Бизнес упал, и нам нужно ускорить мобилизацию капитала для реализации многих крупномасштабных проектов в сфере недвижимости и инфраструктуры одновременно, но, как ни странно, акции CII быстро выросли. Статистика с 9 апреля по 27 мая показывает, что акции CII выросли на 51,4% до 15 900 донгов за акцию.
Ожидается, что недавний рост цен на акции CII будет связан с переоценкой земельных фондов в Тхутхиеме (Хошимин), когда город планирует повторно выставить на аукцион некоторые земельные участки в этом районе, а также с интересом и желанием Trump Organization Group построить проект Trump Tower в этом районе.
В годовом отчете за 2024 год компания Ho Chi Minh City Infrastructure Investment Company сообщила, что земельные участки в Thu Thiem включают: участок 3.2 для реализации проекта D'Verano площадью 9 474 м2 с общим объемом инвестиций 704 млрд донгов, который был передан; участок 4.8 площадью 9 474 м2 для реализации проекта Lakeview 4 с предполагаемым общим объемом инвестиций 170 млрд донгов, находящийся на стадии подготовки инвестиций; участок 3.6 площадью 9 474 м2 для реализации проекта D'Vernal с предполагаемым инвестиционным капиталом 357 млрд донгов, находящийся на стадии подготовки инвестиций; участок 3-13 для реализации проекта Riverfront Residence на площади 5 823 м2 с предполагаемым инвестиционным капиталом 1 450 млрд донгов, находящийся на стадии подготовки инвестиций; Лот 3-16 реализует проект River 2, площадью 19 882 м2, предполагаемый инвестиционный капитал 3 157 млрд донгов, готовится к инвестированию; Лот 1-18 реализует проект коммерческого офиса площадью 6 054 м2, предполагаемый общий инвестиционный капитал 683 млрд донгов, готовится к инвестированию.
Фактически, большинство оставшихся земельных участков компании в Тху Тхием все еще находятся на стадии планирования инвестиций, все еще ожидают юридических процедур и не могут быть реализованы для создания денежного потока в 2025 году, поэтому история переоценки земельного фонда Тху Тхием в основном является ожиданием, а не реальностью.
Резкий рост акций CII также спровоцировал продажу со стороны лидеров, когда г-н Ле Тоан, член Совета директоров, зарегистрировался для продажи всех 500 000 акций для решения личных финансовых потребностей; ожидается, что транзакция будет совершена с 30 мая по 28 июня. В частности, по состоянию на 27 мая акции CII торгуются по коэффициенту P/E в 21,56 раза, что выше среднего показателя по отрасли в 19,76 раза, поэтому оценка уже не является низкой.
Фактически, Ho Chi Minh City Infrastructure Investment Company является одним из предприятий с очень высокой долей акций, находящихся в свободном обращении. По состоянию на конец 2024 года был только один крупный акционер, Ho Chi Minh City State Financial Investment Company, владеющий 24 049 215 акциями, что эквивалентно 7,52% уставного капитала; остальные 92,48% уставного капитала принадлежали миноритарным акционерам. В частности, Ho Chi Minh City State Financial Investment Company постоянно не соглашалась или не имела мнения по многим предложениям на недавних общих собраниях Ho Chi Minh City Infrastructure Investment Company.
Например, предложение Общему собранию акционеров одобрить Совету директоров, исходя из фактической ситуации, временно снизить долю собственности CII Bridge and Road Investment Joint Stock Company (CII B&R) до уровня ниже 50% в любом финансовом году и стремиться увеличить долю собственности до уровня выше 50% в последующие годы, крупнейший акционер проголосовал против, но предложение все равно было одобрено.
Примечательно, что CII B&R является подразделением, которому принадлежит большинство проектов транспортной инфраструктуры Ho Chi Minh City Infrastructure Investment Company. В частности, с четвертого квартала 2023 года CII B&R начнет брать под контроль и объединять Trung Luong - My Thuan Joint Stock Company.
Г-н Ле Куок Бинь, генеральный директор Ho Chi Minh City Infrastructure Investment Company, поделился: «Специализация Ho Chi Minh City Infrastructure Investment Company заключается в инвестировании в проекты BOT. Проекты BOT имеют большой общий инвестиционный капитал, высокий заемный капитал и растущий доход с течением времени (благодаря увеличению скорректированных сборов и увеличению объема трафика). Поэтому компания часто фиксирует низкую прибыль, даже большие убытки на ранних стадиях из-за высоких расходов на проценты, но в последние годы жизненного цикла проекта большая прибыль получается благодаря увеличению объема трафика и нулевому долгу. Это парадокс в учете проектов BOT: чем больше проектов BOT инвестирует компания, тем больше убыток, и это фиктивный убыток из-за бремени расходов на проценты в первые годы. Последние годы приносят большую прибыль, но это фиктивная прибыль, потому что капитал был возвращен, расходы на проценты равны нулю, это просто накопленная прибыль с предыдущих лет».
Известно, что акционерное общество Trung Luong - My Thuan является владельцем проекта BOT скоростной автомагистрали Trung Luong - My Thuan (протяженностью более 51 км), проект официально откроется для движения в начале 2022 года, а плата за проезд будет взиматься с 9 августа 2022 года. Таким образом, при слиянии владелец проекта BOT скоростной автомагистрали Trung Luong - My Thuan поможет учесть прибыль от переоценки инвестиций Ho Chi Minh City Infrastructure Investment Company.
Дуй Бак
Источник: https://baodautu.vn/con-qua-som-de-ky-vong-vao-co-phieu-cii-d293046.html
Комментарий (0)