Компании, занимающиеся недвижимостью, терпят смешанные убытки и прибыли, пытаясь погасить долги

Картина переплетенных прибылей

В последнее время рынок недвижимости получил поддержку со стороны многих позитивных факторов, создав трамплин в новый цикл. Юридические вопросы проекта были решены, предложение на рынке улучшилось, а ликвидность возросла, что помогло многим предприятиям вырваться из водоворота, восстановить свое деловое положение и пожинать «сладкие плоды».

Самый позитивный результат в бизнесе на данный момент продемонстрировала компания Vinhomes Joint Stock Company (биржевой код: VHM), чистая выручка которой достигла почти 15 698 млрд донгов, что вдвое больше, чем за аналогичный период прошлого года. После вычета расходов компания зафиксировала консолидированную прибыль после уплаты налогов в размере 2,652 млрд донгов, что почти в 3 раза больше.

Причина резкого роста корпоративной прибыли кроется в основной деятельности компаний. Из них выручка от передачи недвижимости увеличилась на 76% и составила почти 7 200 млрд донгов.

Финансовые показатели также частично подтверждают оценку г-на Фам Тхиеу Хоа — председателя совета директоров Vinhomes — на ежегодном общем собрании акционеров в этом году. По его словам, рынок недвижимости имеет много радужных перспектив, хотя он все еще сталкивается с определенными проблемами и колебаниями, но в целом ситуация благоприятная.

Г-н Ле Тиен Конг, главный бухгалтер компании, также сообщил, что динамика доходов и прибыли предприятия в этом году в основном обусловлена ​​тремя основными факторами. Первое — продолжить строительство, реализацию и сдачу проектов, которые были выставлены на продажу в предыдущие годы. Во-вторых, компания продолжает выставлять на продажу весь проект, находящийся в стадии разработки. В-третьих, драйвером роста являются оптовые продажи.

Еще одной компанией в сфере недвижимости на Севере, показавшей положительные результаты деятельности в первом квартале года, является Van Phu - Invest Joint Stock Company (код акций: VPI).

В документе г-н То Нху Тоан, председатель совета директоров Van Phu - Invest, заявил, что в секторе недвижимости наблюдается множество позитивных изменений по большинству аспектов, при этом наиболее сильное восстановление наблюдается в сегменте квартир и кондоминиумов, охватывающем все три региона с севера на юг.

Однако г-н Тоан также осторожно упомянул, что цикл рынка недвижимости обычно составляет около 10 лет, но из-за колебаний экономических и политических факторов в последние годы этот цикл изменился и не следует общепринятым правилам прошлого. Поэтому предприятия всегда проявляют необходимую осторожность перед принятием каждого делового и инвестиционного решения, основываясь на разумном анализе рыночных правил.

В первом квартале года компания зафиксировала прибыль после уплаты налогов в размере более 142 млрд донгов, что более чем вдвое превышает показатель аналогичного периода прошлого года. Компания объяснила, что резкий рост прибыли произошел за счет учета доходов от сдачи квартир в аренду и передачи недвижимости, а также некоторых других доходов от услуг.

Еще одним важным моментом является то, что процентные расходы компании резко сократились по сравнению с тем же периодом, поскольку Van Phu - Invest и ее дочерние компании погасили просроченные кредиты. Таким образом, прибыль от финансовой деятельности составила 122 млрд донгов, что в 2,5 раза больше, чем за аналогичный период.

Компании, занимающиеся недвижимостью, в первом квартале года имели смешанные прибыли и убытки (Иллюстрация: Тринь Нгуен).

Разделяя ту же тенденцию роста, компания Nam Long Investment Joint Stock Company (биржевой код: NLG) получила выручку, которая более чем в 6 раз превысила показатель аналогичного периода прошлого года и составила более 1 291 млрд донгов, в основном за счет выручки от сдачи проектов. После вычета расходов прибыль достигла более 108 млрд донгов, что является самым высоким показателем за квартал с 2022 года и представляет собой резкое улучшение по сравнению с убытком за аналогичный период прошлого года.

Компания заявила, что ее бизнес-результаты за первый квартал существенно выросли, в основном благодаря продолжающимся поставкам продукции на проекты в Хошимине, Кантхо и Донгнае. Кроме того, за первые 4 месяца года компания также получила выручку в размере 2 576 млрд донгов, что почти в 2,2 раза больше, чем за аналогичный период.

Однако не все предприятия достигли темпов роста в первом квартале года, который часто считается самой низкой точкой года из-за праздника Тет. Компания Ha Do Group (биржевой код: HDG) заявила, что ее прибыль после уплаты налогов в первом квартале достигла почти 207 млрд донгов, что на 22% меньше, чем за аналогичный период прошлого года.

Ранее, в 2024 году, прибыль компании после уплаты налогов снизилась более чем на 48% по сравнению с предыдущим годом. Ха До объяснил, что объем инвестиций в 2024 году ниже запланированного, поскольку правовые вопросы в существующих проектах по-прежнему имеют многочисленные последствия из-за изменений в политических механизмах.

Эти проблемы отчасти являются причиной того, что результаты деятельности компании не улучшились в первом квартале этого года. Компания заявила, что причиной резкого снижения прибыли после уплаты налогов стала неспособность отразить доходы от недвижимости, а также неспособность отразить разницу в цене продажи электроэнергии по проекту солнечной электростанции Hong Phong 4.

