Иностранные инвесторы продали на HOSE 96,522 млрд донгов, что значительно превышает показатель за весь 2024 год.

На прошлой неделе на фондовом рынке наблюдалось явное перетягивание каната: индекс VN-Index находился под давлением, вынуждающим его корректироваться после длительного роста, в то время как ликвидность продолжала снижаться. Осторожность инвесторов возобладала в заключительной фазе третьего квартала, когда инвестиционные фонды окончательно подсчитывали чистую стоимость активов фонда.

Это деятельность по оценке активов в портфеле фонда для определения стоимости сертификатов фонда, помогающая инвесторам оценить реальную стоимость инвестиций и принимать обоснованные решения о покупке и продаже. Кроме того, финансовые учреждения также закрывают кредитные остатки в связи с сохранением иностранными инвесторами долгосрочной тенденции к чистым продажам, что делает рынок более осторожным.

Инвесторы следят за развитием фондового рынка на площадке HOSE. Фото: Хуа Чун/VNA

Давление снижает индекс

Акционерное общество ценных бумаг Сайгон- Ханой (SHS) сообщило, что после недели снижения, вызванного избыточным предложением на уровне старого максимума в 1700 пунктов, индекс VN-Index продолжил корректироваться в первые сессии недели, достигнув отметки около 1620 пунктов, после чего восстановился. К концу недели индекс незначительно вырос на 0,13%, достигнув 1660,70 пункта, оставаясь выше психологического уровня поддержки в 1600 пунктов. Тем временем индекс VN30 продолжил снижение на 0,37%, достигнув 1852,65 пункта, что ниже сопротивления, достигнутого на уровне старого максимума около 1880 пунктов.

Рынок склонен к коррекции и накоплению. Строительный сектор демонстрирует позитивную динамику, страховой сектор, нефтегазовый сектор и промышленные зоны восстанавливаются; напротив, технологические секторы (телекоммуникации, сталь, розничная торговля, порты, недвижимость, ценные бумаги, удобрения и химическая промышленность) находятся под давлением снижения.

Ликвидность снижается вторую неделю подряд: объём торгов на бирже HOSE снизился на 9,9% по сравнению с предыдущей неделей, составив в среднем 910 млн акций за сессию, что значительно ниже показателя в 1,67 млрд акций за сессию в августе. Это отражает осторожные настроения, обусловленные ограниченными инвестиционными возможностями.

Иностранные инвесторы продолжают оставаться чистыми продавцами уже десятую неделю подряд. На бирже HOSE чистый объём продаж достиг 7 355 млрд донгов. С начала года чистый объём продаж иностранных инвесторов составил 96 522 млрд донгов, что значительно превышает общий объём чистых продаж за весь 2024 год.

По данным SHS, индекс VN-Index накапливается менее активно ниже зоны сопротивления 1665 пунктов, что соответствует средней ценовой зоне за 20 сессий. После сильного роста цен с апреля 2025 года и превышения исторического пика в 2022 году многие индексы вошли в краткосрочную коррекцию, накапливаясь для проверки силы тренда.

Многие акции, достигнув пика в конце августа 2025 года, пережили период снижения и в настоящее время пытаются восстановиться до прежнего максимума. Однако в этой области, вероятно, усилится давление продавцов. В краткосрочной перспективе индекс VN-Index может повторно протестировать отметку 1680 пунктов — уровень цены начала сентября 2025 года, но диапазон колебаний в целом узкий и не демонстрирует прорывного импульса.

По оценкам SHS, для существенного улучшения тенденции рынку необходим новый импульс роста, обусловленный фундаментальными факторами и ожидаемыми результатами бизнеса в третьем квартале 2025 года. Примерно через месяц корректировки некоторые акции достигли приемлемых цен и могут быть приобретены с ожиданием роста прибыли в третьем квартале и в конце года. Однако эта компания рекомендует инвесторам не торопиться с покупками, когда индекс VN приближается к диапазону 1680–1700 пунктов.

Акционерное общество «Строительные ценные бумаги» (CSI) также сообщило, что индекс VN-Index в течение недели пережил множество эмоциональных всплесков, что отражает процесс формирования сбалансированной ценовой базы после роста более чем на 600 пунктов с начала апреля.

Торговая неделя началась падением более чем на 24 пункта, когда индекс опустился ниже 10-дневной скользящей средней (MA10 – средняя цена за последние 10 сессий) и рисковал потерять уровень поддержки 1615 пунктов. Однако в последующие две сессии на рынке возникло сильное давление покупателей на акции компаний с большой капитализацией, которые снизились до разумного ценового диапазона, что способствовало формированию свечной модели «утренняя звезда» – технического сигнала, подтверждающего краткосрочное дно на уровне 1620 пунктов.

Последующие сессии продемонстрировали чёткую дифференциацию. Денежный поток переместился из банковского сектора и сектора ценных бумаг в сектор компаний со средней капитализацией. Наиболее ярким событием стали два последовательных сессий роста акций CII (государственных инвестиционных компаний) и прорыв акций секторов недвижимости и строительства. Ликвидность совмещённых ордеров за всю неделю составила всего 995 млн акций, что на 9,43% меньше, чем на предыдущей неделе, и на 21,4% меньше, чем средний показатель за 20 недель. Сумма совмещённых ордеров достигла 28 230 млрд донгов, снизившись на 16,26%.

