Положительные переговоры по тарифам, минимальный уровень в 200 млрд долларов на пике за 3 года

На вьетнамском фондовом рынке за неделю с 16 по 20 июня индекс VN-Index достиг трехлетнего пика на уровне 1350 пунктов, что свидетельствует о высокой ликвидности и положительном денежном потоке между группами акций.

Ожидания от торговых переговоров между США и Вьетнамом и политики стимулирования внутренней экономики открывают перспективы для устойчивого роста.

Захватывающие события

Вьетнамский фондовый рынок завершил торговую неделю с 16 по 20 июня множеством позитивных сигналов, при этом индекс VN-Index продолжал удерживаться около 3-летнего пика на уровне 1350 пунктов. Общий восходящий тренд все еще консолидировался, с ростом почти на 260 пунктов (что эквивалентно росту на 24%) от дна 9 апреля (1090 пунктов).

За неделю индекс VN-Index вырос почти на 35 пунктов (+2,6%) по сравнению с предыдущей неделей. Средний общий объем торгов достиг почти 1 млрд долларов США за сессию на прошлой неделе, что отражает сильный денежный поток и оптимистичные настроения инвесторов.

Денежный поток на неделе с 16 по 20 июня гибко вращался между отраслевыми группами, создавая возможности получения прибыли как для краткосрочных, так и для долгосрочных инвесторов. Банковские акции продолжали оставаться в центре внимания, при этом ряд кодов, таких как MBBank , Techcombank, Sacombank, зафиксировали сильный рост капитализации.

Примечательно, что MBBank достиг рекордной капитализации в более чем 150 000 млрд донгов, акции MBB также достигли исторического максимума в 25 800 донгов за акцию благодаря ожиданиям, что прибыль за второй квартал 2025 года вырастет на 23% за тот же период, согласно прогнозу компании VCBS Securities.

Группа недвижимости и строительства также совершила прорыв, при этом такие крупные коды, как Vingroup , Novaland... извлекли выгоду из политики стимулирования государственных инвестиций и перспективы восстановления рынка недвижимости. Кроме того, розничная торговля, технологии и сталелитейная промышленность также внесли свой вклад в поддержание общей динамики роста.

Вьетнамско-американские торговые переговоры с позитивным развитием событий. Фото: MOIT

Позитив рынка также обусловлен ослаблением опасений по поводу геополитической напряженности на Ближнем Востоке. Хотя ирано-израильский конфликт все еще несет риски, влияние на вьетнамский фондовый рынок в настоящее время считается краткосрочным. Фактически, индекс VN-Index часто быстро восстанавливается после подобных геополитических потрясений.

Кроме того, ожидания позитивных торговых переговоров между Вьетнамом и США укрепили доверие инвесторов.

Внутренняя макроэкономическая политика с целевым показателем роста ВВП в 8% и более в 2025 году и планом высокого роста кредитования в системе в 16% продолжает оставаться важными движущими силами.

Однако чистое давление продаж со стороны иностранных инвесторов все еще присутствует, хотя его недостаточно, чтобы сдержать общую тенденцию к росту. Внутренние инвесторы играют ключевую роль, составляя более 70% рыночной ликвидности, обеспечивая стабильность даже тогда, когда иностранные инвесторы являются чистыми продавцами.

Тенденции движения денежных средств и перспективы рынка

В глобальном масштабе денежные потоки продолжают искать возможности на многих развивающихся рынках, таких как Вьетнам, благодаря мягкой денежно-кредитной политике многих центральных банков.

Во Вьетнаме банковская система обладает обильной ликвидностью, что отражается в резком снижении процентных ставок овернайт на открытом рынке, что создает благоприятные условия для денежных потоков в финансовые инвестиционные каналы, особенно в ценные бумаги. Правительство также увеличило государственные инвестиции, реализуя ряд крупных инфраструктурных проектов, стимулируя экономический рост и поддерживая такие отрасли, как недвижимость, строительство и материалы.

Положительные результаты деятельности и впечатляющая реструктуризация многих котируемых на бирже предприятий являются важными факторами укрепления доверия инвесторов, как, например, в случаях Novaland (NVL) и Hoang Anh Gia Lai (HAG).

Компания Hoang Anh Gia Lai зафиксировала значительное сокращение задолженности с пикового значения более 30 трлн донгов до текущих 7 трлн донгов, одновременно зафиксировав положительную прибыль.

Аналогичным образом, Thanh Cong Textile (TCM) добилась 1% роста выручки в мае 2025 года и 9% роста прибыли после уплаты налогов за тот же период, выполнив 50% годового плана. Такие истории о восстановлении распространяются, создавая импульс для рынка.

По словам г-на Динь Куанг Хиня, руководителя отдела рыночной стратегии отдела анализа ценных бумаг VnDirect, торговая неделя с 23 по 27 июня станет периодом «тестирования предложения» на пике в 1350 пунктов. Если индекс VN-Index удержится, краткосрочный восходящий тренд будет консолидирован с целью покорения диапазона 1380-1400 пунктов.

Однако г-н Хинь рекомендует инвесторам поддерживать сбалансированный портфель, отдавая приоритет группам акций с хорошей ликвидностью и в меньшей степени подверженным геополитическим рискам, таким как розничная торговля, технологии и недвижимость.

С точки зрения среднесрочных и долгосрочных перспектив вьетнамский фондовый рынок сталкивается с большими возможностями. Фьючерсная оценка P/E индекса VN составляет 11,6, что значительно ниже среднего значения за 5 лет, что делает рынок привлекательным для иностранных инвесторов. Перспектива модернизации рынка в соответствии с классификацией FTSE Russell может привлечь больше притока иностранного капитала в третьем квартале 2025 года.

Позитивные заявления о торговых переговорах между США и Вьетнамом, а также стабильная тарифная политика окажут поддержку ключевым экспортным отраслям, таким как текстиль, морепродукты и электроника.

Целевой показатель роста ВВП на уровне 8% и более в сочетании с мягкой фискальной и денежно-кредитной политикой создает прочную основу для прорыва фондового рынка.

Однако риски все еще существуют, особенно из-за конфликтов на Ближнем Востоке, которые могут привести к росту цен на нефть, влияя на себестоимость добычи и корпоративную маржу прибыли. Это фактор, о котором многие компании по ценным бумагам предупреждают инвесторов, чтобы они поддерживали жесткий контроль рисков, избегая погони за краткосрочными горячими скачками.

Текущий плавный денежный поток между отраслевыми группами является позитивным сигналом, но нам следует проявлять осторожность в связи с возможностью кумулятивной коррекции, когда индекс VN приблизится к сильным уровням сопротивления.

Благодаря обильной ликвидности, поддерживающей макроэкономической политике и позитивным ожиданиям торговых переговоров вьетнамский фондовый рынок находится на подъеме. Индекс VN может вскоре превзойти отметку в 1400 пунктов, если он сможет сохранить свой текущий импульс.

Vietnamnet.vn

Источник: https://vietnamnet.vn/dam-phan-thue-quan-tich-cuc-san-200-ty-usd-tren-dinh-3-nam-2413612.html