Ставки по кредитам резко снизятся, но давление на обменный курс усилится

12 сентября 2023 г., 07:40 Нят Линь Распечатать статью

ANTD.VN - Ставки по кредитам могут резко снизиться на 100–150 базисных пунктов с настоящего момента и до конца года, однако эксперты также отмечают негативные последствия непрерывного роста обменных курсов в последнее время.

В недавно опубликованном отчете по валютному рынку эксперты VNDirect Securities заявили, что в августе 2023 года процентные ставки по депозитам продолжили снижаться. Средняя 12-месячная процентная ставка по депозитам коммерческих банков снизилась на 0,5 процентных пункта по сравнению с концом июля, до 5,9% годовых (снижение почти на 2 процентных пункта по сравнению с началом 2023 года).

Снижение процентных ставок по депозитам было обусловлено избыточной ликвидностью системы на фоне слабого спроса на кредиты и экспансионистской фискальной политики правительства .

Lãi suất tiền đồng giảm, nhưng áp lực tỷ giá đang tăng dần ảnh 1

Процентные ставки по вьетнамским донгам снижаются, но давление на обменный курс увеличивается.

Эксперты VNDirect ожидают более существенного снижения процентных ставок по кредитам в последние месяцы 2023 года. Это связано с тем, что капитальные затраты коммерческих банков снижаются благодаря влиянию снижения операционных процентных ставок Госбанка в первые 6 месяцев 2023 года и выпуску Госбанком циркуляра 02, разрешающего продление резервирования по сомнительным долгам.

«Мы ожидаем, что процентные ставки по кредитам снизятся еще на 100–150 базисных пунктов в ближайшие месяцы, и считаем, что снижение процентных ставок по кредитам станет фактором, способствующим восстановлению частного потребления и инвестиций», — говорится в отчете VNDirect.

Однако эксперты также предупредили о сохранении давления на обменные курсы, поскольку индекс силы доллара (DXY) продолжает расти.

Росту курса доллара США способствовали опасения, что Федеральная резервная система США (ФРС) может вновь повысить свою базовую процентную ставку в этом году, а также рост доходности государственных облигаций США, поскольку правительство США наращивает эмиссию для покрытия дефицита бюджета.

Укрепление доллара США оказало давление на обменный курс донгов, в результате чего межбанковский обменный курс USD/VND по состоянию на 5 сентября 2023 года составил 24 073 (на 1,6% больше по сравнению с концом июля 2023 года и на 1,9% больше по сравнению с началом этого года).

В то же время доллар США также укрепился по отношению к большинству валют региона, включая Таиланд (рост на 2,5% с начала года), Китай (рост на 5,5% с начала года) и Малайзию (рост на 5,9% с начала года).

По мнению экспертов, недавнее повышение обменного курса оказало неоднозначное влияние на экономику .

Рост обменного курса усиливает давление на погашение внешнего долга (особенно в частном секторе) и одновременно усиливает инфляционное давление из-за роста импортных цен на сырье и потребительские товары. Следовательно, чем сильнее давление на обменный курс, тем уже возможности для дальнейшего смягчения внутренней денежно-кредитной политики.

Однако у Госбанка все еще будут поддерживающие факторы для стабилизации обменного курса в этом году, в том числе: высокий профицит торгового баланса, стабильные потоки прямых иностранных инвестиций и денежных переводов, а также дополнительное предложение иностранной валюты за счет продажи акций иностранным инвесторам.

«Стабилизация обменного курса в приемлемом диапазоне минимизирует негативные последствия и повысит конкурентоспособность вьетнамского экспорта. Мы считаем, что умеренное ослабление донгов по отношению к доллару США (<3%) будет способствовать росту экспортной активности (повысит конкурентоспособность вьетнамского экспорта). Кроме того, мы считаем, что это вряд ли приведёт к значительному оттоку иностранного инвестиционного капитала из Вьетнама», — оценили эксперты VNDirect.

Ссылка на источник