Indicele VN pierde 28 de puncte, banii se scurg din acțiunile blue-chip către acțiunile small-cap.

După o serie de câștiguri consecutive și apropierea de vârfurile anterioare, piața bursieră vietnameză a intrat într-o fază de corecție bruscă, pe măsură ce sentimentul de profit a crescut. Ședința din 10 decembrie a înregistrat cea mai profundă scădere dintr-o lună, făcând din Vietnam piața cu cea mai slabă performanță din Asia în acea zi.

Acțiunile de top prezintă o divergență puternică, capitalul curgând de la acțiunile cu capitalizare mare către acțiunile cu capitalizare medie și mică.

La închiderea tranzacțiilor, indicele VN a pierdut 28,19 puncte, sau 1,61%, ajungând la 1.718,98 puncte. Indicele HNX a scăzut cu 0,26%, ajungând la 256,48 puncte, în timp ce indicele UPCoM a scăzut cu 0,48%, ajungând la 119,11 puncte. Lichiditatea totală a pieței a atins aproximativ 19.533 miliarde VND, cel mai scăzut nivel din ultimele trei săptămâni, reflectând prudența evidentă a investitorilor în fața volatilității puternice a pieței.

Acțiunile VIC au fost puternic vândute și au scăzut cu limita maximă permisă de 7%, ștergând aproape 11 puncte din indicele VN într-o singură sesiune. Presiunea copleșitoare de vânzare asupra VIC a fost evidentă pe tot parcursul sesiunii, provocând evaporarea capitalizării sale de piață cu zeci de trilioane de dong.

Nu doar VIC, ci întregul grup Vingroup a scăzut vertiginos: VRE a scăzut cu 6,25%, VHM cu 3,72%, în timp ce VPL a scăzut cu aproape 7%. Numai aceste patru acțiuni – VIC, VHM, VRE și VPL – au tras în jos indicele VN cu 27 de puncte, inversându-și complet rolul de „locomotivă” care ajutase indicele să se apropie de vârful anterior din săptămânile anterioare.

Slăbiciunea s-a extins și la sectorul imobiliar, deoarece roșul a dominat: KDH a scăzut cu 2,4%, PDR a scăzut cu 2,06%, CEO și DIG au pierdut ambele cu 2,02%, HDG a scăzut cu 1,95%, iar LIC a scăzut cu 4,1%. Câteva puncte pozitive, cum ar fi creșterea VPI cu peste 2%, nu au fost suficiente pentru a echilibra imaginea generală sumbră.

În timp ce sectorul imobiliar și alte acțiuni cheie au slăbit, unele acțiuni bancare și de valori mobiliare au menținut câștiguri pozitive datorită intrărilor de capital pe termen scurt: HDB a crescut cu 2,06%, MBB a crescut cu 1,82%, SSI a crescut cu 1,74%, VNM a crescut cu 0,96%, iar CTG și VPB au menținut ambele creșteri ușoare.

Cu toate acestea, restul sectorului financiar s-a confruntat cu presiuni de vânzare, acțiunileSHB , EIB și TCB scăzând cu aproximativ 0,3%; VIX cu 2,13%, iar MBS cu 0,35%. Acest lucru indică faptul că fluxuri mari de capital sunt încă observate din lateral, în timp ce capitalul speculativ se mută către acțiuni mai mici, mai puțin afectate de piața generală.

Sectoarele industrial și aviatic-logistic au continuat să aibă performanțe negative: GEX a scăzut cu 3,26%, CII a scăzut cu aproape 4%, GEE a scăzut cu 6,8%, VJC a pierdut 1,7%, iar VSC a scăzut cu 1,62%. În schimb, sectorul energetic a arătat semne de redresare, POW crescând cu 2,5% și PVD crescând cu 0,82%.

Sectoarele de consum și tehnologie au înregistrat, de asemenea, corecții, MWG scăzând cu 1,19%, SAB cu 3,38% șiFPT cu 1,34%. TTF a crescut neașteptat cu 6,74%, devenind o rară lumină promițătoare.

