В течение нескольких часов после того, как Израиль начал серию авиаударов по ядерным и военным объектам Ирана, мировая финансовая система почти сразу же оказалась в штопоре. Вместо спонтанной реакции, это развитие представляло собой глубокий психологический сдвиг: от ожиданий восстановления к обороне, от желания прибыли к страху потерь.
Редко когда рынки реагировали столь единообразно и бурно. От Токио до Франкфурта, от Лондона до Уолл-стрит цифровые доски были красными, а капитал перетекал в золото, нефть и облигации — символы неопределенности.
За цифрами скрывается более масштабный вопрос: является ли «эффект Тегерана» всего лишь краткосрочным шоком или он является катализатором нового цикла глобальной экономической нестабильности?
Реакция рынка была быстрой, когда новость появилась. Когда Азия проснулась, инвесторы столкнулись с огненной панелью управления. Японский индекс Nikkei 225 упал на 1,3%, южнокорейский Kospi упал на 1,1%, а гонконгский Hang Seng упал на 0,8%.
С открытием европейских рынков общерегиональный индекс STOXX 600 упал до трехнедельного минимума, снизившись на 0,6%, и приблизился к самой длинной полосе потерь с сентября прошлого года. Ведущие рынки, такие как немецкий DAX, сильно пострадали, упав на 1,2%, в то время как британский FTSE 100, достигший рекордного максимума накануне, также упал на 0,4%.
В США фьючерсы нарисовали мрачную картину. Фьючерсы Dow Jones упали на 1,8%, фьючерсы S&P 500 упали на 1,1%, а фьючерсы Nasdaq с технологическими активами упали на 1,3%. Широкомасштабное падение подчеркнуло общее чувство страха: геополитические риски на Ближнем Востоке, пороховая бочка, готовая взорваться, снова доминируют над настроениями мировых инвесторов.
Крах фондового рынка сопровождался бегством в безопасные убежища. Золото, классическое безопасное убежище, выросло примерно на 1%, торгуясь по $3426 за унцию, приблизившись к рекордным $3500 за унцию, достигнутым в апреле.
Капитал также хлынул на рынок облигаций, в результате чего доходность 10-летних государственных облигаций США достигла месячного минимума в 4,31%, что является явным признаком того, что инвесторы отдают приоритет сохранению капитала, а не поиску прибыли.
Красный цвет покрыл мировую электронную доску сразу после того, как Израиль нанес серию авиаударов по ядерным и военным объектам Ирана (Фото: Getty).
Нефть в фокусе: опасения по поводу Ормузского пролива
Если фондовый рынок — это место, где можно выразить страх, то нефтяной рынок — эпицентр бури. Нефть марки Brent, международный стандарт, подскочила более чем на 7% после появления новостей, ненадолго превысив $75 за баррель — самый высокий уровень с апреля. Еще более шокирующей оказалась нефть марки WTI (США), фьючерсы на которую подскочили на 14% в ходе ночных торгов, что стало самым большим однодневным ростом за многие годы.
Скачок цен отражает не только статус Ирана как крупного экспортера нефти, но и страх перед Ормузским проливом. Узкий водный путь является узким местом мировой энергетической промышленности, транспортируя около 20% мировой нефти и большую часть сжиженного природного газа (СПГ). Любое нарушение там, каким бы незначительным оно ни было, имело бы разрушительный эффект домино.
Аналитик Xeneta Питер Сэнд предупредил, что блокада Ормуза заставит суда отклоняться, что окажет давление на другие порты, что приведет к серьезным заторам и резкому росту ставок на контейнерные перевозки. Сценарий напоминает кризис в Красном море 18 месяцев назад, когда атаки хуситов заставили суда огибать мыс Доброй Надежды, что удлинило поездки и увеличило расходы.
Аналитики JPMorgan нарисовали еще более тревожный сценарий: если конфликт обострится полностью, цены на нефть вполне могут превысить $100 за баррель. Это вернет мир к энергетическому кризису 2022 года после начала российско-украинской войны, что расстроит все экономические прогнозы.
Эскалация напряженности на Ближнем Востоке — мировом центре добычи нефти — привела к резкому росту цен на сырую нефть на международном рынке (Фото: News Moris).
Поляризация рынка: некоторые плачут, некоторые смеются
Не все потеряно в буре. На рынке произошла резкая поляризация, создавшая явных победителей и проигравших.
Сильнее всего пострадали секторы авиации и отдыха. Акции европейских гигантов IAG (материнская компания British Airways), Lufthansa и easyJet упали на 2,7–3,8%. В США также пострадали Delta, United и American Airlines.
