Как Китай борется с девальвацией юаня

По данным Reuters, по сравнению с падением юаня в 2015 году, в этом году Китай применил более умелый и инновационный способ стабилизации своей валюты.

Будучи валютой второй по величине экономики мира и крупнейшего экспортера, юань определяет мировые цены на сырьевые товары и триллионы долларов потоков капитала.

В 2015 году, когда юань резко обесценился, Народному банку Китая (НБК) пришлось прибегнуть к официальному вмешательству, продав 1 триллион долларов резервов для его поддержки.

Однако в этом году, в условиях спада экономики Китая и оттока денег из страны, Народный банк Китая принял совершенно иной подход к защите национальной валюты. Основная мера — координация покупок юаня государственными банками.

В частности, всякий раз, когда казалось, что импульс толкает юань вниз, эти банки тихо его скупали. Например, в конце мая они покупали юань через два дня после того, как курс валюты достиг самого низкого уровня за год.

Штаб-квартира Народного банка Китая (НБК) в Пекине. Фото: Reuters — Штаб-квартира Народного банка Китая (НБК) в Пекине. Фото: *Reuters*

Аналогичным образом, в декабре резко возросли покупки юаней государственными банками после того, как агентство Moody’s понизило прогноз рейтинга Китая. Официальные данные не содержат свидетельств того, что Народный банк Китая продавал доллары, как это было в 2015 году. Однако участники рынка отмечают, что банки продавали доллары, используя валютные свопы, которые не отражаются в данных.

В то же время, как сообщает Reuters , в этом году более мелкие банки получили больше неформальных «указаний» или «рекомендаций» от регулирующих органов, в которых им и их клиентам предлагалось сократить свои долларовые активы.

По словам наблюдателей рынка, в июне и июле Орган саморегулирования валютного рынка Китая, находящийся под надзором Народного банка Китая, обратился к крупным государственным банкам с просьбой снизить процентные ставки по долларовым депозитам в попытке побудить предприятия и домохозяйства перейти с долларов на юани.

В 2023 году юань обесценился почти на 2,8% по отношению к доллару. 8 сентября юань достиг 16-летнего минимума. Спустя несколько дней руководители восьми крупных банков были вызваны в Пекин на встречу с представителями Народного банка Китая. Им сообщили, что любой компании, желающей приобрести акции на сумму более 50 миллионов долларов, потребуется одобрение Народного банка Китая.

Банкирам также было рекомендовано сократить объёмы спотовой торговли, постепенно закупать доллары и не занимать чистую длинную позицию по доллару в конце любого торгового дня. Власти также сосредоточили внимание на мониторинге покупок и продаж иностранной валюты экспортёрами, поскольку они владеют значительными объёмами валюты, что может привести к волатильности.

В последние месяцы менеджеры звонили в банки и просили проводить практически еженедельные опросы об экспортных намерениях клиентов. Ранее звонки были спорадическими, а опросы рассылались только ежемесячно.

Благодаря серии неформальных, гибких и постоянных мер Народного банка Китая, курс юаня стабилизировался выше самого низкого уровня за 16 лет. В октябре объёмы торговли юанем упали на 73% по сравнению с августом, достигнув рекордно низкого уровня в 1,85 трлн юаней. Аналитики отмечают, что это свидетельствует о том, что китайские банкиры прислушались к призывам сократить объёмы торговли, особенно покупки долларов.

Однако, как сообщили эксперты агентству Reuters , стратегия Народного банка Китая по предотвращению падения юаня в этом году также имела свои слабые стороны, которые парализовали большую часть валютного рынка Китая и поставили под сомнение шансы юаня стать мировой резервной валютой.

Эсвар Прасад, старший преподаватель кафедры международной торговой политики Корнеллского университета, заявил, что ситуация «значительно сложнее» из-за как глобальных, так и внутренних экономических факторов. Он охарактеризовал использование Народным банком Китая «нестандартных мер» для вмешательства на валютном рынке как «предварительную меру», призванную предотвратить слишком быстрое обесценивание юаня.

Экспортёр из Шанхая, представившаяся Чжу, в этом году внимательно следит за курсом доллара, поскольку её компания получает еженедельные платежи в долларах. «Я каждый день задаюсь вопросом, стоит ли мне их оставить или конвертировать в юани», — сказала Чжу. Пока она решила держать доллары в надежде на укрепление юаня.

Phien An ( по данным Reuters )

Ссылка на источник