Piața bursieră modernizată: Soluție pentru atragerea capitalului străin

VTV.vn - FTSE Russell a îmbunătățit ratingul pieței bursiere din Vietnam de la cea de frontieră la cea de emergentă secundară, începând cu 21 septembrie 2026. Ce ar trebui să se pregătească companiile pentru această oportunitate?

Piața bursieră din Vietnam a marcat o etapă importantă atunci când FTSE Russell, o prestigioasă organizație globală de rating, și-a anunțat decizia de a o transforma dintr-o piață de frontieră într-o piață emergentă secundară.

În dimineața zilei de 8 octombrie, FTSE Russell a promovat oficial ratingul pieței bursiere din Vietnam de la „de frontieră” la „emergentă secundară”, începând cu 21 septembrie 2026. Aceasta este o etapă istorică, care deschide calea pentru atragerea de capital străin și promovează o creștere economică durabilă.

„Saltul” pieței

Piața bursieră din Vietnam a atins un punct culminant atunci când FTSE Russell, o prestigioasă organizație globală de rating, și-a anunțat decizia de a o promova de la o piață de frontieră la o piață emergentă secundară. Evenimentul a avut loc exact la ora 3 dimineața, pe 8 octombrie 2025, ora Hanoi , marcând o lungă călătorie pe care Vietnamul o urmărește cu perseverență din septembrie 2018, când a fost inclusă pentru prima dată pe lista de urmărire. La acea vreme, piața bursieră era încă blocată pe două criterii cheie importante: ciclul de plată DvP și metoda de gestionare a tranzacțiilor eșuate, ambele fiind evaluate ca fiind „limitate”.

Însă, odată cu hotărârea de a reforma, până în noiembrie 2024, agențiile de reglementare implementaseră un model de tranzacționare fără prefinanțare, permițând companiilor de valori mobiliare autohtone să obțină capital pentru a sprijini investitorii instituționali străini să cumpere valori mobiliare. În același timp, a fost instituit oficial un proces de gestionare a tranzacțiilor eșuate, pentru a elimina rapid barierele finale.

Consiliul de administrație al indicelui FTSE Russell (IGB) a recunoscut aceste realizări, confirmând că Vietnamul îndeplinește toate criteriile conform Cadrului de clasificare a pieței de acțiuni FTSE.

Consiliul de administrație al indicelui FTSE Russell (IGB) a recunoscut aceste realizări, confirmând că Vietnamul îndeplinește toate criteriile conform Cadrului de clasificare a pieței de acțiuni FTSE. Cu toate acestea, agenția a subliniat și limitele rolului brokerilor globali în tranzacționare, subliniind necesitatea „simulării indicilor”, conform Declarației de principii. FTSE Russell se așteaptă ca eforturile actuale ale autorității de reglementare să aducă piața bursieră vietnameză mai aproape de standardele internaționale, să reducă riscul contrapartidei și să crească încrederea investitorilor.

Foaia de parcurs pentru modernizare este împărțită în etape, cu o evaluare intermediară în martie 2026 și intrând oficial în vigoare din 21 septembrie 2026. Potrivit Comisiei de Stat pentru Valori Mobiliare (SSC), aceasta este o „etapă importantă care marchează o dezvoltare puternică”, datorită direcției ferme din partea Guvernului , coordonării strânse dintre Banca de Stat, ministere și acompaniamentului din partea Bursei de Valori, VSDC și presei. SSC se angajează să continue coordonarea cu FTSE Russell, implementând soluții complete pentru o piață transparentă și eficientă, profund integrată în finanțele globale.

Oportunitate de aur și mare responsabilitate

Modernizarea nu este doar o insignă de onoare, ci și o cheie pentru deschiderea piețelor de capital străine, făcând din piața bursieră un motor cheie pentru creșterea economică. Cu o populație de aproape 100 de milioane și un PIB în creștere constantă de aproximativ 6% pe an, Vietnamul se află într-o poziție ideală pentru a primi valul de investiții. Pentru companiile listate la bursă, aceasta este o oportunitate fără precedent de a atrage capital, mai ales atunci când sistemul bancar se confruntă cu rate ale dobânzii ridicate și riscuri de credit.

