Какую эффективность покажут инвестиционные фонды акций во Вьетнаме в 2024 году?

Согласно отчету FiinGroup, в 2024 году фонды прямых инвестиций продемонстрировали выдающиеся результаты благодаря положительной прибыли в первой половине года.

Согласно отчету FiinGroup, в 2024 году фонды прямых инвестиций продемонстрировали выдающиеся результаты благодаря положительной прибыли в первой половине года.

Высокая производительность, но отсутствие стабильности

Статистика FiinGroup показывает, что в 2024 году средний темп роста фондов прямых инвестиций составил более 20%, что выше роста индекса VN-Index (+12,1%) благодаря положительной прибыли в первой половине года. Средняя доходность ниже (10,3%) в пятилетнем периоде и отрицательная -0,8% в трёхлетнем периоде, в основном из-за значительного убытка в 2022 году. Это свидетельствует о нестабильности данной группы фондов в долгосрочной перспективе, хотя средняя доходность в 10,3% за пять лет относительно стабильна.

41 из 66 фондов акций продемонстрировали выдающийся рост по сравнению с индексом VN-Index в 2024 году благодаря положительным результатам в первой половине года. Однако результаты большинства фондов значительно ухудшились во второй половине 2024 года, когда рынок находился в состоянии бокового тренда, характеризующегося снижением ликвидности и сохраняющимся чистым давлением продаж со стороны иностранных инвесторов.

20 самых эффективных фондов акций в 2024 году (только фонды с чистой стоимостью активов (NAV) более 100 млрд донгов). Источник: платформа FiinPro-X

VinaCapital Modern Economic Equity Fund (VMEEF) — новый фонд, созданный в 2023 году, лидирует с темпом роста 34% благодаря значительному распределению веса в акциях банковского сектора и технологий ( FPT , FOX).

Далее следует Vietnam Long Term Growth Fund (VFMVSF) с ростом на 29,7% — это самый высокий показатель фонда с момента его создания. За пятилетний период фонд достиг довольно высоких показателей, достигнув среднегодового темпа роста в 15,3%. Фонды VinaCapital Market Access Equity Fund (VESAF) и SSI Sustainable Competitive Advantage Fund (SSI-SCA) поддерживают стабильные среднегодовые темпы роста как в краткосрочной, так и в долгосрочной перспективе.

Между тем группа инвестиционных фондов облигаций, хотя и не достигла столь высоких темпов роста, как группа фондов акций, демонстрирует стабильные результаты как в среднесрочной, так и в долгосрочной перспективе.

Доходность фондов инвестиций в облигации (только фонды с чистой стоимостью активов более 100 млрд донгов). Источник: платформа FiinPro-X

Инвестиционные фонды облигаций продолжают демонстрировать стабильную доходность в 2024 году: доходность 19/23 фондов облигаций превышает доходность 12-месячных сбережений Vietcombank (4,6%). При этом фонд TCBF продолжает лидировать, демонстрируя выдающуюся доходность по сравнению с общим уровнем (+13,7%), но всё ещё ниже, чем в 2023 году (+32,16%). На втором месте находится фонд MB Bond Fund (MBBOND) с доходностью +8,3%.

Напротив, HD High Yield Bond Fund (HDBond) был единственным облигационным фондом с отрицательной доходностью (-0,3%), в портфеле которого 44,4% приходилось на облигации, 13,7% — на акции, а остальная часть — в основном на депозитные сертификаты.

В долгосрочной перспективе доходность фондов инвестиций в облигации весьма положительна, когда прибыль превышает 36-месячную процентную ставку по сбережениям (5,3%) и 60-месячную процентную ставку по сбережениям (6,8%) Vietcombank.

Между тем, сбалансированные фонды продемонстрировали высокие показатели роста в 2024 году, причём группа с большим объёмом чистой стоимости активов (более 100 млрд донгов) показала лучшие результаты, чем фонды с небольшим объёмом чистой стоимости активов. Лидером стал стратегический сбалансированный фонд VCBF с темпом роста 20,2%. Этот фонд инвестировал 61,6% средств в акции и 23,1% в облигации, владея значительной долей акций FPT, TPDN MEATLife (MML) и Coteccons (CTD).

Потоки капитала возвращаются в облигационные фонды

В 2024 году приток капитала на вьетнамский фондовый рынок через инвестиционные фонды будет изыматься второй год подряд, при этом чистый объем изъятия составит около 13,8 трлн донгов, что превышает чистый объем изъятия в размере 10,5 трлн донгов в 2023 году.

Что касается инвестиционной стратегии, денежный поток резко изменился в сторону уменьшения в фондах облигаций (почти 12,9 трлн донгов), в основном входящих в инвестиционный фонд Techcom Bond (TCBF). Группа фондов акций, напротив, зафиксировала рекордный чистый отток (-27,5 трлн донгов), в основном в группе пассивных фондов (ETF DCVFMVN DIAMOND и ETF Fubon FTSE Vietnam). В то же время, группа сбалансированных фондов зафиксировала незначительные колебания денежного потока.

В фондах акций приток капитала в открытые фонды, особенно в два открытых фонда VFMVSF и VMEEF, демонстрирует положительные денежные потоки и высокую доходность благодаря наличию в их портфелях большого количества акций банков. В частности, фонд VMEEF компании VinaCapital демонстрирует непрерывный чистый денежный поток с ноября 2023 года (в совокупности превысив 1,4 трлн донгов). В отличие от этого, фонды с большой чистой стоимостью активов, такие как VEIL, Fubon FTSE Vietnam ETF и ETF DCVFMVN DIAMOND, испытывают сильное давление со стороны инвесторов, особенно в первые месяцы 2024 года.

После 3 лет чистого изъятия подряд чистый денежный поток вернулся в группы фондов облигаций в 2024 году. В 2024 году тенденция возвращения капитала в группы фондов облигаций получила широкое распространение и была зафиксирована в 14/23 фондах, но в основном она была сосредоточена в инвестиционном фонде Techcom Bond Investment Fund (TCBF) Techcombank и вьетнамском фонде облигаций (DCBF) под управлением Dragon Capital.

2024 год станет выдающимся для фондов облигаций с положительным чистым денежным потоком и стабильной доходностью, хотя некоторые другие фонды всё ещё испытывают небольшое давление со стороны инвесторов, желающих отозвать свои средства. По данным FiinGroup, это отражает смещение приоритетов инвесторов в сторону безопасных и менее волатильных продуктов.

Источник: https://baodautu.vn/cac-quy-dau-tu-co-phieu-tai-viet-nam-lam-an-the-nao-trong-nam-2024-d244760.html