28 июля вьетнамский фондовый рынок достиг нового исторического максимума: индекс VN-Index полностью превзошёл предыдущий максимум, достигнув значения 1557,42 пункта. Денежный поток распределился положительно по всему рынку, от акций компаний с высокой капитализацией до акций компаний со средней и малой капитализацией.
В интервью электронной газете Dau Tu д-р Хо Си Хоа , директор по исследованиям и инвестиционному консультированию DNSE Securities JSC , предсказал, что на фондовом рынке в предстоящий период еще много позитивного потенциала.
По оценкам этого эксперта, вьетнамский фондовый рынок добился больших успехов и достиг многих выдающихся результатов за последние 25 лет, что укрепляет его роль важного канала среднесрочной и долгосрочной мобилизации капитала для экономики .
С первой торговой сессии 28 июля 2000 года, когда котировались только 2 предприятия, а рыночная капитализация составляла менее 1% ВВП, в настоящее время на рынке участвуют более 1600 предприятий, а масштаб капитализации достигнет почти 7,2 млн млрд донгов в 2024 году, что эквивалентно примерно 70,4% от предполагаемого ВВП в 2023 году.
Индекс VN постоянно достигал новых пиков, последний из которых составил 1557,42 пункта 28 июля 2025 года, что свидетельствует о распространении позитивных настроений на рынке, несмотря на контекст новой тарифной политики США и мировые колебания. Кроме того, ликвидность рынка также существенно улучшилась и установила множество новых рекордов по объему и стоимости торгов.
Если в 2021 году средний объем торгов за сессию достиг более 21 трлн донгов, то в последнее время ликвидность рынка резко возросла: средний объем торгов за сессию достиг 34–35 трлн донгов (~1,3 млрд долларов США), увеличившись более чем на 60% по сравнению с предыдущим периодом, в частности, ликвидность превысила 46 трлн на пике в 1557,42 пункта.
 |
| Доктор Хо Си Хоа — директор по исследованиям и инвестиционному консультированию DNSE Securities JSC. |
«Индекс, ликвидность и капитализация значительно выросли, что свидетельствует о здоровье и растущей глубине рынка, а также о неустанных усилиях Министерства финансов и Государственной комиссии по ценным бумагам по превращению вьетнамского фондового рынка из пограничного в развивающийся рынок», — отметил директор по исследованиям и инвестиционному консалтингу DNSE.
Многие силы поддерживают фондовый рынок
Анализируя сильную динамику роста фондового рынка, доктор Хо Си Хоа заявил, что вышеуказанная динамика является результатом резонанса 4 влияющих факторов.
Во-первых, 4 мая 2025 года было принято Постановление № 68 о развитии частного сектора экономики, которое расширило возможности для развития бизнеса. Это Постановление создало благоприятные условия для развития отечественного частного бизнеса, что позволит ему играть ведущую роль в достижении целевого показателя роста ВВП на предстоящий период, составляющего 10% и более.
Во-вторых, это позиция Вьетнама по тарифам на переговорах с США. Вьетнам занял стратегически важную позицию, став третьей страной, достигшей важного соглашения с США, что способствовало укреплению доверия международных инвесторов. Это выдающееся достижение, особенно в контексте мировой экономики, где экономика США демонстрирует многочисленные признаки стагфляции.
В этом контексте международные инвестиционные потоки, как правило, смещаются в сторону развивающихся рынков Азии, включая Вьетнам. В частности, Вьетнам со стабильной политической системой, меняющимся менталитетом и моделью роста, чёткой программой модернизации рынка и продвигаемой политикой реформ способствовал укреплению доверия международных инвесторов.
В-третьих, что касается прогнозируемого потенциала модернизации фондового рынка, то, по оценке FTSE Russell и таких международных организаций, как JP Morgan, открывается перспектива превращения Вьетнама из пограничного рынка во вторичный развивающийся рынок, при этом ожидается увеличение косвенных потоков капитала от иностранных инвесторов на 5-6 млрд долларов США.
Ожидается, что повышение будет стимулировать пассивные и активные инвестиционные потоки до примерно 1-2 млрд долларов США и 5-7 млрд долларов США соответственно, что будет способствовать повышению ликвидности и капитализации фондового рынка Вьетнама.
В-четвёртых, о внутренней экономике. Правительство Вьетнама нацелено на двузначный рост ВВП в предстоящий период, что значительно выше 7,5% за первые 6 месяцев 2025 года. Этому способствует координация денежно-кредитной политики, направленная на расширение кредитной и фискальной политики посредством быстрого и эффективного распределения государственных инвестиций.
В то же время высокий рост доходов и расходов государственного бюджета свидетельствует о том, что частный сектор играет все более важную роль в экономическом развитии, равно как и фондовый рынок.
Примечательно, что открытость Вьетнама к инновациям в модели роста ВВП также проявляется в открытии и развитии новых областей, таких как рынок цифровых активов.
«Учитывая вышеперечисленные факторы, я считаю, что Вьетнам создает благоприятную и привлекательную среду для международных инвестиционных потоков капитала и устойчивого экономического развития, что обещает создать множество позитивных возможностей для фондового рынка в предстоящий период», — подтвердил г-н Хоа.
Готовность к новому периоду роста с технологической инфраструктурой
Для сохранения темпов роста фондового рынка эксперты DNSE советуют увеличить долю иностранного владения, а также усовершенствовать инфраструктуру информационных технологий.
Г-н Хоа отметил, что запуск системы KRX, как ожидается, станет техническим стимулом для фондового рынка. Для достижения цели модернизации и разработки финансовых продуктов для обслуживания инвесторов компаниям, работающим с ценными бумагами, необходимо модернизировать свою технологическую инфраструктуру, обеспечивая скорость обработки и минимальную задержку в соответствии с критериями для транзакций T+0 и коротких продаж.
Когда инфраструктура будет полностью соответствовать этим критериям, она облегчит развертывание продуктов поддержки высокочастотной торговли (HFT), а также подключение к системе, удовлетворяя все более разнообразные и сложные потребности профессиональных инвесторов.
В долгосрочной перспективе, когда вьетнамский рынок будет сильным, этот эксперт также упомянул о либерализации счета движения капитала как о решении для стимулирования потоков иностранных инвестиций. С другой стороны, либерализация счета движения капитала будет способствовать разблокированию потоков иностранного капитала, способствуя экономическому росту и развитию фондового рынка.
Однако это также сложная проблема, требующая координации многих министерств, ведомств и секторов, поскольку изменения в политике, связанной с балансом капитала, будут существенно влиять на макроэкономику, такую как валютный рынок и платежный баланс.
Доктор Хо Си Хоа сообщил, что, согласно рекомендации МВФ, предпосылкой успешной либерализации счета движения капитала является «хороший надзор» со стороны регулирующего органа.
Источник: https://baodautu.vn/nhan-dien-4-dong-luc-gia-tang-du-dia-tich-cuc-cho-thi-truong-chung-khoan-d343138.html
Комментарий (0)