Инвестиционный фонд миллиардера Вуонга ищет способы разблокировать источники капитала для вьетнамских стартапов

(Дэн Три) - В условиях все более избирательного венчурного капитала, капитал для стартапов должен поступать от банков, кредитных учреждений и более гибких моделей, таких как венчурные кредиты, финтех...

Основные моменты стартапов в Юго-Восточной Азии

Согласно отчёту, подготовленному Департаментом стартапов и технологических предприятий Министерства науки и технологий совместно со StartupBlink, Вьетнам поднялся на одну позицию по сравнению с прошлым годом, заняв 55-е место в мире и сохранив пятое место в регионе Юго-Восточной Азии. Вьетнам поднимается в рейтинге третий год подряд, что подтверждает его постоянные усилия по созданию и развитию инновационной экосистемы.

Примечательно, что три крупнейших стартап-центра Вьетнама добились впечатляющих успехов. Хошимин впервые вошел в пятерку лучших стартап-экосистем Юго-Восточной Азии, заняв 110-е место в мире – самый высокий показатель за всю историю. Ханой также поднялся на 9 позиций, достигнув 148-го места. В частности, Дананг произвёл сильное впечатление, поднявшись на 130 позиций и заняв 766-е место, став самым быстрорастущим городом в стране.

Вьетнам не только улучшил свой рейтинг, но и набрал очки по многим ключевым показателям, таким как общий объем частных инвестиций, количество стартапов-единорогов, масштаб штата стартапов, глобальная сеть филиалов технологических компаний и количество предприятий, поддерживаемых международными программами.

Правительство Вьетнама также активно реализует множество мер налогового стимулирования и создает открытую среду для привлечения иностранного инвестиционного капитала, создавая благоприятные условия для участия венчурных капиталистов на рынке.

Эти инвесторы не только предоставляют финансирование на ранней стадии, но и создают международные сети и программы наставничества, помогая вьетнамским стартапам расширяться по всему миру.

Г-жа Ле Хан Туэ Лам, генеральный директор фонда VinVentures, входящего в Vingroup, отметила в кулуарах Диалога высокого уровня на Венчурном форуме 2025: «Рынок имеет много положительных моментов, когда правительство предпринимает активные шаги по поддержке экосистемы стартапов и инноваций. Вопросы, касающиеся механизмов и институтов, рассматриваются быстрее, чем раньше».

Г-жа Ле Хан Туэ Лам — исполнительный директор фонда VinVentures (Фото: BTC).

Необходимость диверсификации источников капитала для стартапов

Сегодня большая часть финансирования стартапов поступает из венчурных фондов. Однако доступ к этому источнику капитала становится всё более затруднённым. В отчёте «Инновации и частный капитал во Вьетнаме 2025», опубликованном Национальным институтом инвестиций в 2025 году (NIC) в апреле, также отмечена эта проблема.

После периода становления до 2017 года рынок частного капитала начал стремительно развиваться, достигнув пика в 2019 году. Частный капитал быстро рос по стоимости и размеру транзакций, достигнув пика в 2019 году, составив 4,8 млрд долларов США по объему инвестиций в 167 транзакциях.

Пандемия COVID-19 нарушила эту динамику роста, вызвав замедление крупных сделок прямых инвестиций, в то время как инвестиции венчурного капитала (VCF) оставались стабильными. Общий объём венчурных инвестиций достиг пика в 1,4 млрд долларов в 2021 году. Этот период демонстрирует долгосрочную уверенность инвесторов во Вьетнаме в условиях глобальной неопределённости.

Однако к 2024 году ужесточение глобальных инвестиций и корректировка оценок приведут к сокращению инвестиций VC-PE на 35%, до 2,3 млрд долларов в 2024 году.

Финансирование стартапов венчурным капиталом будет постепенно сокращаться с 2021 года (Источник: Отчет об инновациях и инвестициях в частный капитал во Вьетнаме за 2025 год).

В 2024 году общий объем венчурных инвестиций сократился до 398 млн долларов США, что на 24,7% меньше, чем в 2023 году. Количество сделок также немного сократилось до 118, что отражает осторожность инвесторов в условиях глобальной экономической неопределенности.

Средний размер сделок снизился на всех этапах финансирования. Объем раундов серии B, достигший пика в 26 миллионов долларов в 2021 году, резко упал до 10 миллионов долларов. Объем раундов серии A также упал до 2 миллионов долларов, что является самым низким показателем с 2018 года, а объем раундов pre-A снизился до 0,3 миллиона долларов.

«Этот источник капитала в настоящее время весьма ограничен. В нынешние сложные рыночные условия венчурные фонды будут иметь более строгие правила и механизмы. Именно поэтому мы организуем этот форум, чтобы найти другие каналы финансирования для стартапов, наиболее близкими из которых являются банки. Однако доступ стартапов к банкам непрост», — сказала г-жа Туэ Лам.

Представитель VinVentures сообщил, что тема Венчурного форума 2025 — «Переосмысление капитала». Цель форума — открыть площадку для открытого и содержательного диалога в целях содействия эффективному движению инвестиционного капитала. Одна из тем для обсуждения — венчурный долг — модель привлечения капитала, которая пока не применялась во Вьетнаме.

Г-н Во Сюань Хоай — заместитель директора Национального инновационного центра (НИЦ) (Фото: BTC).

Г-н Во Сюань Хоай, заместитель директора NIC, отметил, что этот форум был организован с целью открыть новые перспективы финансирования, управления и объединения капитала не только из инвестиционных фондов, банков или кредитных учреждений, но и из более гибких моделей, таких как венчурный капитал, финтех и межотраслевые связи.

Г-н Хоай подчеркнул, что всем сторонам пора выйти за рамки старых рамок и сформировать финансовую экосистему, которая будет более инновационной, всеобъемлющей и адаптируемой к все более разнообразным потребностям развития стартап-сообщества.

VinVentures — это инвестиционный фонд в сфере технологий, спонсируемый миллиардером Фам Нят Выонгом и корпорацией Vingroup. Общий объём активов под управлением фонда составляет 150 миллионов долларов США, из которых 100 миллионов долларов США — это инвестиционный портфель, унаследованный от Vingroup, а 50 миллионов долларов США, как ожидается, будут освоены в течение следующих 3-5 лет.

Источник: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/quy-dau-tu-cua-ty-phu-vuong-tim-huong-khoi-thong-nguon-von-cho-startup-viet-20250529162848141.htm