Рост прибылей, но инвесторы на фондовом рынке по-прежнему обеспокоены «подводными течениями»

После серии взлётов и падений индекс VN-Index всё же преодолел в общей сложности более 285 пунктов за почти три месяца (+21%). Хотя прибыль компаний и многих инвесторов увеличилась, опасения по поводу «подводного течения» всё ещё сохранялись.

Станет ли повышение статуса фондового рынка Вьетнама с уровня пограничного до уровня развивающегося рынка реальностью, объявит FTSE Russell в начале октября, что напрямую повлияет на развитие рынка в конце года. Фото: QUANG DINH

После серии прорывов акции ищут равновесие

Столкнувшись с растущим давлением продаж, только индекс VN-Index колебался и завершил последнюю сессию этой недели в минусе, снизившись на 5,39 пункта (-0,32%) до 1660,7 пункта. При этом количество акций, подешевевших, было значительно выше количества акций, подорожавших. Ликвидность рынка снизилась, иностранные инвесторы продолжили продавать акции на общую сумму почти 2160 млрд донгов.

В целом индекс VN на прошлой неделе немного снизился. Однако, если рассматривать последние три месяца, индекс всё же вырос более чем на 285 пунктов, что эквивалентно примерно 21%.

30 июня	1376.07
28 июля	1557.42
21 августа	1688
4-9	1696.29
26 сентября	1660.7

В Mirae Asset Securities, оценивая ситуацию, отметили, что «снижение не повлияло на техническую оценку VN-Index», краткосрочное состояние рынка оценивается как нейтральное.

Kafi Securities выразила нейтральную оценку индекса VN-Index в краткосрочной перспективе, инвесторам следует придерживаться умеренного соотношения акций и установить чёткий стоп-лосс для управления рисками. В долгосрочной перспективе оптимистичный настрой сохраняется.

Аналитическая группа VNDirect Securities отметила, что тот факт, что индекс VN-Index только что пережил сессию снижения, но соответствующая ликвидность осталась на том же уровне, что и в две предыдущие сессии роста, отражает сильное давление продавцов на рынке.

В краткосрочной перспективе мы по-прежнему придерживаемся мнения, что индекс VN-Index продолжит движение в боковом диапазоне 1600–1700 пунктов, чтобы вновь накопиться.

Соответственно, инвесторам следует торговать осторожно, рассматривать возможность покупки только тогда, когда индекс приближается к отметке 1600 пунктов при сбалансированном состоянии, и рассматривать возможность снижения доли, когда индекс приближается к 1700 пунктам, но ликвидность слабая или денежный поток не улучшается.

По данным MBS Securities, в период бокового движения рынка инвесторам следует выбирать акции с ценами, близкими к пиковым значениям или, по крайней мере, выше MA20 (средней цены за последние 20 сессий, краткосрочной линии поддержки). Можно рассмотреть отдельные акции в следующих группах: государственные инвестиции, морепродукты, строительство и стройматериалы, производство и распределение электроэнергии, технологии...

Конец года: ловите волну прибыли, но остерегайтесь подводных течений

Осталось всего несколько дней до официального вступления в последний квартал 2025 года. «Долгосрочная привлекательность фондового рынка остаётся неизменной», — заявила аналитическая группа MBS Research.

Однако факторами, обеспечивающими рост индекса VN в этом году, по-прежнему являются: прочная макроэкономическая основа, активная политика поддержки, устранение правовых барьеров, низкие процентные ставки в сочетании с ростом операционной прибыли котируемых предприятий на низкой базе аналогичного периода прошлого года.

Ожидается, что деловая репутация листингуемых компаний в этом квартале окажет значительное влияние на фондовый рынок в четвертом квартале 2025 года. MBS подчеркнул: «Рост прибыли высок и имеет сопутствующие эффекты».

Корпоративные прибыли могут увеличиться примерно на 25% в годовом исчислении благодаря низким процентным ставкам, значительным государственным инвестиционным выплатам и ряду новых мер поддержки.

При этом ожидается, что банковская группа зафиксирует рост прибыли на 21,5%. К отраслям с выдающимся ростом прибыли в квартале относятся: строительство (+1685%), нефтегазовая отрасль (+125%), ценные бумаги (+73%) и жилая недвижимость (+70%).

В некоторых секторах прогнозируется более низкий рост прибыли, чем в целом по рынку, например, в секторе промышленной недвижимости, поскольку инвесторы всё ещё обеспокоены новой тарифной политикой США. Или в секторе технологий (телекоммуникаций), где глобальный спрос на услуги информационных технологий снижается.

На заключительном этапе 2025 года, несмотря на множество позитивных сигналов, Mirae Asset всё же отметила некоторые потенциальные риски, которые могут повлиять на бизнес и фондовый рынок. В частности, давление на стабильность обменного курса и способность контролировать инфляцию может усилиться, если приток иностранного капитала во Вьетнам не оправдает ожиданий, а соответствующая налоговая политика также может привести к нарушению платёжного баланса...

ЙЕН НХИ

Источник: https://tuoitre.vn/loi-nhuan-bung-no-nha-dau-tu-chung-khoan-van-nom-nop-song-ngam-20250928111049591.htm