Правовая основа венчурного капитала: прорыв в развитии экосистемы инноваций

Правительство только что издало Указ № 264/2025/ND-CP, регулирующий деятельность Национального венчурного фонда и местных венчурных фондов. Это считается прорывным шагом в совершенствовании правовой базы и создании основы для стимулирования венчурного инвестирования в инновационные стартапы.

В целях обмена информацией и обсуждения механизмов, политики и международного опыта в области привлечения венчурного капитала для инновационных стартапов Департамент стартапов и технологических предприятий Министерства науки и технологий организовал семинар на тему «Модель и механизм управления венчурными фондами с использованием государственного бюджета: международный опыт и возможности применения во Вьетнаме». Семинар был организован в рамках реализации Постановления правительства № 264/2025/ND-CP от 14 октября 2025 года.

Совершенствование институтов, содействие отечественному венчурному капиталу

Выступая на семинаре, заместитель министра науки и технологий Хоанг Минь подчеркнул, что издание Указа демонстрирует решимость правительства содействовать развитию науки , технологий и инноваций. В частности, государство активно инвестирует и принимает на себя риски, сопровождая бизнес, поддерживая исследовательскую деятельность, разработку технологий и коммерциализацию продукции.

Выступает заместитель министра науки и технологий Хоанг Минь.

По словам г-на Фам Хонг Куата, директора Департамента стартапов и технологических предприятий, Указ 264/2025/ND-CP знаменует собой качественное изменение механизма государственного инвестирования в инновационные стартапы. В разработке Указа принимали участие ведущие эксперты и представители инвестиционных фондов, продемонстрировавшие комплексный и практический подход. Это многомерная модель, которая будет напрямую способствовать развитию национальной стартап-экосистемы в предстоящий период.

На семинаре выступил г-н Фам Хонг Кват.

Указ конкретно регулирует создание, организационную структуру, управление и использование капитала венчурных фондов, четко определяет долю государственного бюджетного капитала, механизм надзора, а также права и обязанности участвующих субъектов в соответствии с положениями Закона о науке, технологиях и инновациях.

По мнению экспертов, принятие данного Указа заполняет давний правовой пробел на рынке венчурного капитала Вьетнама, открывая возможности для привлечения социализированных потоков капитала, создавая более прозрачную и динамичную инвестиционную среду для инновационных стартапов.

Одним из важных направлений является стимулирование участия частного сектора в венчурном капитале. Предприятиям разрешено вносить капитал в фонды, использующие государственный бюджет, в соответствии со своими стратегиями развития. Этот механизм способствует тесному взаимодействию государственного и частного секторов, гибкому и эффективному использованию источников капитала, постепенному снижению зависимости от государственного бюджета и формированию инновационной культуры в бизнес-сообществе.

Кроме того, Указ 264/2025/ND-CP также направлен на цифровую трансформацию венчурного капитала путем создания цифровой платформы взаимодействия между стартапами, инвестиционными фондами, экспертами и организациями поддержки стартапов. Эта сеть способствует повышению прозрачности, сокращению процесса инвестирования, особенно в поддержку потенциальных проектов в регионах, где стартапная деятельность ограничена в плане инфраструктуры и возможностей доступа к инвесторам.

Обзор семинара.

Международный опыт и предложения для Вьетнама

На семинаре эксперты поделились ценным опытом стран, которые добились значительного развития моделей государственных венчурных фондов.

Г-н Фам Туан Хиеп (BK Holdings) отметил, что вьетнамский рынок венчурного капитала после периода стагнации нуждается в политическом «толчке» для запуска и устойчивого развития. В настоящее время существует около 4000 стартапов, в основном в сфере информационных технологий, в то время как стартапов в ключевых технологиях (глубоких и высоких), таких как новые материалы, энергетика и полупроводники, пока очень мало. Ведущая роль государства является ключевым фактором, особенно через Национальный фонд венчурного капитала, который служит мостом для стимулирования потоков капитала и привлечения частного сектора.

Г-н Буй Тхань До, основатель и председатель ThinkZone Ventures, отметил, что для создания модели венчурного фонда в духе Декрета 264 необходимо изучить опыт Кореи, Сингапура, Китая и Израиля – стран, успешно объединивших государственный и частный капитал. В Корее модель «Фонда фондов» мобилизовала более 31 млрд долларов США инвестиционного капитала, в то время как Сингапур применяет гибкий механизм соинвестирования, обеспечивая рыночный характер при сохранении стратегической ориентации государства.

С точки зрения Японии, г-н Огата Рёсукэ, генеральный директор MRIV International (исследовательского института Mitsubishi во Вьетнаме), отметил, что модель Национального государственно-частного инвестиционного фонда Японии доказала свою эффективность в развитии инноваций. Благодаря участию правительства и более 25 крупных корпораций, таких как Mitsubishi, Toyota, Sony, Hitachi и других, фонд стал движущей силой привлечения частного капитала и формирования новых высокотехнологичных отраслей.

Указ 264/2025/ND-CP является шагом к конкретизации политики правительства по стимулированию венчурного капитала, связанной с целью развития национальной инновационной экосистемы. Национальному фонду венчурного капитала будет предоставлен первоначальный уставный капитал в размере не менее 500 млрд донгов с перспективой увеличения его до 2 000 млрд донгов в течение 5 лет, с привлечением дополнительных ресурсов социального и частного секторов.

Разрешение фондам нанимать профессиональные управляющие подразделения, применение гибких механизмов управления рисками и освобождение от ответственности в случаях объективных рисков считаются прогрессивными моментами, способствующими повышению инициативы и профессионализма в инвестиционной деятельности.

Эксперты оценивают, что Указ станет поворотным моментом в развитии венчурного капитала во Вьетнаме, создаст стратегические финансовые ресурсы для инновационных предприятий, будет способствовать переходу к экономике, основанной на знаниях, повысит национальную конкурентоспособность и способность адаптироваться к глобальным колебаниям.

Центр научно-технической коммуникации

Источник: https://mst.gov.vn/khung-phap-ly-cho-dau-tu-mao-hiem-buoc-dot-pha-thuc-day-he-sinh-thai-khoi-sang-tao-197251022192042865.htm