Неоднозначность, окружающая криптовалюты, и манипуляции инвесторами.

В последние годы ажиотаж вокруг криптовалют привлек множество вьетнамских инвесторов к участию в блокчейн-проектах в надежде на высокую прибыль. Однако многие проекты потерпели крах, а стоимость токенов (криптовалютных активов) резко упала, оставив многих инвесторов без гроша в кармане.

Крупное мероприятие, посвященное блокчейну, привлекло большое количество молодых людей. — Фото: GM

Среди них токен AntEx бизнесмена Нгуена Хоа Биня (Шарка Биня), который однажды упал на 99% своей стоимости, а инвесторы обвинили его в «массовом выводе средств» и схемах «накачки и сброса». Кроме того, полиция недавно ликвидировала ряд мошеннических криптовалютных проектов, таких как PaynetCoin, Matrix Chain, Wingstep и Game Naga Kingdom...

Эта реальность поднимает вопросы о прозрачности, механизмах защиты участников и юридической ответственности эмитентов цифровых активов в контексте все более популярных новых форм инвестирования.

99% криптопроектов — мошеннические?

В интервью газете Tuổi Trẻ директор венчурного фонда во Вьетнаме заявил, что его приглашали инвестировать в проект AntEx и оказывать ему личную поддержку, но он отказался, поскольку проект не соответствовал его критериям. «Многие говорят, что AntEx — это «мусорная монета» или «мем-монета», но на самом деле у этого проекта хорошо структурированная команда и маркетинговая стратегия. Поэтому многие инвесторы доверились и вложили средства, основываясь на репутации команды основателей», — сказал он.

Однако после листинга токена на бирже его стоимость упала более чем на 90%, оставив многих инвесторов без гроша в кармане. «Это старая история, но она снова всплывает, потому что в ней замешаны известные люди. С самого начала я не верил в то направление, в котором развивался этот проект», — сказал этот человек, также посоветовав не инвестировать, основываясь на имени какой-либо знаменитости, чтобы избежать риска потерять все.

Г-жа Ха Во Бич Ван, финансовый консультант компании Hub Dong Hanh, дочерней компании FIDT Investment Consulting and Asset Management Joint Stock Company, считает, что утверждение «99% криптопроектов терпят неудачу, приводят к убыткам или являются мошенническими схемами» может звучать преувеличенно, но оно не совсем неверно, учитывая суровую реальность рынка цифровых активов.

По словам г-жи Ван, в секторах криптовалют, DeFi и новых токенов уровень неудач и мошенничества намного выше, чем в традиционных инвестиционных отраслях. «Это вполне объяснимо, учитывая множество мелких, непрозрачных проектов, анонимных команд разработчиков или тех, кто работает по модели «накачки и сброса». Большинство из них рушатся после первоначальной эйфории», — сказала г-жа Ван.

Однако г-жа Ван также отметила, что весь криптовалютный рынок не следует приравнивать к мошенничеству. «Помимо провальных проектов, существует множество успешных и устойчиво развивающихся проектов, таких как Bitcoin, Ethereum или крупные платформы DeFi. Поэтому нельзя сказать, что каждый проект „полностью потерян“», — поделилась г-жа Ван.

По словам г-жи Ван, одним из самых больших рисков сегодня является отсутствие централизованного механизма страхования или компенсационного фонда в случае взлома, «захвата» или исчезновения проекта. Лишь немногие крупные платформы имеют внутренние страховые фонды для компенсации убытков в случае атаки, в то время как большинство небольших проектов не имеют абсолютно никакого механизма защиты инвесторов.

«Инвесторы могут подать в суд, если личность команды разработчиков и отслеживаемые активы четко идентифицируются. Но в реальности большинство команд разработчиков анонимны и действуют за пределами страны, что делает правоприменение практически невозможным», — подчеркнула г-жа Ван.

Использование криптовалют для «приманивания» инвесторов.

По мнению экспертов, технология блокчейн не имеет границ, что помогает вьетнамским стартапам легче получать глобальное финансирование, чем при использовании традиционных моделей.

В действительности, во Вьетнаме многие компании успешно привлекли миллионы, даже десятки миллионов долларов в сфере блокчейна, например, Kyber Swap (52 миллиона долларов), Ninety Eight (6 миллионов долларов) и другие.

В результате эти компании превратились в ведущие мировые криптосервисы, обслуживающие миллионы пользователей по всему миру. Однако, поскольку этот рынок новый, ему не хватает четкой правовой базы, особенно в отношении привлечения средств, что приводит к ситуации, когда многие частные лица и организации используют криптовалюту в личных целях, привлекая виртуальный капитал, не выполняя своих первоначальных обязательств.