Un nou val de IPO-uri ar putea exploda în sectoarele de consum, bancar, energetic, imobiliar industrial și infrastructură, grație funcționării fără probleme a sistemului KRX, care face procesul de listare transparent. Realitatea internațională dovedește această atracție: când Pakistanul a fost promovat de la statutul de frontieră la statutul de emergent de către MSCI în 2017, valoarea IPO-ului s-a dublat în doar doi ani. Vietnamul se poate aștepta cu siguranță la o scară mai mare, implementând efectiv Rezoluția 68-NQ/TW din 4 mai 2025 a Biroului Politic, promovând economia privată să contribuie cu aproximativ 40% la PIB și vizând o rată de creștere de 10-12%/an.

Modernizarea este un punct de cotitură și o forță motrice cheie pentru a ajuta Vietnamul să se integreze la nivel global și să îmbunătățească lichiditatea.

Dr. Dinh The Hien, expert economic, a subliniat: din perspectiva afacerilor, modernizarea ajută la reducerea dependenței de împrumuturile bancare, cu un cost mediu de capital de 8-10%/an, deschide un canal pentru emiterea ușoară de acțiuni sau obligațiuni și atrage capital străin ieftin la doar 4-6%/an din fonduri internaționale. Acest lucru diversifică sursele de capital, finanțează proiecte strategice precum transformarea digitală sau extinderea exporturilor și reprezintă, de asemenea, o premisă pentru construirea de centre financiare internaționale în orașul Ho Chi Minh și Da Nang, conform Strategiei Naționale de Dezvoltare Financiară până în 2030. Orașul Ho Chi Minh, cu poziția sa de lider, poate deveni „Singapore-ul Asiei de Sud-Est” dacă piața îndeplinește standardele emergente, atrăgând FTSE Russell sau MSCI să investească în infrastructură modernă. Da Nang este specializat în a deveni un centru financiar verde, sprijinind proiecte durabile, creând locuri de muncă de înaltă calitate și echilibrând dezvoltarea regională.

Cu toate acestea, oportunitățile vin întotdeauna la pachet cu responsabilități mari. Investitorii străini solicită un nivel ridicat de transparență, o bună guvernanță și conformitate cu IFRS sau ESG. Avocatul Vu Anh Duong, vicepreședinte al Centrului Internațional de Arbitraj din Vietnam (VIAC), a sfătuit statul să emită un set preliminar de criterii de creditare, stimulente fiscale pentru fondurile de investiții, să încurajeze ESG și împrumuturile verzi; întreprinderile trebuie să îmbunătățească guvernanța internă și să dezvolte strategii clare.

În special, un centru independent de evaluare a riscurilor va crește încrederea și va reduce riscurile. Întreprinderile trebuie să acționeze imediat: să îmbunătățească calitatea informațiilor divulgate, să aplice IFRS, să crească numărul membrilor independenți din consiliul de administrație și să fie transparente în ceea ce privește strategiile sustenabile. Atunci când intră capital străin, diferențierea va fi acerbă: companiile mari și transparente sunt favorizate, în timp ce companiile slabe sunt eliminate cu ușurință din coșul de investiții. Îmbunătățirea managementului riscurilor, aplicarea tehnologiei și extinderea piețelor internaționale sunt cheile pentru transformarea provocărilor în avantaje.

Modernizarea este un punct de cotitură, o forță motrice cheie pentru a ajuta Vietnamul să se integreze la nivel global și să își îmbunătățească lichiditatea. O piață transparentă, competitivă și sustenabilă va crea o atracție pe termen lung pentru capitalul străin, va deveni un canal eficient de mobilizare a capitalului pe termen mediu și lung, va contribui la promovarea creșterii economice și la creșterea statutului internațional.

Sursă: https://vtv.vn/thi-truong-chung-khoan-duoc-nang-hang-giai-phap-hut-von-ngoai-100251008071300097.htm