Lipsa datelor economice nu „împiedica” încrederea pieței că Fed va reduce ratele dobânzilor

Închiderea guvernului american, care a durat 43 de zile, s-a încheiat oficial în seara zilei de 12 noiembrie. Raportul privind ocuparea forței de muncă din septembrie 2025 – unul dintre principalii indicatori economici întârziați de închiderea guvernului – a fost, de asemenea, publicat pe 20 noiembrie. Cu toate acestea, analiștii avertizează că va dura mult timp până când datele economice din SUA vor reveni la normal .

Raportul privind locurile de muncă din septembrie 2025 a arătat semnale mixte: economia SUA a creat 119.000 de noi locuri de muncă, mai mult decât se prognoza, dar rata șomajului a crescut la 4,4%. Acest lucru îngreunează o evaluare fermă pentru analiști. În funcție de accentuarea punctelor „luminoase” sau „întunecate”, piața se confruntă cu două scenarii: fie Rezerva Federală a SUA (Fed) va menține ratele dobânzilor neschimbate datorită datelor pozitive privind recrutarea, fie va lua în considerare reducerea ratelor dobânzilor până la sfârșitul anului 2025 din cauza creșterii șomajului.

Chiar și în circumstanțe normale, deciziile de politică monetară ale Fed sunt dificile. Însă în contextul actual – cu fluctuații economice, semne de slăbiciune pe piața muncii, inflație persistentă și rapoarte întârziate – analiza devine și mai dificilă, pe măsură ce „ceața datelor” planează asupra Wall Street-ului.

Experții Bank of America (BoA) descriu peisajul statistic actual ca fiind „o serie de erori”. Prin urmare, datele din octombrie 2025 vor include probabil doar cifrele privind ocuparea forței de muncă, fără rata șomajului; datele din noiembrie 2025 vor fi mai complete, dar cu siguranță vor fi întârziate.

Pe 21 noiembrie, Biroul de Statistică a Muncii din SUA (BLS) a confirmat că nu va publica raportul privind Indicele Prețurilor de Consum (IPC) din octombrie; iar raportul IPC din noiembrie a fost amânat pentru 18 decembrie, după reuniunea Fed pentru discutarea ratelor dobânzilor (10 decembrie).

Aceasta ridică întrebarea: Cum va planifica Fed politica în absența unor date fiabile? Cu toate acestea, piața înclină încă spre posibilitatea ca Fed să reducă ratele dobânzilor în decembrie 2025. Conform instrumentului CME FedWatch, probabilitatea ca Fed să reducă ratele dobânzilor la următoarea reuniune a depășit 70% în sesiunea de tranzacționare din 21 noiembrie.

Piața a reacționat puternic după ce președintele Fed-ului din New York, John Williams, a semnalat că ar putea susține o reducere a ratei dobânzii la următoarea ședință – în ciuda lipsei cifrelor privind șomajul din noiembrie 2025. Având în vedere rolul deosebit de important al Fed-ului din New York în sistem, comentariile lui Williams au avut un impact semnificativ mai mare decât cele ale colegilor săi.

Unii oficiali ai Fed, inclusiv Stephen Miran, membru al Consiliului Guvernatorilor Fed și consilier apropiat al președintelui Donald Trump, au avertizat că piața muncii are probleme și că Fed trebuie să continue reducerea ratelor dobânzilor. Pe de altă parte, unii oficiali sunt îngrijorați că inflația s-ar putea agrava și consideră că Fed ar trebui să își mențină poziția.

Per total, datele din septembrie 2025, în ciuda întârzierii, nu sunt suficiente pentru a oferi îndrumări decisive pentru Fed. Acest lucru nu este neobișnuit, deoarece datele economice „retrospective” oferă rareori răspunsuri clare. Prin urmare, așa cum au comentat mulți experți ai Fed, banca centrală a SUA ar putea fi nevoită să ia în considerare trecerea la o abordare mai predictivă, în loc să se bazeze prea mult pe date anterioare.

Sursă: https://vtv.vn/thieu-du-lieu-kinh-te-khong-can-duoc-niem-tin-cua-thi-truong-vao-viec-fed-se-giam-lai-suat-100251123105450913.htm