Генеральный секретарь Ассоциации блокчейн-технологий города Хошимин, г-н Чан Суан Тьен, считает, что для смягчения вышеупомянутых рисков рынок со временем усовершенствовал методы привлечения средств, используя новые формы, такие как ICO (первичное размещение монет), IDO (децентрализованные депозитарные операции) и IEO (андеррайтинг, листинг и поддержка ликвидности со стороны инвесторов на биржах).

«Однако даже у IEO есть ограничения. Если проект не оправдывает ожиданий, биржа просто исключает его из листинга, и в конечном итоге убытки все равно ложатся на инвесторов», — сказал г-н Тиен, добавив, что для снижения рисков и поддержания прозрачности рынка каждая сторона, участвующая в процессе привлечения средств, должна взять на себя ответственность.
прозрачный.

В частности, владелец проекта является инициатором и несет полную ответственность за прозрачность информации, целевое использование капитала и соблюдение запланированного графика. В случае мошенничества или нецелевого использования средств владелец проекта будет нести прямую юридическую ответственность.

Проектная команда, занимающаяся управлением и реализацией проекта, должна нести ответственность за обеспечение использования капитала в соответствии с опубликованным планом и не допускать мошенничества или манипулирования ценами. «В случае каких-либо нарушений ответственность лежит не только на учредителе, но и на всех заинтересованных лицах», — сказал г-н Тиен.

Между тем, по мнению экспертов, краудфандинговые платформы (IDO/IEO/Launchpad, биржи) должны выступать в роли «привратников», тщательно проверяя проекты, подтверждая информацию и контролируя использование средств.

«В случае нарушений платформа не может просто „исключить из листинга“, чтобы избежать ответственности; ей необходим механизм компенсации, юридической поддержки или, по крайней мере, прозрачности для защиты инвесторов», — посоветовал один из экспертов.

Будьте бдительны и остерегайтесь мошенничества.

Отвечая на вопрос о том, как она оценивает потенциальные криптопроекты для инвестиций, Дженни Нгуен, операционный директор Kyros Ventures, упомянула три своих «неизменных» критерия перед инвестированием: люди (команда), продукт и время.

«Нужно точно знать, кто за этим стоит. Если команда анонимна, я сразу же отклоню заявку. Действительно ли проект решает проблему, которую необходимо решить рынку, или это просто красивая история? Нужно увидеть реальную ценность», — подчеркнула Дженни Нгуен.

По словам Дженни Нгуен, даже одна и та же идея может потерпеть неудачу, если ее реализовать в неподходящее время. «Инвестирование в криптовалюту похоже на катание на американских горках: вы можете утроить или учетверить свои инвестиции за ночь, но можете и потерять все на следующее утро. Важно понимать, во что вы инвестируете, что вы делаете и кому доверяете», — сказала Дженни Нгуен.

Между тем, г-н Тран Сюань Тьен утверждал, что инвесторам необходимо правильно понимать свои финансовые решения. По сути, рынок криптовалют по-прежнему является финансовым рынком, требующим от участников как знаний в области инвестиций, так и базового понимания технологии блокчейн.

«Крайне важно, чтобы каждое решение было связано с личной ответственностью, а не с погоней за обещаниями „гарантированной прибыли“, которые являются типичными признаками мошенничества», — посоветовал г-н Тиен, добавив, что при инвестировании в качестве частного лица необходимо вкладывать время и усилия в исследования.

«Если у вас недостаточно ресурсов, вы можете рассмотреть возможность доверить свои средства авторитетным фондам. Однако, если вы решите следовать советам других, вы также должны быть готовы к тому, что все риски и убытки в конечном итоге являются результатом ваших собственных решений», — предложил г-н Тиен.

Г-жа Ха Во Бич Ван также посоветовала инвесторам проявлять осторожность перед участием в проекте, тщательно оценивая каждый проект с точки зрения его команды разработчиков, структуры токенов, возможности аудита, прозрачности и сроков реализации. «Не стоит „класть все яйца в одну корзину“, и нужно внимательно следить за деятельностью проекта, чтобы оперативно реагировать на любые необычные признаки», — предостерегла г-жа Ван.

По словам г-жи Ван, инвесторам следует отдавать приоритет проектам, которые прозрачны, имеют реальных пользователей, разумный капитал и не обещают нереалистичной прибыли. «В будущем, когда проекты будут функционировать в рамках вьетнамского законодательства, инвесторы должны требовать четких контрактов, профессиональных юридических консультаций и финансовых советников для обеспечения защиты своих прав», — сказала г-жа Ван.

Отследить это в блокчейне сложно.

По мнению экспертов в области криптовалют, отслеживание и проверка личности владельцев криптовалютных кошельков относительно сложны без прямого сотрудничества с международными биржами.