Investitorii străini și-au continuat seria de vânzări nete pe bursa HoSE, vânzând acțiuni în valoare de 367,7 miliarde VND, prelungindu-și seria de retrageri de capital din ultimele săptămâni. VIC a rămas principala țintă a presiunii de vânzare, vânzările nete ajungând la 307,9 miliarde VND. Multe alte acțiuni de top s-au confruntat, de asemenea, cu presiuni similare: STB a înregistrat vânzări de 159,8 miliarde VND, VCB de 86,5 miliarde VND, VHM de 73,77 miliarde VND, iar MSN de aproape 64 miliarde VND.

Pe partea cumpărătorilor, capitalul străin a continuat să manifeste interes pentru sectoarele bancar și siderurgic: MBB a fost cumpărată în valoare netă pentru 241 miliarde VND, HPG pentru 152 miliarde VND, VNM pentru 64,9 miliarde VND, iar GVR și POW au fost ambele cumpărate în valoare netă.

Cu toate acestea, activitatea generală a investitorilor străini rămâne un dezavantaj major pe fondul slăbirii lichidității pieței.

În ciuda scăderii accentuate, această corecție este considerată localizată, concentrată în principal pe acțiunile care au crescut brusc, cum ar fi Vingroup, VJC, SAB… Numărul de acțiuni în creștere și în scădere din grupul companiilor cu capitalizare mare a fost destul de echilibrat (14 în creștere - 12 în scădere), indicând faptul că presiunea nu s-a răspândit pe întreaga piață.

Multe acțiuni de top se tranzacționează încă la prețuri atractive după corecția anterioară, așa că achizițiile de chilipiruri ar putea apărea în curând dacă nu există noi vești nefavorabile.

SSI Research oferă, de asemenea, o perspectivă mai pozitivă bazată pe datele din ultimii trei ani, menționând că piața are, de obicei, performanțe bune din decembrie până în martie, cu o probabilitate de 75% de creșteri de prețuri și randamente medii superioare.

Se așteaptă ca lichiditatea să se îmbunătățească odată cu listarea VPX și VCK în decembrie, eliberând capital. În plus, ratele dobânzilor overnight tind să scadă spre sfârșitul anului, oferind un sprijin pozitiv pentru piață.

Dintr-o perspectivă macroeconomică și de evaluare, SSI Research își majorează obiectivul VN-Index pentru 2026 la 1.920 de puncte, pe baza:

Raportul P/E proiectat pentru 2025 este de 14,5 ori, similar cu cel din regiune.

Creșterea profitului în 2026 este proiectată la 14,5%, semnificativ mai mare decât pe multe piețe asiatice.

Raportul PEG al indicelui VN de doar 0,96 este mai atractiv decât media regională de 1,44.

Vietnamul își propune o creștere a PIB-ului de două cifre între 2026 și 2030, impulsionată de reforme structurale accelerate, fluxuri de investiții străine directe și investiții în infrastructură. Printre sectoarele care vor beneficia se numără sectorul bancar, materialele de construcții, energia și petrolul, îngrășămintele și tehnologia informației.

Corecția bruscă a pieței din 10 decembrie s-a datorat în principal presiunii de profit asupra acțiunilor Vingroup și unei slăbiri a fluxurilor mari de capital. Cu toate acestea, este puțin probabil ca această scădere să fie prea negativă, deoarece impactul nu este extins și multe sectoare își mențin încă atractivitatea. Având în vedere tendința capitalului către acțiuni mici și mijlocii, investitorilor li se recomandă să fie prudenți, dar nu pesimiști, monitorizând totodată oportunitățile de investiții în sectoarele care se așteaptă să beneficieze în a doua parte a anului și începutul anului viitor.

Sursă: https://thoibaonganhang.vn/vn-index-mat-28-diem-dong-tien-roi-bluechips-tim-den-co-phieu-nho-174924.html