Америка в разгаре «войны» с инфляцией

Высокий индекс потребительских цен в США в ноябре стал серьезной проблемой для планирования политики на предстоящее время, когда г-н Дональд Трамп займет пост президента США.

Ожидается, что на этой неделе Федеральная резервная система США (ФРС) проведет свое последнее в этом году заседание, но пока неясно, продолжит ли ФРС снижать ключевую процентную ставку.

Американцы столкнулись с более высокой, чем ожидалось, инфляцией.

ФРС в дилемме

Причиной вышеуказанного прогноза является то, что недавно опубликованные данные показывают, что инфляция в США в ноябре составила 2,7% по сравнению с аналогичным периодом 2023 года. Сразу после публикации данных об инфляции азиатские валюты выросли в цене по отношению к доллару США. По данным Financial Times , по сравнению с валютной корзиной, включающей британский фунт и японскую иену, доллар США ослаб на 0,15%.

Недавно газета The New York Times опубликовала анализ, связанный с вышеуказанными событиями. Согласно этому, в процессе управления базовой процентной ставкой после пандемии ФРС добилась успеха в снижении уровня инфляции, но экономика не скатилась в рецессию. Тем не менее, несмотря на значительное снижение инфляции по сравнению с пиковым значением в 9% в 2022 году, в сентябре ФРС снизила операционную процентную ставку на 0,5 процентного пункта, до 4,75–5%. Аналитики ожидали, что на предстоящем заседании ФРС продолжит снижение операционную процентную ставку ещё на 0,5 процентного пункта, до 4,25–4,5%.

Однако эта тенденция может быть обращена вспять, поскольку ФРС столкнулась с дилеммой. В частности, у ФРС есть двойная миссия: поддерживать низкий уровень инфляции и одновременно максимизировать занятость, но в её распоряжении только один основной инструмент: ставка рефинансирования. В текущих условиях, если ФРС продолжит снижать ставку рефинансирования, вернуть инфляцию к целевому уровню может быть сложно. Напротив, если ФРС не снизит ставку рефинансирования, будет сложно создавать новые рабочие места, поскольку рынок не будет стимулироваться к росту. Таким образом, ФРС сталкивается с необходимостью выбора целевой установки.

Между тем, по данным Market Watch , ФРС всё ещё может получать позитивные сигналы. В частности, несмотря на быстрый рост цен в последние месяцы, три основных фактора инфляции демонстрируют признаки снижения в ближайшие месяцы: стоимость жилья, стоимость услуг и стоимость рабочей силы. Наибольшую проблему представляет собой жильё, поскольку это самая большая статья расходов для большинства семей и основная причина высокой инфляции за последние два года. Поэтому одним из вариантов для ФРС может стать снижение операционных процентных ставок ещё на 0,25 процентного пункта вместо ожидаемых 0,5 процентного пункта.

Трудно для г-на Трампа

Недавний рост инфляции не только ставит ФРС перед дилеммой, но и бросает вызов намерениям избранного президента Дональда Трампа.

Недавно г-н Трамп подтвердил, что повысит пошлины на товары из Канады, Мексики и Китая. Г-н Трамп пригрозил ввести 25% пошлину на товары из Мексики и Канады, а также дополнительную 10% пошлину на китайские товары. Все три страны являются ведущими торговыми партнёрами, поставляющими в США множество важных товаров. Поэтому, если г-н Трамп немедленно повысит пошлины на товары из этих трёх стран и многих других экономик, это приведёт к росту цен в США, поскольку перенос производственных цепочек в эту страну вряд ли станет реальностью в ближайшее время.

В недавнем опросе Reuters/Ipsos, опубликованном 13 декабря, большинство респондентов не считали повышение импортных пошлин хорошей идеей и опасались, что это приведёт к росту цен. Только 29% респондентов согласились с утверждением, что «Соединённые Штаты должны взимать более высокие пошлины на импортные товары, даже если цены вырастут». Напротив, 42% не согласились, а 26% заявили, что не знают, а остальные не ответили на этот вопрос. Кроме того, только 17% респондентов согласились с тем, что им лично было бы выгодно, если бы Соединённые Штаты ввели пошлины на импортные товары.

Если цель состоит в том, чтобы угрожать повышением пошлин, чтобы вынудить Китай увеличить закупки американских товаров для компенсации дефицита торгового баланса, Трамп не сможет добиться успеха. В свой первый срок, повышая пошлины, Трамп добился от Китая обязательства увеличить закупки американских товаров, но в реальности Пекин всё равно не закупил обещанного объёма.

Согласно статистике, когда г-н Трамп вступил в должность на свой первый срок в 2017 году, доходы федерального правительства от таможенных пошлин составляли 34,6 млрд долларов США. К 2019 году эта цифра увеличилась до 70,8 млрд долларов США. Несмотря на значительный рост, эта цифра эквивалентна всего лишь примерно 0,3% от текущего ВВП США. Этот факт, в контексте растущей инфляции, вызывает у аналитиков обеспокоенность по поводу плана г-на Трампа по повышению импортных пошлин.

Источник: https://thanhnien.vn/nuoc-my-giua-cuoc-chien-chong-lam-phat-185241215230357018.htm