Анализ данных в блокчейне (торговля на блокчейне) позволяет идентифицировать только адреса кошельков — то есть последовательность цифровых символов — но не может установить личность человека, стоящего за ними. «Некоторые стороны могут предполагать, что адрес кошелька „принадлежит кому-то“, но все это лишь предположения, не имеющие поддающейся проверке ценности», — сказала Дженни Нгуен.

Г-н Тран Сюань Тьен также признал, что проверка личности мошенников в блокчейн-пространстве — непростая задача. Возможность их отслеживания зависит от многих факторов: метода транзакций, использования инструментов анонимности, таких как «миксеры денег», и масштаба задействованных средств.

«Хотя многие транзакции могут быть отслежены следователями, все еще существует вероятность того, что лицо, непосредственно ответственное за мошенничество, не будет установлено. Поэтому необходимо создать правовую основу, которая обяжет платформы и проекты быть более прозрачными с самого начала», — предложил г-н Тиен.

Эксперты считают, что с вступлением в силу пилотного проекта по криптовалютным активам более четкая правовая база облегчит операции на биржах, лицензированных государственными регуляторами, повысит прозрачность и защитит права отечественных инвесторов.

Ожидается разработка правовой базы для цифровых активов.

По мнению экспертов, из-за отсутствия конкретной правовой базы большинство операций с криптовалютами в последнее время проводилось через международные биржи, вне юрисдикции национальных властей.

Однако Вьетнам добился значительного прогресса в создании правовой базы для цифровых активов. Закон о цифровой технологической индустрии, вступивший в силу 1 января 2026 года, впервые признает цифровые активы, включая криптографические активы, и четко определяет права собственности, передачу и защиту прав собственников.

Кроме того, было издано Постановление Правительства № 05/2025 о пилотном управлении рынком торговли криптовалютами в течение 5 лет, в котором изложены принципы выпуска токенов, требования к проектам наличия реальных базовых активов, а также положения об условиях лицензирования бирж, минимальном уставном капитале, механизмах управления рисками и прозрачности информации.

Таким образом, инвесторы получат правовую основу для защиты своих прав в случае споров; проекты и биржи должны работать более прозрачно, подвергаться аудиту и периодически раскрывать информацию. Строгие механизмы мониторинга также помогут минимизировать риск мошенничества, а «теневые» сделки будут взяты под контроль, что будет способствовать ограничению мошенничества и потерь активов.

«Только когда институты прозрачны, инвесторы могут быть по-настоящему защищены, а рынок может развиваться здоровым образом», — подтвердила г-жа Ван.

Что означают выражения «откачать и слить воду» или «снять ковровое покрытие»?

Многие небольшие криптопроекты отличаются недостаточной прозрачностью, имеют анонимные команды разработчиков или работают по модели «накачки и сброса» — иллюстрация, созданная с помощью ИИ.

После дела Antex многие в отрасли упомянули термин «накачка и сброс» — распространенную форму манипулирования ценами на криптовалютном рынке. Этот метод осуществляется группой инвесторов или организованной группой.

Дженни Нгуен заявила, что вышеупомянутая тактика очень распространена, особенно в отношении «мусорных монет» или «мемных монет», на которые приходится более 90% транзакций. Распространенный метод — это «накачка», когда группа тайно покупает большое количество цифровых активов (токенов) по низкой цене.

Накопив достаточное количество токенов, эта группа одновременно запустила масштабную рекламную кампанию, распространяя ложные или преувеличенно позитивные новости в социальных сетях и прессе, чтобы вызвать у инвесторов страх упустить возможность (FOMO). Это создало ажиотаж среди покупателей, резко подняв цену токена за короткий период.

Когда цена достигнет целевого уровня, группа манипуляторов одновременно распродаст все ранее приобретенные токены, получив огромную прибыль. В результате цена токена резко упадет, и жертвами окажутся частные инвесторы, купившие токены по завышенной цене, чьи активы потеряют почти всю свою стоимость.

Между тем, «мошенничество с подкупом» — это более серьезная форма аферы, часто встречающаяся во время бума новых проектов. Лидеры проектов используют популярность рынка, чтобы побудить пользователей покупать токены.
их.

После привлечения значительного объема капитала операторы тайно распродадут все активы в пуле ликвидности, выведут все деньги и исчезнут. В результате стоимость токена резко упадет до нуля, и инвесторы останутся ни с чем.

На мировом рынке криптовалют наблюдались многочисленные случаи, когда инвесторы понесли значительные убытки из-за изощренных манипуляций и мошенничества. «Но многие инвесторы, даже зная о возможных «скачках и падениях», все равно хотят войти на рынок в надежде быстро изменить позицию и разбогатеть. Об этой реальности необходимо предостеречь», — сказала Дженни Нгуен.

БИНЬ КХАНЬ - ДУК ТХИЕН

Источник: https://tuoitre.vn/map-mo-tien-ao-lua-ga-nha-dau-tu-20251009231513706.htm