Ужесточение условий для предприятий по выпуску частных облигаций...

Закон о внесении изменений и дополнений в ряд статей Закона о предприятиях, недавно принятый Национальной ассамблеей, предусматривает, что предприятия, которые еще не являются публичными компаниями, могут выпускать частные облигации только в том случае, если общая сумма задолженности по выплате не превышает пятикратного размера собственного капитала владельца, за исключением некоторых случаев, включая выпуск облигаций для проектов в сфере недвижимости.

Утром 17 июня при согласии более 95% делегатов Национальная ассамблея проголосовала за принятие Закона о внесении изменений и дополнений в ряд статей Закона о предприятиях, который вступит в силу с 1 июля 2025 года.

Одним из важных изменений и дополнений в Закон является требование о том, что при выпуске индивидуальных корпоративных облигаций непубличные общества должны соблюдать следующее условие: «имеющие обязательства (включая стоимость предполагаемых к выпуску облигаций), не превышающие пятикратный размер собственного капитала организации-эмитента по данным аудированной финансовой отчетности за год, непосредственно предшествующий году выпуска; за исключением организаций-эмитентов, являющихся государственными предприятиями, предприятий, выпускающих облигации для реализации проектов в сфере недвижимости, кредитных организаций, страховых организаций, перестраховочных организаций, страховых брокерских организаций, обществ по ценным бумагам и компаний по управлению инвестиционными фондами ценных бумаг, которые обязаны соблюдать положения соответствующих законов».

Национальная Ассамблея регулирует выпуск корпоративных облигаций с 1 июля 2025 года.

Ранее, давая заключения по проекту Закона о внесении изменений и дополнений в ряд статей Закона о предприятиях на заседании Постоянного комитета Национальной ассамблеи, состоявшемся утром 9 июня 2025 года, г-н Фан Ван Май, председатель Экономического и финансового комитета Национальной ассамблеи, заявил, что правительству необходимо тщательно изучить особые условия, связанные с частными облигациями предприятий, поскольку в прошлом большинство возникавших проблем в основном были связаны с группой предприятий сферы недвижимости, которая является группой, исключенной в законопроекте.

Так, согласно законопроекту о внесении изменений и дополнений в ряд статей Закона о предприятиях, который был только что одобрен Национальным собранием, на предприятия, выпускающие облигации для реализации проектов в сфере недвижимости, не будет распространяться положение о том, что общее соотношение задолженности к собственному капиталу не должно превышать 5 раз.

Что касается правил соотношения общего долга к собственному капиталу предприятий, выпускающих индивидуальные облигации в целом, то, объясняя на заседании Постоянного комитета Национальной ассамблеи утром 9 июня, министр финансов Нгуен Ван Тханг сказал, что ужесточение выпуска индивидуальных облигаций направлено на устранение нечестных и спекулятивных предприятий. Предприятия, работающие прозрачно, могут мобилизовать среднесрочный и долгосрочный капитал через канал облигаций.

По словам г-на Тханга, в настоящее время в каждой стране действуют разные правила относительно условий выпуска частных облигаций некотируемых предприятий, а именно: общая сумма задолженности по выплате должна превышать собственный капитал владельца не более чем в 3–5 раз.

Во Вьетнаме в текущем контексте условия выпуска индивидуальных облигаций по-прежнему должны соответствовать правилам долга к капиталу. «Только когда все этапы и виды деятельности будут полностью оцифрованы и прозрачны, мы сможем придумать иные методы управления, помимо выпуска индивидуальных облигаций», — сказал министр Нгуен Ван Тханг.

В отчете о принятии, разъяснении и пересмотре проекта Закона правительства, согласно статистике Ханойской фондовой биржи, в 2024 году будет 13 предприятий-эмитентов (исключая коммерческие банки) с непогашенными кредитами под собственный капитал на момент предложения корпоративных облигаций, превышающими собственный капитал более чем в 5 раз. Поэтому данное положение не затрагивает многие предприятия и весь рынок выпуска индивидуальных облигаций.

Для обеспечения рассмотрения дел, находящихся в процессе размещения частных корпоративных облигаций, которые представили раскрытие информации до даты вступления в силу настоящего Закона, Правительство предлагает дополнить положения переходных положений законопроекта следующим образом: «Для размещений частных корпоративных облигаций, которые представили раскрытие информации до предложения на Фондовой бирже до даты вступления в силу настоящего Закона, они продолжают осуществляться в соответствии с положениями Закона о предпринимательстве № 59/2020/QH14, который был изменен и дополнен рядом статей в соответствии с Законом № 03/2022/QH15».

В уведомлении № 2001/TB-VPQH Постоянный комитет Национального собрания согласился добавить в законопроект положение о пятикратном соотношении долга к собственному капиталу как об одном из условий выпуска индивидуальных облигаций компаниями, не являющимися публичными компаниями, в целях повышения финансовой устойчивости предприятия-эмитента и ограничения рисков выплат по корпоративным облигациям как для предприятия-эмитента, так и для инвесторов.

Закон о внесении изменений и дополнений в ряд статей Закона о предприятиях вступит в силу с 1 июля 2025 года.

Источник: https://baodaknong.vn/siet-dieu-kien-doanh-nghiep-duoc-phat-hanh-trai-phieu-rieng-le-255823.html