Warren Buffett la 95 de ani: Ultimul joc și moștenirea dinaintea erei inteligenței artificiale

(Dan Tri) - La vârsta de 95 de ani, Warren Buffett încheie 60 de ani în care a condus Berkshire de la o fabrică textilă falimentară la un imperiu de un trilion de dolari, lăsând în urmă întrebarea dacă filosofia sa de investiții va rezista testului erei inteligenței artificiale?

Pe 30 august, la Omaha, Nebraska, Warren Buffett a împlinit 95 de ani. Dar aceasta nu a fost o zi de naștere obișnuită. A marcat ultima sa zi de naștere în calitate de CEO al Berkshire Hathaway, nava pe care a condus-o timp de 55 de ani. Când va demisiona oficial în decembrie, o mare eră din istoria financiară mondială se va încheia.

Mai mult decât simpla pensionare a unui CEO, este sfârșitul unei ere. O eră în care o fabrică textilă aflată în dificultate a fost transformată într-un conglomerat de 1 trilion de dolari, cu un randament uimitor de 5.500.000% pe parcursul a 60 de ani, aproape dublu față de performanța indicelui S&P 500.

Moștenirea lui Buffett nu constă doar în cifre, ci și într-o filozofie clasică de investiții, un stil unic de management și o poveste despre perseverență, înțelepciune și umanitate.

Călătoria de la băiatul Coca-Cola la „Oracolul din Omaha”

Călătoria lui Buffett este o legendă americană clasică. Născut în mijlocul Marii Depresiuni din 1930, tânărul Warren și-a demonstrat spiritul antreprenorial la vârsta de 6 ani, când mergea din ușă în ușă vânzând gumă de mestecat.

A cumpărat pachete de șase Coca-Cola cu 25 de cenți și le-a vândut cu 5 cenți fiecare, obținând un profit frumos de 5 cenți. A livrat ziare, a instalat aparate de pinball în frizerii și, la vârsta de 14 ani, și-a folosit economiile pentru a cumpăra o fermă și a o închiria. Până la vârsta de 16 ani, tânărul economisise 5.000 de dolari, echivalentul a peste 53.000 de dolari în prezent.

Însă adevăratul punct de cotitură a venit când Buffett a citit cartea lui Benjamin Graham, „Investitorul inteligent”. Cartea l-a introdus în filosofia investițiilor bazate pe valoare: cumpărarea unei afaceri la un preț mai mic decât valoarea sa reală pentru a crea o „marjă de siguranță”.

Buffett a fost atât de îndrăgostit încât a mers la Columbia Business School pentru a studia cu Graham. Ulterior, a lucrat pentru firma mentorului său, perfecționându-și abilitățile de a analiza situațiile financiare în căutarea „mucurilor de trabuc” - companii ieftine cărora le mai rămăsese o ultimă doză de valoare.

Această abordare a ajutat Parteneriatul Buffett, pe care l-a fondat în 1956, să crească de la 100.000 de dolari la peste 20 de milioane de dolari. Dar o întâlnire fatidică din 1959 cu Charlie Munger a schimbat totul. Munger, confidentul său și viitorul vicepreședinte al Berkshire, l-a convins pe Buffett să schimbe cursul. În loc să cumpere companii mediocre la prețuri extrem de mici, Munger l-a sfătuit să „cumpere companii minunate la prețuri corecte”.

Această nouă filozofie a condus la o decizie crucială: achiziționarea Berkshire Hathaway, care a început ca o fabrică de textile pe cale de dispariție. Buffett a început să cumpere acțiuni în 1962 și, după ce a fost refuzat de conducere, a răscumpărat cu furie controlul deplin în 1965. În mod ironic, această „greșeală” furioasă a devenit temelia unui mare imperiu. Buffett a transformat treptat Berkshire într-o companie holding, folosind fluxul de numerar din afacerea cu textile (deși aflată în dificultate) pentru a cumpăra alte companii.

Descoperirea sa a venit în anii 1970, când a cumpărat National Indemnity Insurance. Buffett a recunoscut frumusețea „float”-ului – primele pe care clienții le plăteau în avans, dar pe care compania nu le plătise încă.