Между тем, Novaland Group (биржевой код: NVL) объявила об убытках в первом квартале в размере более 476 млрд донгов, в основном из-за курсовых разниц и других операционных убытков. Однако убытки сократились по сравнению с отрицательным уровнем в почти 601 млрд донгов за аналогичный период прошлого года. Выручка выросла в 2,5 раза за тот же период, достигнув более 1 778 млрд донгов, что было зафиксировано в результате передачи многих проектов.

По состоянию на 31 марта общие активы группы достигли более 234 807 млрд донгов. Запасы составили 148 639 млрд донгов. Из них 95% приходится на стоимость земельного фонда и строящихся объектов, остальное — это готовая недвижимость, объекты недвижимости и готовая недвижимость, ожидающая передачи покупателям.

Усилия по урегулированию задолженности

Помимо увеличения выручки и прибыли, в последнем квартале Vinhomes также увеличила задолженность для финансирования проектов. Общая сумма непогашенных долгосрочных и краткосрочных кредитов предприятия по состоянию на 31 марта составила около 87 950 млрд донгов, что на 8% больше, чем в начале года. Большая часть роста задолженности произошла за счет выпуска облигаций. Соотношение задолженности к собственному капиталу Vinhomes выросло с 37% до 39% к концу первого квартала.

В течение квартала компания выпустила облигации, консультируемые Vietnam Technological and Commercial Securities Joint Stock Company, с фиксированной процентной ставкой 12% годовых. Эти облигации не обеспечены или обеспечены правами землепользования и активами, прикрепленными к земле проекта курортной недвижимости или котируемыми акциями.

Помимо роста выручки и прибыли, у Van Phu - Invest также увеличился долг. В частности, общая сумма непогашенных долгосрочных и краткосрочных кредитов по состоянию на 31 марта достигла почти 5 951 млрд донгов, что на 31% больше, чем в начале года. Большая часть прироста задолженности пришлась на долгосрочные банковские кредиты (около 1,434 млрд донгов). Эти кредиты финансируются многими банками, такими как Vietcombank, MB, SHB, VPBank.

По сравнению с Vinhomes, соотношение задолженности к собственному капиталу у Van Phu довольно высокое: оно увеличилось с 90% в начале года до 114% в конце первого квартала.

Компании, занимающиеся недвижимостью, по-прежнему борются с долгами (Иллюстрация: Тринь Нгуен).

У некоторых других компаний, например, Ha Do и Nam Long, коэффициент задолженности безопасный или низкий. Общий долг Ha Do по состоянию на 31 марта немного снизился — примерно на 2% — по сравнению с началом года за счет сокращения долгосрочной задолженности. Долгосрочные кредиты компании в основном представляют собой банковские кредиты, непогашенных облигационных займов нет. По состоянию на конец первого квартала компания сохранила соотношение долга к собственному капиталу на уровне 63%.

Или по состоянию на 31 марта у Нам Лонга было 4,395 млрд донгов в виде наличных денег и их эквивалентов. Общий финансовый долг составляет 7 101 млрд донгов, включая 58% долгосрочного долга, и по сравнению с началом года существенно не изменился. Соотношение долга и капитала составляет всего 49%, что является безопасным уровнем.

Наиболее примечательной является история с долгами Novaland Group. По состоянию на 31 марта общий финансовый долг составил 59 258 млрд донгов, из которых 54% составлял краткосрочный долг. За первые три месяца года задолженность сократилась более чем на 2 300 млрд донгов, в основном за счет краткосрочной задолженности. Соотношение заемного и собственного капитала составляет 1,2.

Однако группа заявила, что ее долг сократился почти на 4% по сравнению с концом 2024 года и почти на 9% по сравнению с концом 2022 года — временем до реструктуризации. Что касается внутренних облигаций, Novaland сократил непогашенную задолженность по частным облигациям на 18% и продлил срок размещения частных и публичных облигаций на сумму более 4000 млрд донгов по сравнению с концом 2022 года.

Рынок зафиксировал, что с начала года ряд предприятий, включая сектор недвижимости, не спешили выплачивать проценты по облигациям, что отражает сложную финансовую ситуацию.

В недавнем заявлении Novaland заявила, что текущая финансовая ситуация, особенно с учетом того, что юридическое урегулирование проекта не оправдало ожиданий, существенно повлияла на доходы, а также на ход выдачи кредитов. С настоящего момента и до конца 2026 года группа не сможет организовать денежный поток для погашения долгов.

Однако руководство компании заявило, что у нее есть подробный план и график выплат каждой группе. Novaland планирует погасить большую часть своего долга в течение следующих трех лет, в том числе продлив сроки платежей, проведя переговоры о реструктуризации долга и изменив планы выплаты процентов.

Совсем недавно Novaland запросила у акционеров разрешение на выпуск акций для обмена долга для некоторых акционеров, которые продали обеспечение, чтобы погасить долги перед группой по кредитам и облигациям, включая двух основных акционеров, NovaGroup и Diamond Properties.

В этом году давление со стороны рынка недвижимости также ощущается в связи с необходимостью погашения облигаций. По оценкам Ассоциации рынка облигаций Вьетнама (VBMA), в оставшиеся 8 месяцев года наступит погашение облигаций на сумму около 163 212 млрд донгов, из которых большую часть составят облигации недвижимости — 53%.

Источник: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/doanh-nghiep-bat-dong-san-lo-lai-dan-xen-loay-hoay-giai-quyet-no-20250519113027282.htm