Резолюция 68-NQ/TW: новый поворотный момент в привлечении иностранных инвестиций

Резолюция 68-NQ/TW является прорывом и была положительно воспринята бизнес-сообществом. На фото: компания USM (Япония). Фото: Дук Тхань

Стратегический ход

4 мая 2025 года Политбюро приняло резолюцию 68-NQ/TW, ознаменовавшую важный стратегический сдвиг в направлении экономического развития Вьетнама. Целью резолюции является превращение Вьетнама в страну с высоким уровнем дохода к 2045 году. В ней изложен ряд комплексных реформ, направленных на улучшение управления рынком, укрепление частного экономического сектора и содействие устойчивому развитию.

Для иностранных инвесторов это четкий и весомый сигнал о том, что Вьетнам готов приветствовать международные потоки капитала не только с точки зрения доступа на рынок, но и с точки зрения создания стабильной, прозрачной и основанной на верховенстве закона инвестиционной среды — факторы, которые все больше ценятся мировыми инвесторами.

Одним из наиболее примечательных моментов резолюции 68-NQ/TW является возобновление внимания к совершенствованию правовой базы и среды управления Вьетнама. Инвесторы, особенно долгосрочные, ценят предсказуемость и прозрачность. Резолюция призывает к цифровизации административной системы, сокращению громоздких процедур, упрощению процессов лицензирования и повышению прозрачности управления государственным сектором. Эти реформы напрямую влияют на решения о распределении капитала предприятий с иностранными инвестициями.

С целью упрощения инвестиционных процессов, доступа к земле, таможенных процедур и регистрации бизнеса Вьетнам активно снижает барьеры, характерные для развивающихся экономик . Для компаний, расширяющих свои производственные мощности или ищущих новые направления в регионе, эти изменения не только удобны, но и имеют основополагающее значение для их инвестиционных стратегий.

Резолюция 68-NQ/TW переориентирует внимание и преференциальную политику на высокотехнологичные, зеленые и наукоемкие секторы, включая возобновляемые источники энергии, передовую электронику, цифровые услуги и логистику — сектора, в которых иностранные инвесторы уже имеют сильное присутствие и стремятся расширить свое присутствие во Вьетнаме. Соответствующим образом корректируя политику стимулирования, Вьетнам станет лидером по привлечению иностранного капитала в эти секторы в будущем.

Резолюция 68-NQ/TW также предлагает провести серьезные реформы сектора государственных предприятий — сектора, который считается опорой вьетнамской экономики, но также является узким местом в эффективности инвестиций из-за его крупных масштабов. Улучшая управление, вводя обязательный листинг акций и поощряя здоровую конкуренцию, правительство облегчает иностранным инвесторам вход в секторы, в которых традиционно доминируют государственные предприятия, одновременно распространяя экономические выгоды на всех остальных участников рынка.

Эти изменения имеют множество положительных эффектов. Иностранные инвесторы, рассматривающие модели совместного предприятия или государственно-частного партнерства, будут иметь более четкое представление и больше спокойствия относительно текущей ситуации. Это также открывает возможности для слияний и поглощений или миноритарных инвестиций в государственные предприятия, проходящие процедуру акционирования, особенно в таких ключевых секторах, как транспорт, энергетика и инфраструктура.

Рынки капитала и неопределенности

Для потоков иностранных косвенных инвестиций Резолюция 68-NQ/TW несет много позитивных перспектив. Вьетнам будет способствовать глубокому развитию рынка капитала путем совершенствования стандартов корпоративного управления, оцифровки системы раскрытия информации и продвижения листинга акций крупных государственных и частных предприятий. Эти шаги способствуют повышению прозрачности и расширению числа надежных листингуемых компаний на рынке.

Это является ключевым фактором привлечения иностранных институциональных инвесторов, особенно фондов, которые используют Вьетнам в качестве эталонного индекса в инвестиционных корзинах развивающихся рынков. По мере улучшения глубины рынка и ликвидности Вьетнам будет становиться все более привлекательным для пенсионных фондов, суверенных фондов благосостояния и управляющих активами, ищущих возможности диверсификации в Азии. За последние несколько лет на вьетнамском рынке наблюдался дефицит новых выпусков акций и новых листингов, и Резолюция 68-NQ/TW направлена на прямое решение этой проблемы.

Поощрение отечественных предприятий к проведению IPO, выпуску облигаций и привлечению стратегических инвестиций в акционерный капитал также расширит потенциальные возможности инвестирования. Это соответствует растущей тенденции интереса со стороны фондов прямых инвестиций и венчурного капитала к динамичным историям роста частного сектора Вьетнама.

