Какую эффективность покажут инвестиционные фонды акций во Вьетнаме в 2024 году?

Согласно отчету FiinGroup, в 2024 году фонды прямых инвестиций продемонстрировали выдающиеся результаты благодаря положительной прибыли в первой половине года.

Согласно отчету FiinGroup, в 2024 году фонды прямых инвестиций продемонстрировали выдающиеся результаты благодаря положительной прибыли в первой половине года.

Высокая производительность, но отсутствие стабильности

Статистика FiinGroup показывает, что в 2024 году средний темп роста фондов акций составил более 20%, что выше темпа роста индекса VN (+12,1%) благодаря положительной прибыли в первой половине года. Средняя доходность ниже (10,3%) в пятилетнем периоде и отрицательная -0,8% в трёхлетнем периоде, в основном из-за значительного убытка в 2022 году. Это свидетельствует о нестабильности данной группы фондов в долгосрочной перспективе, хотя средняя доходность в 10,3% за пять лет относительно стабильна.

41 из 66 фондов акций продемонстрировали выдающийся рост по сравнению с индексом VN-Index в 2024 году благодаря положительным результатам в первой половине года. Однако результаты большинства фондов значительно ухудшились во второй половине 2024 года, когда рынок находился в состоянии бокового тренда, характеризующегося снижением ликвидности и сохраняющимся чистым давлением продаж со стороны иностранных инвесторов.

20 самых эффективных фондов акций в 2024 году (только фонды с чистой стоимостью активов (NAV) более 100 млрд донгов). Источник: платформа FiinPro-X

VinaCapital Modern Economic Equity Fund (VMEEF) — новый фонд, созданный в 2023 году, с темпом роста 34% благодаря крупным вложениям в акции банковского сектора и технологий ( FPT , FOX).

Далее следует Vietnam Long-Term Growth Fund (VFMVSF) с ростом на 29,7% — это самый высокий показатель фонда с момента его создания. За пятилетний период фонд достиг довольно высоких показателей, достигнув среднегодового темпа роста в 15,3%. Фонды VinaCapital Market Access Equity Fund (VESAF) и SSI Sustainable Competitive Advantage Fund (SSI-SCA) поддерживают стабильные среднегодовые темпы роста как в краткосрочной, так и в долгосрочной перспективе.

Между тем группа инвестиционных фондов облигаций, хотя и не достигла столь высоких темпов роста, как группа фондов акций, демонстрирует стабильные результаты как в среднесрочной, так и в долгосрочной перспективе.

Доходность фондов инвестиций в облигации (только фонды с чистой стоимостью активов более 100 млрд донгов). Источник: платформа FiinPro-X

Инвестиционные фонды облигаций продолжили демонстрировать стабильную доходность в 2024 году: доходность 19/23 фондов облигаций превысила доходность 12-месячных сбережений Vietcombank (4,6%). При этом фонд TCBF продолжил лидировать, продемонстрировав выдающуюся доходность по сравнению с общим уровнем (+13,7%), но всё ещё ниже, чем в 2023 году (+32,16%). Второе место занял фонд MB Bond Fund (MBBOND) с доходностью +8,3%.

Напротив, HD High Yield Bond Fund (HDBond) был единственным облигационным фондом с отрицательной доходностью (-0,3%), в портфеле которого 44,4% приходилось на облигации, 13,7% — на акции, а остальная часть — в основном на депозитные сертификаты.

В долгосрочной перспективе доходность фондов инвестиций в облигации весьма положительна, когда прибыль превышает 36-месячную процентную ставку по сбережениям (5,3%) и 60-месячную процентную ставку по сбережениям (6,8%) Vietcombank.

Между тем, сбалансированные фонды продемонстрировали высокие показатели роста в 2024 году, причём группа с большим объёмом чистой стоимости активов (более 100 млрд донгов) показала лучшие результаты, чем фонды с небольшим объёмом чистой стоимости активов. Лидером стал стратегический сбалансированный фонд VCBF с темпом роста 20,2%. Этот фонд инвестировал 61,6% средств в акции и 23,1% в облигации, владея значительной долей акций FPT, TPDN MEATLife (MML) и Coteccons (CTD).

Потоки капитала возвращаются в фонды облигаций

В 2024 году чистый отток капитала на вьетнамский фондовый рынок через инвестиционные фонды будет наблюдаться второй год подряд, при этом чистый отток составит около 13,8 трлн донгов, что превышает чистый отток в размере 10,5 трлн донгов в 2023 году.

Что касается инвестиционной стратегии, денежный поток резко изменился в сторону уменьшения в фондах облигаций (почти 12,9 трлн донгов), в основном входящих в инвестиционный фонд Techcom Bond Investment Fund (TCBF). В то же время, в группе фондов акций зафиксирован рекордный чистый отток (-27,5 трлн донгов), в основном в пассивных фондах (ETF DCVFMVN DIAMOND и ETF Fubon FTSE Vietnam). В то же время, в группе сбалансированных фондов наблюдались незначительные колебания денежного потока.

В фондах акций приток капитала в открытые фонды, особенно в два открытых фонда VFMVSF и VMEEF, демонстрирует положительный денежный поток и высокую доходность благодаря наличию в их портфеле большого количества акций банков. В частности, фонд VMEEF компании VinaCapital демонстрирует непрерывный чистый денежный поток с ноября 2023 года (в совокупности превысив 1,4 трлн донгов). В отличие от этого, фонды с высокой чистой стоимостью активов, такие как VEIL, Fubon FTSE Vietnam ETF и ETF DCVFMVN DIAMOND, испытывали сильное давление, вынуждающее их отозвать капитал инвесторов, особенно в первые месяцы 2024 года.

После 3 лет чистого изъятия подряд чистый денежный поток вернулся в группы фондов облигаций в 2024 году. В 2024 году тенденция возвращения капитала в группы фондов облигаций получила широкое распространение и была зафиксирована в 14/23 фондах, но в основном она была сосредоточена в инвестиционном фонде Techcom Bond Investment Fund (TCBF) Techcombank и вьетнамском фонде облигаций (DCBF) под управлением Dragon Capital.

2024 год станет выдающимся для фондов облигаций с положительным чистым денежным потоком и стабильной доходностью, хотя некоторые другие фонды всё ещё испытывают небольшое давление со стороны инвесторов, желающих отозвать свои средства. По данным FiinGroup, это отражает смещение приоритетов инвесторов в сторону безопасных и менее волатильных продуктов.

Источник: https://baodautu.vn/cac-quy-dau-tu-co-phieu-tai-viet-nam-lam-an-the-nao-trong-nam-2024-d244760.html