Резолюция 68 создает новый импульс для фондового рынка

4 мая 2025 года Политбюро приняло Постановление № 68-NQ/TW о развитии частного сектора экономики, в котором были обозначены цели, точки зрения, задачи и прорывные решения, что стало ключевой движущей силой экономического развития страны. Сразу после этого фондовый рынок начал активно расти благодаря ожиданиям Постановления № 68, содержащего решения, способствующие долгосрочному росту.

Фондовый рынок отражает ожидания того, что частный сектор по-прежнему будет основным драйвером роста.

Прорывная политика для частного сектора

По мнению финансового аналитика, активное развитие частного сектора экономики положительно скажется на фондовом рынке. Прежде всего, рост числа компаний, зарегистрированных на бирже, привлечёт внутренний и иностранный капитал, увеличивая ликвидность и объём рынка. Международные инвестиционные фонды, ищущие возможности на развивающихся рынках, не смогут игнорировать Вьетнам — потенциальное направление с растущим частным сектором.

Когда будут реализованы меры поддержки в отношении капитала, земли и технологий, мы можем ожидать волну сильных частных предприятий, готовых выйти на такие биржи, как HOSE, HNX или UPCoM.

Фактически, после сильной коррекции в апреле 2025 года, в первой половине мая вьетнамский фондовый рынок зафиксировал положительное восстановление. Индекс VN-Index превысил отметку 1260 пунктов, при этом 4/5 торговых сессий за неделю с 5 по 9 мая закрылись в плюсе благодаря ажиотажу, вызванному официальным запуском системы KRX. Совсем недавно, в первые две торговые сессии этой недели, был зафиксирован значительный рост, и рынок вновь преодолевает отметку 1300 пунктов.

Как и в первую торговую сессию этой недели (12 мая), индекс VN-Index развернул падение и вскоре вернулся в зону восходящего тренда, закрывшись с ростом на 1,26% благодаря росту акций ведущих компаний частного сектора, особенно VIC (корпорации Vingroup). Наибольший вклад в рост индекса внесли не только акции VIC, TCB и FPT . Покупательная способность резко возросла сразу после новостей о том, что США и Китай договорились о снижении налогов до 30% в течение следующих 90 дней. Это событие вызвало волну позитивных настроений, что привело к резкому росту индекса и его уверенному закрытию в зоне восходящего тренда.

Анализируя более подробно роль крупных частных предприятий и их акций на вьетнамском фондовом рынке, г-жа Као Тхи Нгок Куинь, директор по работе с институциональными клиентами акционерного общества VNDIRECT Securities, сказала, что текущие события показывают, что акции некоторых крупных частных предприятий, как правило, являются локомотивами и опорами фондового рынка. В контексте бокового движения индекса VN с начала года, эти 3 акции принесли рынку более 90 пунктов. Кроме того, акции некоторых крупных частных предприятий также показали положительную динамику с начала года, такие как акции частной банковской группы (Techcombank, Sacombank, SHB ), акции Gelex, акции Thanh Thanh Cong Group... Все эти акции демонстрируют впечатляющие темпы роста от 30% до более чем 100%.

В резолюции 68 также особо подчёркивается насущная необходимость модернизации и реструктуризации фондового рынка, развития рынка страхования и совершенствования регулирования корпоративных облигаций в целях повышения качества и расширения стабильных и недорогих каналов мобилизации капитала для частного сектора. Кроме того, необходимо провести исследования для разработки правовой базы секьюритизации долговых обязательств.

Деньги возвращаются на фондовый рынок

Прогнозируется, что 2025 год будет непростым, однако многие эксперты считают, что вьетнамский фондовый рынок по-прежнему остаётся привлекательным для инвесторов благодаря активному экономическому восстановлению и росту, политике открытости правительства для иностранных инвесторов и всё более позитивным улучшениям в сфере прозрачности, безопасности и здоровья. В частности, восстановление производства и развитие внутреннего потребления станут основой для процветания фондового рынка.

По словам г-жи Као Тхи Нгок Куинь, в недавних заявлениях руководителей правительства, министерств, ведомств и секторов, конкретизированных Постановлением Политбюро №68, прослеживается чёткое изменение руководящей позиции в отношении частного сектора экономики. Постановление №68 подтвердило роль и положение частного сектора как важной движущей силы национальной экономики и в то же время чётко обозначило расширение участия частных предприятий в важных национальных проектах. Государство активно проводит политику упорядочения, ограниченных торгов, целевого тендера или преференциальной политики для поощрения участия частного сектора в стратегических областях, проектах и ​​ключевых научно-исследовательских задачах.

По словам г-жи Куин, такие отрасли, как энергетика, строительные материалы, инфраструктура и технологии, получат выгоду и добьются прорывов, пользуясь политикой преференциального развития, а также участвуя в крупных национальных проектах, таких как проект высокоскоростной железной дороги Север-Юг, городской железной дороги, проекты в области возобновляемых источников энергии и проекты цифровой трансформации...

Кроме того, правительство содействует устранению трудностей и препятствий в более чем 2200 проектах с общим капиталом около 6 миллионов миллиардов донгов, что будет способствовать улучшению деловой среды и стимулированию роста в банковском секторе, сфере недвижимости и строительстве.

Меры поддержки правительства включают расширение фонда кредитных гарантий для малых и средних предприятий (МСП) до не менее 50 триллионов донгов, внедрение зеленых кредитных линий с льготными процентными ставками, предоставление 200% налоговых льгот на научно-исследовательские и опытно-конструкторские работы (НИОКР) и профессиональную подготовку, а также развитие внутреннего венчурного капитала через модель государственно-частного совместного инвестирования.

Правительство также запустит программу «Vietnam Global Champions» для поддержки 50 потенциальных предприятий в сфере консультирования по слияниям и поглощениям (M&A), страхования политических рисков и приоритетного доступа к торговым переговорам; повысит уровень локализации как минимум до 60% для электронной, автомобильной и текстильной промышленности за счет льготных налоговых пакетов для комплектующих.

По мнению эксперта VNDirect, эффективная реализация Резолюции 68 может способствовать созданию трехуровневой экосистемы частного сектора, включающей ведущие крупные корпорации, малые и средние предприятия-сателлиты (МСП) и инновационные стартапы, что позволит этому сектору стать центральной опорой вьетнамской экономики к 2045 году.

По мнению аналитиков, для воплощения этих ожиданий в реальность реализация резолюции 68-NQ/TW требует высокой координации и решимости. Деловая среда должна быть прозрачной, необходимо контролировать риск финансового мошенничества и поддерживать справедливый доступ частных предприятий к ресурсам. Когда частный сектор экономики действительно начнёт развиваться, вьетнамский фондовый рынок не только продемонстрирует уверенный рост внутри страны, но и закрепит своё влияние на региональной финансовой карте.

Источник: https://thoibaonganhang.vn/nghi-quyet-68-tao-dong-luc-moi-cho-thi-truong-chung-khoan-164122.html