Примечательным моментом резолюции 68-NQ/TW является мощная поддержка экосистемы стартапов и частных предприятий во Вьетнаме. Признавая частный сектор основным двигателем создания рабочих мест и инноваций, Резолюция направлена на улучшение доступа к капиталу, упрощение налоговой системы и снижение бремени административных процедур.

Стартапы и быстрорастущие частные предприятия, группа, которую традиционные банки Вьетнама часто игнорируют, получат выгоду от реформ, направленных на поощрение кредитования на основе денежных потоков и новых механизмов оценки кредитоспособности. Целью этих реформ является отказ вьетнамской банковской системы от сильной зависимости от залогового обеспечения и переход к более динамичным источникам капитала, основанным на реальных результатах деятельности.

В то же время Резолюция 68-NQ/TW также предусматривает более четкие правовые нормы и льготную политику для инвестиций на ранних стадиях, механизмов совместного инвестирования и участия венчурных фондов. Ожидается, что эти меры повысят доверие венчурных фондов и бизнес-ангелов к региону, учитывая возможность выхода на все более конкурентный рынок стартапов Вьетнама.

Резолюция 68-NQ/TW также подтверждает приверженность обеспечению стабильных и предсказуемых налоговых льгот для проектов с иностранными инвестициями, особенно в приоритетных секторах или слаборазвитых регионах. Что еще более важно, Постановление обеспечивает ясность в правилах трансфертного ценообразования, процедурах налога на добавленную стоимость (НДС) и таможенного оформления.

Последовательность в работе и ограниченная свобода действий на местном уровне помогут предприятиям минимизировать операционные проблемы и риск ретроспективного действия. Для инвесторов, рассматривающих возможность реинвестирования, эта политическая стабильность часто так же важна, как и первоначальные стимулы для выхода на рынок.

Цепочки поставок и региональная интеграция

Вьетнам все глубже интегрируется в мировые цепочки поставок, особенно с учетом того, что многие международные компании переводят производство из Китая. Основное внимание в резолюции 68-NQ/TW уделяется модернизации промышленности, развитию логистики и повышению конкурентоспособности частного сектора, что еще больше укрепляет роль Вьетнама как стратегического центра производства с высокой добавленной стоимостью и региональной связанности.

Приведя свои правовые, фискальные и институциональные структуры в соответствие с этими целями, Вьетнам повышает свою привлекательность в глазах транснациональных корпораций, рассматривающих возможность своих следующих инвестиций.

Хотя резолюция 68-NQ/TW является прорывом и была положительно воспринята бизнес-сообществом, ее эффективность по-прежнему во многом зависит от ее реализации.

На самом деле Вьетнам столкнулся с трудностями при воплощении центральной политики в последовательные действия на местах. Однако, поскольку в 2025 году институциональная реформа будет продвигаться достаточно гладко, включая слияние министерств, секторов и реструктуризацию провинциальных и местных органов власти при поддержке сообщества, настало время добиваться дальнейших изменений более комплексным образом.

Хотя резолюция 68-NQ/TW и не является законом, она была издана как политическая директива на самом высоком уровне, ставящая перед всеми уровнями власти конкретные задачи по реализации, превращая политику в практическую пользу.

За последние годы Вьетнам добился значительных результатов в проведении реформ, особенно в областях, связанных с либерализацией торговли и инвестиций. В условиях высокого доверия иностранных инвесторов и позитивного восприятия недавних правовых реформ международным сообществом растут ожидания относительно практической эффективности резолюции 68-NQ/TW.

Резолюция 68-NQ/TW знаменует собой стратегический шаг вперед на пути к превращению Вьетнама в ведущее направление для международных инвестиционных потоков. Этот документ не только решает давние структурные проблемы, но и соответствует мировым инвестиционным нормам и ожиданиям. Благодаря потокам прямых иностранных инвестиций (ПИИ) Резолюция создает ясность, консенсус и расширяет возможности. В отношении косвенных потоков капитала (FII) Резолюция способствует расширению глубины рынка, улучшению управления и увеличению количества инвестиционных активов.

Поскольку экономическое положение Вьетнама в регионе продолжает расти, ожидается, что резолюция 68-NQ/TW запомнится как политика, заложившая основу для следующей волны иностранных инвестиций, инноваций и устойчивого роста и ставшая опорой долгосрочных устремлений Вьетнама в области экономического развития.

Источник: https://baodautu.vn/nghi-quyet-68-nqtw-buoc-ngoat-moi-trong-thu-hut-du-tu-nuoc-ngoai-d283361.html