Фондовый рынок показал положительную динамику в первую утреннюю сессию недели благодаря движущей силе таких ключевых групп, как Vingroup . Фото: QUANG DINH
В начале первой сессии недели индекс VN-Index значительно вырос, почти на 15 пунктов к концу утра. С ростом максимального значения индекс VIC вновь проявил себя, что внесло свой вклад в положительную динамику.
Большой вклад групп Vingroup и Gelex
На прошлых выходных индекс VN закрылся на отметке 1495,21 пункта, установив новый рекорд в 1566,74 пункта — самый высокий показатель за всю историю вьетнамских акций. С начала года индекс вырос на 18,03%.
Однако если исключить фактор капитализации из расчета индекса VN-Index, среднего фактического прироста всех 390 акций, котирующихся на HoSE (за исключением TAL — новой акции, котирующейся 1 августа), то этот индекс вырос всего лишь примерно на 9,1% за тот же период.
Большой разрыв между этими двумя цифрами показывает, что рынок на самом деле не растет широко, большая часть восходящего импульса индекса VN исходит от некоторых акций с большой капитализацией, особенно групп Vingroup и Gelex, многие акции которых достигают масштаба капитализации более 1 млрд долларов США.
В группе Vingroup акции VIC выросли на 156,5% с начала года, за ними следует VHM с ростом на 124,8%, в то время как акции VRE и VPL выросли на 65,9% и 1,74% соответственно. Группа Gelex ненамного отстаёт: акции GEX выросли на 213,2%, GEE – на 336,9%, а VIX – на 180%.
Согласно данным Vietstock , если суммировать вклады вышеуказанных акций в динамику индекса VN, группа Vingroup приносит 130,73 пункта, а группа Gelex — 24,04 пункта. В общей сложности эти две группы акций «пронесли» более 154 пунктов, что эквивалентно почти 68% от общего прироста рынка с начала года.
Другими словами, без взрывного роста таких компаний, как VIC, VHM или GEX, индекс VN-Index мог бы вырасти всего на 50–75 пунктов. Это гораздо более скромный рост, чем ожидало большинство инвесторов, которые с оптимизмом смотрят на показатель в 1566 пунктов.
Аналитическая и прогностическая перспектива
Г-н Буй Ван Хай, директор по инвестиционным исследованиям FIDT, отметил, что динамика роста в 2025 году не столь впечатляюща, как показывает индекс.
Г-н Хай подчеркнул для краткосрочных инвесторов, что понимание и чувство динамики рынка очень важно, поскольку ситуация «зеленый снаружи, красный внутри» все еще имеет место, даже когда индекс резко растет.
В долгосрочной перспективе г-н Хай оценил текущую рыночную оценку как ненизкую. По состоянию на конец июля коэффициент P/E индекса VN-Index превысил среднее историческое значение, а коэффициент P/B приближается к среднему значению.
Для инвесторов, придерживающихся стратегии оценки стоимости, это может быть подходящее время для частичной фиксации прибыли от перегретых групп акций, одновременно реструктурируя портфель в пользу секторов с разумными оценками.
Между тем эксперт Нгуен Тхе Минь прокомментировал, что группа акций, принадлежащих Vingroup и Gelex, сыграла ключевую роль в достижении рынком «вершины новой эры».
Однако он также предупредил, что на прошлой неделе появились признаки коррекции, хотя снижение было незначительным.
Учитывая, что индекс в значительной степени формируется под влиянием ряда столпов, более подходящей стратегией будет наблюдение за характером денежных потоков, ротацией между отраслевыми группами и осторожное отношение к сигналам коррекции, чем просто полагаться на поверхностные цифры индекса VN.
Новый пик рынка — позитивный сигнал, однако инвесторам не стоит забывать, что текущий уровень оценки уже не дешев, и рынок всегда может изменить направление, когда «водители» устанут.
Источник: https://tuoitre.vn/co-phieu-vingroup-vua-kich-tran-chung-khoan-that-su-tang-ra-sao-khi-thieu-hai-ong-lon-20250804112208418.htm
![Переход Донгнай OCOP: [Статья 3] Связь туризма с потреблением продукции OCOP](https://vphoto.vietnam.vn/thumb/402x226/vietnam/resource/IMAGE/2025/11/10/1762739199309_1324-2740-7_n-162543_981.jpeg)
Комментарий (0)