Краткосрочное давление на фиксацию прибыли

Эксперты консалтинговой компании FIDT заявили, что зона сопротивления 1280 - 1300 пунктов сохраняется уже более года, при этом объем накопленных запасов очень велик, поэтому индексу Vn-Index непросто пробить отметку 1300 пунктов, направившись в зону 1320 - 1350 пунктов.

Рынок продолжил сохранять позитивную динамику торгов на этой неделе на фоне ожиданий начала реализации программы снижения процентной ставки ФРС на предстоящем заседании, а также быстрого спада давления на обменный курс. Хотя в последние две сессии недели наблюдались некоторые колебания, вызванные фиксацией прибыли, спрос был достаточно высоким, и индекс VN завершил неделю на отметке 1284,32 пункта, увеличившись на 33,09 пункта.

Ликвидность на обеих биржах на этой неделе значительно выросла по сравнению с предыдущей неделей, когда совокупный объём торгов на HOSE составил +20,6%. Иностранные инвесторы переключились на чистые продажи, сократив объём торгов на HOSE на 751 млрд донгов, сосредоточившись на VHM (-408,7 млрд донгов), чистых продажах HPG (-639,8 млрд донгов), HSG (-301,9 млрд донгов) и TCB (-175,3 млрд донгов)... В противоположном направлении, чистые покупки FPT (+631,6 млрд донгов), CTG (+360,4 млрд донгов)...

Главным событием стало обсуждение денежно-кредитной политики ФРС на заседании в Джексон-Хоуле в прошлые выходные. В главном сообщении председатель ФРС Пауэлл подтвердил изменение денежно-кредитной политики после почти двухлетнего цикла повышения процентных ставок.

После того, как данные по безработице за июль оказались значительно хуже ожиданий (с 4,1% до 4,3%), ФРС приняла решение сделать приоритетом здоровье рынка труда, что и стало основной причиной снижения процентных ставок. Среднесрочный тренд инфляции в США, вероятно, вернется к целевому уровню 2,0%, поэтому задача обеспечения здоровья экономики станет более приоритетной.

По данным акционерной компании FIDT (компания, специализирующаяся на инвестиционном консалтинге и управлении активами) , ФРС однозначно снизит процентные ставки на 0,25% на сентябрьском заседании. Скорость снижения процентных ставок ФРС будет очень высокой: ожидается 5-6 снижений ставок по 0,25% в течение следующих 6 месяцев. Можно ожидать, что ФРС будет непрерывно снижать процентные ставки на заседаниях до марта 2025 года. Тенденция краткосрочных и среднесрочных процентных ставок в долларах США (доходность 2-летних, 5-летних и 10-летних государственных облигаций) будет стремительно снижаться в краткосрочной перспективе.

По мнению FIDT, изменение денежно-кредитной политики ФРС с сентября откроет перед мировым фондовым рынком прекрасную возможность преодолеть пик и начать ожидать нового цикла роста.

Возвращаясь к фондовому рынку, торговая сессия 16 августа представляла собой стандартную взрывную сессию «FTD», активизировавшую возвращение денежного потока на рынок. Восходящий тренд индекса VN после бурной торговой сессии был очень плавным, от области 1230 пунктов до приближения к зоне сопротивления 1280–1300 пунктов всего за 6 торговых сессий.

Денежный поток быстро возвращается на рынок, равномерно распределяясь по большинству секторов, поскольку торговые условия в краткосрочной перспективе благоприятны (рыночные условия характеризуются очень низким уровнем риска). Сильный денежный поток хорошо справляется с краткосрочной фиксацией прибыли, например, ведущие акции сектора недвижимости и ценных бумаг продолжают эффективно справляться с фиксацией прибыли, даже после роста на 25–30% от минимума.

Эксперты FIDT считают, что значительный денежный поток, поступающий на рынок, будет способствовать поддержанию устойчивого восходящего тренда индекса VN. Кроме того, объём торгов ведущими акциями значительно увеличился, что указывает на высокую вероятность того, что область 1180–1230 пунктов является среднесрочным дном рынка, что является очень сильным уровнем поддержки в краткосрочной перспективе.

