Потолок долга или лимит долга — это установленный законом предел максимальной суммы денег, которую федеральному правительству Соединенных Штатов разрешено занимать для оплаты своих долгов и расходов. Потолок долга устанавливается Конгрессом Соединенных Штатов и с января этого года составляет 31,4 триллиона долларов.

Потолок госдолга США достиг своего последнего порога с начала этого года. Фото: CNBC

Когда потолок госдолга достигнет своего предела, его повышение будет вынесено на голосование в Конгрессе и должно быть одобрено как Палатой представителей, так и Сенатом. Если законодатели не смогут договориться о повышении потолка госдолга, Вашингтон может объявить дефолт по своим долгам.

Однако Республиканская партия, контролирующая Палату представителей, согласилась поднять потолок долга только при условии, что правительство США значительно сократит расходы. Это встретило противодействие со стороны Демократической партии, в результате чего переговоры о потолке долга зашли в тупик.

«Красные флаги»

Аналитики и официальные лица США неоднократно предупреждали о риске дефолта страны по своим долгам, если Белый дом и Конгресс не достигнут соглашения о повышении потолка госдолга.

Уолл-стрит, вероятно, ударит первой. Шок от дефолтов прокатится по финансовой системе (акции, облигации, паевые инвестиционные фонды, деривативы), прежде чем распространится на остальную экономику. Акции, вероятно, резко упадут в ожидании более широкой рецессии, поскольку процентные ставки вырастут, а инвесторы выведут деньги с рынка, чтобы сохранить доступ к краткосрочным деньгам. Банковский сектор, уже опасающийся нового кредитования, может еще больше ужесточить политику.

Уолл-стрит может стать первой, кто пострадает, если правительство США объявит дефолт. Фото: BusinessLIVE

Ни один аспект мировой экономики не останется незатронутым, если правительство США объявит дефолт и кризис не будет быстро разрешен, заявил Марк Занди, главный экономист финансово-аналитической компании Moody's Analytics.

А если правительство США объявит дефолт по своим долгам на более длительный срок, последствия будут еще более плачевными. Занди оценивает, что экономический рост в США снизится; 7,8 млн рабочих мест в США исчезнут; процентные ставки резко возрастут; безработица вырастет с нынешних 3,4% до 8%; а крах фондового рынка уничтожит 10 триллионов долларов благосостояния домохозяйств.

Беспокойство вызывает то, что большая часть финансовой деятельности ведется на основе предположения, что Соединенные Штаты всегда будут нести ответственность за все финансовые риски. Государственный долг США долгое время считался краеугольным камнем мировой торговой системы. Но дефолт может нарушить рынок облигаций на 24 триллиона долларов, заморозив финансовые рынки и спровоцировав международный кризис.

Профессор Эсвар Прасад из Корнелльского университета и старший научный сотрудник Института Брукингса (США) заявил: «Дефолт станет катастрофическим событием с непредсказуемыми последствиями, которое может серьезно повлиять на мировые финансовые рынки и сами США».

Угроза возникла как раз в тот момент, когда мировая экономика сталкивается с множеством угроз: от роста инфляции и процентных ставок до продолжающихся последствий российско-украинского кризиса. Вдобавок ко всему, многие страны стали скептически относиться к чрезмерной роли Соединенных Штатов в мировых финансах.

«Ударные волны» по всему миру

Если сторонам не удастся достичь соглашения по решению текущего кризиса потолка государственного долга, возникнет наихудший сценарий в истории США, и последствия могут быть колоссальными, поскольку США являются крупнейшей экономикой мира.

Многие страны защитили свои финансы, купив большие объемы облигаций правительства США, которые широко считаются одними из самых безопасных активов в мире. Но дефолт может снизить стоимость этих облигаций, нанося ущерб резервам многих стран. Это усугубит проблемы уже обремененных долгами стран, поскольку повышение ставок Федеральной резервной системы за последний год с целью сдерживания инфляции подорвало стоимость облигаций правительства США, удерживаемых многими странами.

Сценарий дефолта по долгу США заставляет многие экономики мира беспокоиться о возможности нового кризиса. Фото: The Hill

«Если доверие к Министерству финансов США по какой-либо причине снизится, это вызовет шоковую волну в финансовой системе, что будет иметь огромные последствия для мирового роста», — считает Морис Обстфельд, эксперт Института международной экономики Петерсона.

