o filială a Băncii Comerciale pe Acțiuni a Prosperității din Vietnam (VPBank - VPS). Anterior, VPBank a avut și o companie de valori mobiliare, dar a vândut-o pentru a se concentra pe domeniul bancar și al creditelor de consum.

În ianuarie 2022, VPBank a achiziționat ASC Securities și apoi și-a majorat rapid capitalul la 8.920 miliarde VND în aprilie 2022, schimbându-și numele în VPBank Securities (VPBankS) la sfârșitul lunii mai a aceluiași an.

Datorită solidității financiare, la sfârșitul lunii decembrie 2022, VPBankS și-a majorat capitalul la 15.000 de miliarde VND.

Până la sfârșitul celui de-al doilea trimestru al anului 2025, VPBanks va avea un capital propriu total de aproape 18.200 miliarde VND, din care capitalul propriu este de 15.000 miliarde VND.

Până la sfârșitul anului 2024, Banca Comercială pe Acțiuni Vietnam Prosperity deținea 99,95% din acțiunile VPBank, echivalentul a peste 14.993 miliarde VND în capital social.

VPBankS2024 codong.jpg
Structura acționariatului la VPBankS.

De fapt, activitățile de împrumut reciproc pe piața financiară sunt foarte active. Societățile de valori mobiliare, fie că sunt sau nu filiale ale băncilor, au toate astfel de activități. Multe dintre ele au, de asemenea, împrumuturi de la VPBank.

Băncile comerciale pot injecta bani (furniza capital) societăților de valori mobiliare prin numeroase forme juridice, cum ar fi: creditarea directă și indirectă (creșterea capitalului, susținerea lichidității), cumpărarea de obligațiuni, titlurile repo (cumpărarea și revânzarea) și acordarea de limite de credit interbancare.

Piața este în plină expansiune, o listă de bănci investind capital uriaș în Techcom Securities . Până la sfârșitul lunii iunie, Techcom Securities Company a înregistrat un sold total al creditelor și un portofoliu de investiții (deținute până la scadență, active de investiții) de aproximativ 60,8 trilioane VND (2,3 miliarde USD), din care numai creditele pe termen scurt au reprezentat peste 33,8 trilioane VND (1,3 miliarde USD).

Sursă: https://vietnamnet.vn/thi-truong-bung-no-dong-tien-khong-lo-do-vao-cong-ty-chung-khoan-lai-dam-2429178.html