Из 21 отраслевой группы 14 показали снижение. Наиболее позитивную динамику продемонстрировали сектор недвижимости (рост на 2,86%) благодаря VIC, строительство (рост на 2,39%) и страхование (рост на 1,06%). Напротив, наибольший спад наблюдался в сфере технологий: телекоммуникаций (снижение на 3,69%), производства пластмасс (снижение на 2,59%) и стали (снижение на 2,36%).

По итогам торговой недели индекс VN-Index вырос лишь на 0,13% по сравнению с предыдущей неделей. Согласно анализу CSI, на недельном графике индекс сформировал свечу «доджи» – свечу с очень маленьким телом, – которая часто отражает перетягивание каната и колебания между покупателями и продавцами, демонстрируя сохраняющуюся осторожность инвесторов. Ликвидность рынка продолжала снижаться вторую неделю подряд, что свидетельствует о недостаточной силе участвующего денежного потока для формирования заметного отскока.

Наблюдения за денежными потоками показывают тенденцию к большей концентрации на компаниях средней и малой капитализации, особенно в сфере недвижимости, строительства инфраструктуры и производства строительных материалов. CSI прогнозирует, что на следующей неделе индекс VN, вероятно, продолжит движение в узком диапазоне, если ликвидность существенно не улучшится.

На прошлой неделе вьетнамский фондовый рынок продемонстрировал сильную дифференциацию и осторожные настроения инвесторов. Индекс Вьетнама оставался выше важного уровня поддержки, но не обладал импульсом для прорыва, в то время как ликвидность продолжала снижаться, а иностранные инвесторы оставались чистыми продавцами.

В краткосрочной перспективе инвесторам рекомендуется сохранять разумную пропорцию, отдавая приоритет акциям с хорошими фундаментальными показателями, ведущим акциям в стратегических секторах. Разумная стратегия — наблюдать за коррекциями и постепенно накапливать активы, а не гнаться за покупками при приближении рынка к зоне сопротивления 1680–1700 пунктов.

Осторожные события во Вьетнаме также соответствуют глобальной картине, поскольку на прошлой неделе американские акции испытали сильные колебания из-за макроэкономических факторов и ожиданий относительно денежно-кредитной политики.

S&P 500 и Nasdaq завершили трёхнедельную серию побед

В последнюю сессию недели, 26 сентября, американский рынок восстановился благодаря отчёту по инфляции в соответствии с прогнозом. Индекс личных потребительских расходов (PCE) в августе — предпочитаемый Федеральной резервной системой США показатель инфляции — вырос на 0,3% по сравнению с предыдущим месяцем и на 2,7% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, что близко к прогнозам аналитиков. Кроме того, личные доходы и потребительские расходы превзошли ожидания, что свидетельствует о достаточно стабильном состоянии экономики США.

По итогам сессии индекс Dow Jones вырос на 299,97 пункта (0,65%), достигнув 46 247,29 пункта; S&P 500 – на 38,98 пункта (0,59%), достигнув 6 643,70 пункта; а Nasdaq Composite – на 99,37 пункта (0,44%), достигнув 22 484,07 пункта. Однако за всю неделю все три индекса снизились: Dow Jones потерял 0,2%, S&P 500 – 0,3%, а Nasdaq – 0,7%, прервав трёхнедельную серию роста S&P 500 и Nasdaq.

Рынок пережил период волатильности. 25 сентября американские акции упали вторую сессию подряд, поскольку инвесторы фиксировали прибыль после длительного роста и были подвержены влиянию осторожного заявления председателя ФРС Джерома Пауэлла о том, что цены на акции «представляются довольно высокими». Опубликованные в тот же день данные показали, что экономика США выросла на 3,8% во втором квартале, что значительно выше ранее заявленных 3,3% и является самым быстрым темпом почти за два года, что подорвало ожидания дальнейшего снижения процентных ставок ФРС.

В начале недели рынок был взбудоражен, когда основные индексы одновременно достигли новых максимумов, во главе с технологической группой. Акции Nvidia выросли на 4% после новости об инвестициях в OpenAI до 100 миллиардов долларов, а акции Apple выросли более чем на 4% благодаря повышению спроса на новые iPhone. Однако быстрый рост был сдержан после заявления ФРС, что привело к коррекции рынка.

По словам аналитиков, инвесторы с Уолл-стрит реструктурируют свои портфели к концу третьего квартала, ожидая начала сезона отчётности о прибылях компаний в середине октября. Кроме того, сентябрьский отчёт о занятости и риск приостановки работы правительства США из-за бюджетного тупика также являются факторами, за которыми пристально следят, поскольку они могут усилить волатильность рынка.

Источник: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/khoi-ngoai-ban-rong-96522-ty-dong-tren-hose-vuot-xa-con-so-ca-nam-2024-20250928133709832.htm