Они пострадали дважды: взлетевшие цены на топливо съели прибыль, а полеты были сорваны из-за закрытия воздушного пространства. Даже круизная линия Carnival не избежала этого, ее акции упали на 4,7%, отражая опасения по поводу операционных расходов и падения спроса на поездки на фоне неопределенности.
С другой стороны, акции энергетических и оборонных компаний пережили хороший день. С перспективой продолжительных высоких цен на нефть акции таких нефтяных гигантов, как BP и Shell, выросли почти на 2% и более чем на 1% соответственно.
Такие компании, как Frontline, даже подскочили на 6,2%, возглавив индекс STOXX 600, поскольку возросшие риски в судоходстве через регион означали более высокие фрахтовые ставки. Судоходный гигант Maersk также вырос на 4,6%.
Опасения по поводу более масштабного конфликта также привели к росту акций производителей оружия. Британская BAE Systems выросла почти на 3%, в то время как американские аналоги Lockheed Martin и Northrop Grumman также закрылись в плюсе.
От торгового зала до обеденного стола: риск роста инфляции
Наиболее глубокое и тревожное воздействие «тегеранского эффекта» заключается не в мелькающих цифрах на фондовом рынке, а в риске того, что он вновь разожжет пламя инфляции.
За последние несколько месяцев крупнейшие экономики, особенно США, добились значительного прогресса в контроле цен. Одним из главных факторов, способствовавших этому успеху, стало падение цен на бензин. Данные показывают, что индекс потребительских цен США вырос всего на 2,4% в мае, но без 12%-ного падения цен на бензин по сравнению с аналогичным периодом прошлого года этот показатель был бы намного выше целевого показателя Федеральной резервной системы в 2%.
Теперь это достижение под угрозой. По словам Райана Свита, главного экономиста Oxford Economics, каждое повышение цен на нефть на 10 долларов за баррель может добавить полпроцента к ИПЦ. Если сценарий JPMorgan с ценой на нефть в 120 долларов за баррель осуществится, инфляция в США может вырасти до 5%, что положит конец надеждам на снижение ставок и поставит домохозяйства в трудное положение.
Это ставит центральные банки перед классической дилеммой: они рискуют «стагфляцией» — ситуацией, когда экономическая стагнация сопровождается высокой инфляцией. Если они повышают процентные ставки для борьбы с инфляцией, вызванной энергоносителями, они рискуют задушить рост и спровоцировать рецессию. Но если они удерживают или снижают ставки для поддержки экономики, они рискуют позволить инфляции выйти из-под контроля.
Самым серьезным и тревожным последствием событий 13 июня является риск возобновления инфляции (Фото: Tritility).
Какой сценарий развития событий в будущем?
Главный вопрос сейчас: это просто краткосрочный шок или начало долгосрочного кризиса? Аналитики разделились во многих мнениях, сосредоточившись на трех основных сценариях:
Сценарий деэскалации: Это самый оптимистичный сценарий. Атаки являются лишь сдерживающим фактором, и обе стороны под давлением международного сообщества (включая США и Китай) отступят.
Цены на нефть будут постепенно снижаться после устранения «премии за геополитический риск». В этом случае аналитики Goldman Sachs прогнозируют, что WTI может вернуться к $55 за баррель к концу 2025 года. Фондовые рынки восстановятся, поскольку внимание вернется к экономическим основам.
Сценарий ограниченного конфликта: это считается наиболее вероятным сценарием. Конфликт не перерастает в полномасштабную войну, а продолжается как «теневая война» с целевыми атаками и ограниченным возмездием.
Это будет поддерживать высокие цены на нефть за счет постоянной «премии за риск», вызывая постоянную волатильность на рынке и создавая длительную обстановку неопределенности.
Сценарий полномасштабной войны: Это худший сценарий. Многие эксперты, такие как Кристиан Керр из LPL Financial, считают, что худший сценарий маловероятен, поскольку закрытие Ормуза также нанесет ущерб собственным экономическим интересам Ирана. Однако риск ответной атаки на нефтегазовую инфраструктуру друг друга остается.
Аналитики разделились во мнениях относительно мировой экономики после того, как Израиль и Иран открыли огонь, но по-прежнему считают, что наихудший сценарий полномасштабной войны маловероятен (Фото: Bigstock).
Шок 13 июня выявил хрупкость глобальной стабильности и нашу глубокую зависимость от нескольких стратегических морских путей. Хотя рынки могут восстановить равновесие в краткосрочной перспективе, невидимый слой «премии за риск» был добавлен почти к каждому классу активов.
Отныне инвесторам и политикам придется с особой осторожностью следить за событиями на Ближнем Востоке, поскольку каждая искра там может спровоцировать бурю по всему миру.
Источник: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/chien-su-israel-iran-kinh-te-the-gioi-bi-thu-thach-suc-chiu-dung-20250614204222874.htm
Комментарий (0)