Однако индекс VN впервые за два месяца приблизился к зоне сопротивления 1280–1300 пунктов, что свидетельствует о вероятности технической коррекции (30–50 пунктов), если денежного потока будет недостаточно для поглощения давления продаж на пике. Техническая коррекция в зоне сопротивления будет иметь мало предсказуемых сигналов, за исключением некоторых краткосрочных технических факторов.

Ведущие акции, такие как ценные бумаги и недвижимость, выросли довольно быстро в краткосрочной перспективе (на 20–30 % за 3 недели), а во многих других сильных группах акций наблюдался впечатляющий рост на 15–20 %.

Соответственно, FIDT полагает, что в ближайшее время рынок столкнётся с постоянным давлением краткосрочной фиксации прибыли. Индекс VN впервые после очень глубокого и продолжительного снижения приближается к зоне 1280–1300 пунктов. Зона сопротивления 1280–1300 пунктов сохраняется уже более года, при этом наблюдается очень большой объём накопленных запасов. Поэтому сценарий прорыва индексом VN отметки 1300 пунктов и движения к зоне 1320–1350 пунктов представляется непростым.

В связи с этим FIDT обращает внимание инвесторов на краткосрочную техническую коррекцию индекса VN, которая создаст ценовую базу накопления в диапазоне 1260–1280 пунктов , прежде чем в течение следующих 3–6 месяцев достичь среднесрочного целевого уровня 1380–1420 пунктов . Учитывая очень сильный краткосрочный денежный поток и низкий уровень риска, технические коррекции индекса VN не будут глубокими благодаря значительному ожиданию денежного потока на рынке.

В предстоящий период рынок может непрерывно менять секторы, чтобы помочь ведущей группе акций накопиться, и это благоприятная возможность для распространения на другие секторы.

Эксперты FIDT предлагают тенденции, привлекающие краткосрочные инвестиционные денежные потоки, в том числе:

Тенденция к восстановлению рынка недвижимости после рецессии в 2022–2023 годах связана с трио, связанным с рынком недвижимости; FIDT предлагает акции сектора недвижимости, включая PDR, DXG, KDH.

Эксперты FIDT считают, что рыночная тенденция к обновлению в конце третьего квартала 2024 года будет направлена на акции HCM, VCI, когда власти будут торопиться с одобрением важного механизма непредварительного финансирования.

Тенденция стимулирования государственных инвестиций, согласно основным направлениям государственной инвестиционной политики правительства , сохранится в период 2024–2025 годов.

Кроме того, в списке мониторинга за третий квартал 2024 года FIDT выбрал ряд потенциальных отраслей и акций, основываясь на ряде определенных отраслевых тенденций: (1) Текстильная и швейная промышленность (TNG, MSH, STK), напрямую выигрывающая от очень высокого спроса на экспорт во второй половине 2024 года; (2) ряд других потенциальных отраслей, таких как: гидроэнергетика - возобновляемые источники энергии (HDG, TTA, REE), животноводство (FIDT предлагает: DBC), пластмассы (FIDT предлагает: AAA), розничная торговля (DGW)...

Предприятия, пик развития бизнеса которых приходится на 2024–2025 годы, находящиеся в безопасной зоне оценки, по-прежнему являются весьма разумными вариантами для инвестиций, например: банковский сектор (HDB, STB), потребительский сектор (FIMSN) и промышленная недвижимость (KBC).

Согласно экспертному мнению Agriseco Research о рыночных и инвестиционных перспективах на следующую неделю, индекс VN-Index пробил 20-дневную скользящую среднюю (MA), соответствующую зоне 1230 пунктов, что привело к резкому росту ликвидности в последнюю торговую сессию недели. Это произошло после того, как индикатор RSI отклонился от последнего пика 31 июля, что указывает на возможное формирование восходящего тренда. В условиях отсутствия на рынке поддерживающей информации прогнозируется, что индекс VN-Index сохранит импульс для роста в первую торговую сессию недели, но затем постепенно замедлится и может повторно протестировать зону поддержки 1245 (+-5) пунктов в последующие торговые сессии.

Agriseco Research рекомендует инвесторам реструктурировать свои портфели на ранних этапах восстановления рынка. Кроме того, дождитесь возможности снова увеличить долю акций, когда индекс VNIndex завершит тестирование указанной выше зоны поддержки.

Источник: https://baodautu.vn/goc-nhin-ttck-tuan-26-308-ap-luc-chot-loi-ngan-han-d223264.html