În esență, aceasta a fost o sursă uriașă de capital, aproape gratuită, pentru a investi în alte afaceri. See's Candies (1972), Washington Post, Geico, Coca-Cola (1989), American Express... au căzut în vizorul său una după alta. Toate erau afaceri cu „șanțuri economice ” - avantaje competitive durabile care erau dificil de umplut de concurenți.

În ultimii 60 de ani, acțiunile Berkshire Hathaway au crescut cu un incredibil 5.500.000%. Randamentul mediu anual a fost de aproape 20%, de două ori mai mare decât cel al indicelui S&P 500. De la o fabrică textilă aflată în pragul falimentului, Berkshire a devenit un conglomerat de 1 trilion de dolari care deține compania feroviară BNSF, compania de asigurări Geico, compania de baterii Duracell și deține participații uriașe la Apple, Bank of America, Chevron etc.

Călătoria investițională a lui Buffett este o legendă americană clasică (Foto: Getty).

Omul din spatele miliardelor de dolari: „Merg la birou în fiecare zi”

De ce muncește din greu un bărbat de 95 de ani, cu o avere de 150 de miliarde de dolari? Răspunsul nu este legat de bani. După cum spunea profesorul Lawrence Cunningham de la Universitatea din Delaware, Berkshire Hathaway este „mai mult decât un loc de muncă, mai mult decât o aventură, este o viață în care o persoană este atașată de familie și prieteni”.

Pentru Buffett, munca este identitatea sa. Nu a văzut-o niciodată ca pe o povară. Sloganul său, așa cum a fost citat de profesorul Steve Hanke de la Universitatea Johns Hopkins, este că „dansează step la serviciu” în fiecare zi. „Ca și mine, Buffett iubește atât de mult munca încât nu a «muncit» niciodată o zi în viața lui”, a spus Hanke. Continuarea muncii până la bătrânețe, potrivit expertei Kerry Hannon, îi ajută pe oameni să își mențină sănătatea mintală, să se simtă „apreciați, necesari și utili”.

Buffett nu crede în conceptul de pensionare la 65 de ani. Și acest lucru a fost extrem de benefic pentru acționari. Acțiunile lui Berkshire au crescut de 30 de ori de când a împlinit 65 de ani în 1995.

Dar apoi, s-a întâmplat un eveniment major. În noiembrie 2023, Charlie Munger, partenerul său apropiat, creierul genial care a construit imperiul împreună cu el, a decedat la vârsta de 99 de ani. Plecarea lui Munger părea să-i aducă aminte că nimic nu durează pentru totdeauna. Potrivit autorilor Jeri Sedlar și Rick Miners, moartea prietenului său apropiat l-a obligat pe Buffett să se confrunte cu realitatea că propriul său timp era limitat. „Nimeni nu l-a obligat să se pensioneze, dar în adâncul sufletului, știa că era momentul”, au comentat aceștia.

Și Buffett se pregătește pentru acest moment de mult timp. A fost elaborat un plan de succesiune atent. Greg Abel, șeful diviziei non-asigurări, a fost numit următorul CEO, începând cu 2021. Buffett nu va dispărea complet. El va rămâne președinte și, așa cum a spus la adunarea acționarilor din mai 2025, intenționează în continuare să vină la birou în fiecare zi în 2026. Oracolul din Omaha va fi mereu „de serviciu” pentru Berkshire.

Moștenirea sa depășește cifrele financiare. În 2010, împreună cu Bill Gates, a fondat „The Giving Pledge”, care îi îndeamnă pe miliardari să doneze majoritatea averii lor în scopuri caritabile. Buffett însuși s-a angajat să doneze peste 99% din acțiunile sale Berkshire și a donat peste 60 de miliarde de dolari până în prezent.

Cofondator al „Giving Pledge” împreună cu Bill Gates în 2010, Buffett s-a angajat să doneze peste 99% din averile sale și a donat până acum peste 60 de miliarde de dolari în scopuri caritabile (Foto: Getty).

Jocul final: Intuiția umană vs. inteligența artificială

Pe măsură ce era Buffett se apropie de sfârșit, o nouă forță ia amploare în lumea finanțelor: Inteligența Artificială (IA). Fondurile de investiții bazate pe inteligență artificială devin din ce în ce mai comune, capabile să analizeze milioane de documente într-o clipă, să cernă date la viteze supraomenești și să ia decizii bazate pe modele algoritmice complexe.