Казначейские облигации широко используются в качестве обеспечения по кредитам, «буфера» против банковских убытков, безопасного убежища и места хранения валютных резервов центральными банками.

Из всех валютных резервов центральных банков мира на доллар США приходится 58%. Евро занимает второе место с 20%. По данным Международного валютного фонда (МВФ), на китайский юань приходится чуть менее 3%.

Исследователи ФРС подсчитали, что с 1999 по 2019 год 96% транзакций в Америке были номинированы в долларах. За пределами Европы, где доминирует евро, на гринбек приходилось 79% торговли.

Американская валюта настолько надежна, что трейдеры в некоторых нестабильных экономиках требуют оплату в долларах, а не в своей собственной валюте. Например, в портах Коломбо поставки накапливаются, потому что у импортеров нет долларов, чтобы платить поставщикам.

Аналогично, многие магазины и рестораны в Ливане, где инфляция высока, а валюта падает, требуют оплату в долларах. В 2000 году Эквадор отреагировал на экономический кризис, заменив свою валюту, сукре, на доллар США — процесс, известный как «долларизация».

Прежде всего, проблема потолка госдолга наверняка поставит под сомнение огромную финансовую мощь США и доллара США.

Возможность для инвесторов?

Даже когда кризис зарождается в Соединенных Штатах, гринбек всегда является безопасным убежищем для инвесторов. Именно это произошло в конце 2008 года, когда крах рынка жилья США погубил сотни банков и финансовых компаний, включая некогда могущественный Lehman Brothers. Стоимость доллара резко возросла.

Доллар США, хотя и до сих пор доминирует в мире. Фото: Morningstar

Если США превысят лимит долга, не разрешив спор, и Казначейство объявит дефолт, гринбек снова вырастет. Глобальным инвесторам некуда будет идти, кроме как туда, куда они всегда идут во время кризиса, а это США».

Но рынок казначейских облигаций может быть парализован. Вместо этого инвесторы могут перевести свои деньги в фонды денежного рынка США или облигации ведущих корпораций США.

Доллар США, все еще доминируя в мире, в последние годы потерял позиции, поскольку многие банки, предприятия и инвесторы перешли на евро Европейского союза (ЕС) и китайский юань. Рост доллара США может спровоцировать кризисы за рубежом, выведя капитал из других стран и увеличив стоимость погашения кредитов, деноминированных в долларах США; особенно если США используют силу доллара США для введения финансовых санкций и против других стран.

Однако пока альтернативы не появилось. Ни евро, ни китайский юань не смогли заменить доллар.

Возможность «темного дня»

В этом контексте многие законодатели-демократы призвали президента Джо Байдена применить 14-ю поправку к Конституции США, чтобы помочь стране избежать риска дефолта. Это не первый случай упоминания 14-й поправки. Бывший президент Барак Обама дважды рассматривал возможность применения 14-й поправки во время своего срока, когда контролируемая республиканцами Палата представителей в то время едва не поставила США на грань дефолта.

Многие эксперты предсказывают, что двухпартийное сообщество в Конгрессе США в конечном итоге достигнет соглашения. Фото: Всемирный день

Осталось меньше недели до крайнего срока, когда Конгресс США должен поднять потолок госдолга, иначе страна объявит дефолт. На данный момент нет никаких признаков того, что потолок госдолга США будет повышен в ближайшее время. Риск дефолта и временной остановки работы правительства США очень высок.

Компания Oxford Economics, занимающаяся экономическим прогнозированием и анализом, подсчитала, что Министерство финансов США все еще сможет позволить себе оплачивать государственные расходы до первой половины июня, но это при условии, что не произойдет никаких необычных событий.

Хотя и признавая, что правительство США может объявить дефолт, многие аналитики считают этот риск низким, поскольку такой сценарий не принесет пользы ни одной из сторон. По их словам, переговоры о повышении потолка государственного долга стали «политическим оружием» партий США и что Республиканская партия может в конечном итоге согласиться на увеличение лимита долга после получения некоторых уступок от президента Джо Байдена и Демократической партии.

В прошлом политические лидеры США часто пытались избежать повышения потолка долга, пока не стало слишком поздно. Согласно статистике, Конгресс США увеличивал, изменял или продлевал лимит заимствований 78 раз с 1960 года, последний раз в 2021 году.

МИНЬ АНЬ (по данным AP, Reuters, The Washington Post, CBS News)