Резолюция 68 создает новый импульс для фондового рынка

4 мая 2025 года Политбюро приняло Постановление № 68-NQ/TW о развитии частной экономики с целями, точками зрения, задачами и прорывными решениями, став ключевой движущей силой экономического развития страны. Сразу после этого фондовый рынок резко восстановился благодаря ожиданиям Постановления 68 с решениями по содействию долгосрочному росту.

Фондовый рынок отражает ожидания того, что частный сектор продолжит оставаться основным драйвером роста.

Прорывная политика для частного сектора

По мнению финансового аналитика, когда частная экономика будет развиваться активно, фондовый рынок выиграет от многих аспектов. Прежде всего, увеличение числа листингуемых предприятий привлечет внутренние и иностранные потоки капитала, увеличивая ликвидность и размер рынка. Международные инвестиционные фонды, которые ищут возможности на развивающихся рынках, не смогут игнорировать Вьетнам — потенциальное направление с растущим частным сектором.

Когда будет реализована политика поддержки в отношении капитала, земли и технологий, мы можем ожидать волну сильных частных предприятий, готовых выйти на такие биржи, как HOSE, HNX или UPCoM.

Фактически, после сильной коррекции в апреле 2025 года вьетнамский фондовый рынок зафиксировал позитивное восстановление в первой половине мая. Индекс VN-Index преодолел отметку в 1260 пунктов, при этом 4/5 торговых сессий на неделе с 5 по 9 мая закрылись в зеленой зоне благодаря ажиотажу от официальной работы системы KRX. Совсем недавно первые 2 торговые сессии этой недели зафиксировали значительный рост, и рынок снова покоряет отметку в 1300 пунктов.

Как и в первую торговую сессию этой недели (12 мая), индекс VN-Index прекратил свое падение и вскоре вернулся в зону восходящего тренда, закрывшись на 1,26% выше благодаря тяге ведущих акций частного сектора, особенно VIC — акций Vingroup Corporation. Не только VIC, TCB и FPT внесли наибольший вклад в восходящий тренд индекса. Покупательная способность резко возросла сразу после новостей о том, что США и Китай договорились снизить налоги до 30% в течение следующих 90 дней. Это событие вызвало волну позитивных настроений, резко подтолкнув индекс вверх и уверенно закрывшись в зоне восходящего тренда.

Анализируя более подробно роль крупных частных предприятий и их акций на вьетнамском фондовом рынке, г-жа Као Тхи Нгок Куинь - директор по работе с институциональными клиентами - VNDIRECT Securities Joint Stock Company сказала, что текущие события показывают, что акции некоторых крупных частных предприятий действительно являются локомотивами и опорами фондового рынка, как правило, акции группы Vingroup. В контексте бокового движения индекса VN с начала года, эти 3 акции внесли более 90 пунктов на рынок. Кроме того, акции некоторых крупных частных предприятий также показали позитивную динамику с начала года, такие как частная банковская группа (Techcombank, Sacombank, SHB ), акции Gelex, акции Thanh Thanh Cong Group... Все эти акции демонстрируют впечатляющие темпы роста от 30% до более 100%.

Резолюция 68 также особо подчеркивает настоятельную необходимость модернизации и реструктуризации фондового рынка, развития страхового рынка и совершенствования регулирования корпоративных облигаций для повышения качества и расширения стабильных, недорогих каналов мобилизации капитала для частной экономики. Кроме того, необходимо провести исследование для разработки правовой базы для секьюритизации долга.

Деньги возвращаются на фондовый рынок

Прогнозируется, что 2025 год будет сложным, однако многие эксперты полагают, что вьетнамский фондовый рынок по-прежнему остается привлекательным местом для инвесторов, основываясь на сильном экономическом восстановлении и росте, многих «открытых» политиках правительства для иностранных инвесторов и все более позитивных улучшениях качества рынка в сторону прозрачности, безопасности и здоровья. В частности, восстановление производства и развитие внутреннего потребления станут основой для содействия процветанию фондового рынка.

По словам г-жи Као Тхи Нгок Куинь, в недавних заявлениях руководителей правительства и министерств, ведомств и секторов, конкретизированных Постановлением 68 Политбюро, произошло четкое изменение руководящей точки зрения на частную экономику. Постановление 68 подтвердило роль и положение частной экономики как важной движущей силы национальной экономики и в то же время четко заявило о расширении участия частного предпринимательства в важных национальных проектах. Государство активно проводит политику заказа, ограниченных торгов или назначенных торгов или имеет преференциальную политику для поощрения частного экономического сектора к участию с государством в стратегических областях, проектах и ​​ключевых научно-исследовательских задачах.

По словам г-жи Куин, такие отрасли, как энергетика, строительные материалы, инфраструктура и технологии, получат выгоду и добьются прорыва, если будут пользоваться льготной политикой развития, а также участвовать в крупных национальных проектах, таких как проект высокоскоростной железной дороги «Север-Юг», городской железной дороги, проекты в области возобновляемых источников энергии и проекты цифровой трансформации...

Кроме того, правительство содействует устранению трудностей и препятствий в более чем 2200 проектах с общим капиталом около 6 миллионов миллиардов донгов, что будет способствовать улучшению деловой среды и стимулированию роста в банковском секторе, секторе недвижимости и строительстве.

Меры поддержки правительства включают расширение фонда кредитных гарантий для малых и средних предприятий (МСП) как минимум до 50 триллионов донгов, внедрение зеленых кредитных линий с льготными процентными ставками, предоставление 200% налоговых льгот для научно-исследовательской деятельности и подготовки кадров, а также развитие внутреннего венчурного капитала через модель государственно-частного совместного инвестирования.

Правительство также запустит программу «Vietnam Global Champions» для поддержки 50 потенциальных предприятий в сфере консультирования по слияниям и поглощениям (M&A), страхования политических рисков и приоритетного доступа к торговым переговорам; увеличит уровень локализации как минимум до 60% для электронной, автомобильной и текстильной промышленности за счет льготных налоговых пакетов для комплектующих.

По мнению эксперта VNDirect, при условии эффективной реализации Резолюция 68 может помочь создать трехуровневую экосистему частного сектора, включающую ведущие крупные корпорации, малые и средние предприятия (МСП) и инновационные стартапы, что позволит этому сектору стать центральной опорой вьетнамской экономики к 2045 году.

По мнению аналитиков, чтобы превратить эти ожидания в реальность, реализация резолюции 68-NQ/TW требует большой синхронизации и решимости. Бизнес-среда должна быть прозрачной, контролировать риск финансового мошенничества и поддерживать частный бизнес в доступе к ресурсам на справедливой основе. Когда частная экономика действительно взлетит, это будет день, когда вьетнамский фондовый рынок не только сильно вырастет внутри страны, но и оставит свой след на региональной финансовой карте.

Источник: https://thoibaonganhang.vn/nghi-quyet-68-tao-dong-luc-moi-cho-thi-truong-chung-khoan-164122.html