Firește, se pune întrebarea: Poate inteligența artificială să-l înlocuiască pe Warren Buffett?

Buffett însuși a fost întotdeauna rezervat. La o adunare a acționarilor, a comparat inteligența artificială cu armele nucleare și a recunoscut că „mă îngrozește”. Acest scepticism nu este nefondat. Filosofia sa este construită pe calități foarte „umane”, lucruri pe care algoritmii au dificultăți în a le cuantifica.

Uite lecțiile sale despre investiții:

Investește doar în ceea ce înțelegi: Buffett investește în principal în industrii „vechi” precum asigurările, căile ferate și bunurile de larg consum. Rareori atinge tehnologia de înaltă tehnologie, cu excepția cazului în care este vorba de o companie cu un model de afaceri clar și un „șanț de apărare” puternic, precum Apple. Inteligența artificială poate procesa date din orice industrie, dar oare „înțelege” cu adevărat afacerea și cultura unei companii?

Cumpărați companii excelente la prețuri corecte: Buffett plătește de obicei nu mai mult de 15 ori câștigurile viitoare. Inteligența artificială poate filtra cu ușurință acțiunile care îndeplinesc aceste criterii. Doug Clinton, care conduce un ETF ce folosește ChatGPT și Gemini drept „comitet de investiții”, spune că inteligența sa artificială poate reproduce metoda lui Buffett în 80% din cazuri, analizând parametrii financiari.

Investiții concentrate: Portofoliul Berkshire este extrem de concentrat, cele mai mari cinci dețineri ale sale reprezentând 70% din valoarea sa totală. Aceasta este o dovadă de încredere absolută în judecata sa, un pariu important de care inteligența artificială, care este concepută pentru a diversifica și a reduce riscul, probabil s-ar sfiiți.

Cea mai mare provocare, recunoaște Clinton, este reprezentată de restul de 20%, așa-numitul „gust” al investițiilor. Este vorba despre acea calitate evazivă, intuiția care permite unui investitor să analizeze 50 de companii care îndeplinesc aceleași criterii cantitative și să aleagă instinctiv doar doi câștigători. Atunci Walt Disney l-a dus personal pe Buffett într-un tur al Disneyland-ului, convingându-l să creadă în viziunea sa. Atunci Buffett a investit miliarde în Goldman Sachs și General Electric în mijlocul crizei din 2008, nu doar datorită cifrelor de pe hârtie, ci pentru că credea în puterea și supraviețuirea instituțiilor americane. Inteligența artificială poate analiza trecutul, dar oamenii pariază pe viitor.

Mai mult, inteligenței artificiale îi lipsește o calitate supremă: responsabilitatea. Bob Elliott, fostul șef al Bridgewater Associates, subliniază că investitorii își doresc o față umană. Nu poți demite un algoritm sau să-l tragi la răspundere în fața Congresului , așa cum a făcut Buffett pentru a salva Salomon Brothers în 1991.

Inteligența artificială poate fi cel mai puternic angajat din industria financiară, dar nu este încă Warren Buffett (Foto: trackngrow).

Warren Buffett poate demisiona din funcția de director general, dar moștenirea sa nu va fi. Greg Abel va moșteni un imperiu puternic, o mașină de făcut bani. Dar și mai importantă este o filozofie care a fost dovedită timp de aproape un secol.

Lumea finanțelor va continua să se schimbe. Inteligența artificială va deveni mai inteligentă, mai rapidă și un instrument indispensabil. Însă povestea vieții lui Warren Buffett ne amintește că investițiile, la nivelul lor cel mai profund, nu sunt un joc de numere sau algoritmi. Este un joc de răbdare, de integritate, de înțelegere a naturii umane și de recunoaștere a adevăratei valori acolo unde alții văd doar frică.

Noua eră a Berkshire nu-l va avea la cârmă pe Warren Buffett, dar busola sa rămâne. Și în jocul pe termen lung om versus mașină, lecțiile „Oracolului din Omaha” ar putea fi cel mai puternic „șanț economic” pe care nicio inteligență artificială nu îl poate reproduce, cel puțin deocamdată.

Sursă: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/warren-buffett-o-tuoi-95-van-co-cuoi-cung-va-di-san-truoc-ky-nguyen-ai-20250830203607212.htm