В среднем на вьетнамском фондовом рынке только одна из 25 компаний публикует информацию на английском языке. Повышение информационной прозрачности поможет компаниям в будущем открыть двери для иностранного капитала.
 |
| Предприятия, предоставляющие информацию открыто и уделяющие особое внимание вопросам ESG, имеют преимущество на фондовом рынке. Фото: Дык Тхань |
Плюсы корпоративного управления
Вьетнамский институт директоров (VIOD) только что запустил инициативу по созданию моста для вьетнамских листинговых компаний, который позволит им получить доступ к международным практикам корпоративного управления, путем объединения компаний, которые практикуют и привержены передовым практикам корпоративного управления, выходящим за рамки соблюдения требований, в группу VNCG50.
По словам г-жи Ву Тхи Чан Фыонг, председателя Государственной комиссии по ценным бумагам Вьетнама, для продолжения разработки и реализации стратегии модернизации вьетнамского фондового рынка всё более актуальным становится совершенствование корпоративного управления. Эта инициатива, при условии её успешной реализации, также станет движущей силой повышения рейтинга корпоративного управления Вьетнама по сравнению с другими регионами.
В прошлом году в контексте притока иностранного капитала в развитые страны корпоративное управление также стало важным ключевым словом, на которое ориентируются агентства по управлению ценными бумагами в некоторых азиатских странах для листингуемых предприятий, преодолевая ситуацию низкой оценки акций.
В начале 2024 года Комиссия по финансовым услугам (FSC) Кореи объявила о своей первой программе реформ, направленной на повышение стоимости компаний, акции которых котируются на бирже. Программа повышения корпоративной стоимости обязывает компании включать план повышения корпоративной стоимости в свои отчёты о корпоративном управлении. Компании, добившиеся выдающихся результатов в раскрытии информации в течение года, получат премии и налоговые льготы. FSC также планирует создать новый индекс, включающий компании с высокой доходностью для акционеров, на основе которого можно будет создавать ETF.
Многие компании считают, что если дела идут хорошо и им не нужны иностранные партнёры, им не нужно публиковать информацию на английском языке. На самом деле, для компаний, зарегистрированных на бирже, очень важно предоставлять инвесторам полную информацию, чтобы сформировать правильное представление о бизнесе. Для этого председателям советов директоров и генеральным директорам необходимо правильно оценить проблему и совместно работать над созданием качественного «товара» для фондового рынка. 
- Г-н Фам Хонг Сон, бывший заместитель председателя Государственной комиссии по ценным бумагам
В конце июня 2024 года Министерство финансов Таиланда и регуляторы фондового рынка объявили о весьма радикальных мерах по оживлению рынка в условиях резкого падения фондовых индексов и чистых продаж иностранных активов. В частности, были установлены некоторые условия для тайского фонда ESG, портфель которого на 80% от стоимости чистых активов инвестирован в компании, соответствующие требованиям к раскрытию экологической, социальной и корпоративной информации. В то же время, компаниям, акции которых котируются на бирже, рекомендуется уделять больше внимания соблюдению требований ESG, особенно в области корпоративного управления.
Во Вьетнаме первый кодекс корпоративного управления, применимый к котируемым на бирже предприятиям, был принят в 2007 году Решением № 12/2007/QD-BTC. Впоследствии циркуляр Министерства финансов № 121/2012/TT-BTC и Постановление правительства № 71/2017/ND-CP установили более конкретные правила.
В 2019 году первая версия Кодекса корпоративного управления состояла из 10 принципов, охватывающих такие области, как обязанности совета директоров, контрольная среда, раскрытие информации и прозрачность, права акционеров и отношения с заинтересованными сторонами. Помимо обязательного соблюдения, Кодекс также включает положения, соответствующие международным передовым практикам.
В рамках инициативы VNCG50 компаниям необходимо сосредоточиться на ESG, чтобы соответствовать международным стандартам и привлекать капитал потенциальных инвесторов. В частности, выделяются четыре фактора: повышение прозрачности и качества финансовой отчетности; совершенствование стандартов управления; привлечение инвестиций и улучшение корпоративного имиджа; устойчивое развитие и социальная ответственность.
Преодоление языкового «барьера»
Вьетнамский фондовый рынок поставил перед собой цель выйти на уровень вторичного развивающегося рынка к 2025 году. Наибольшие ожидания возлагаются на оценку индекса FTSE в марте и сентябре следующего года. Ожидается, что после этого иностранный капитал хлынет рекой. Однако, по словам г-жи Ха Тху Тхань, председателя VIOD, после повышения уровня рынка не все компании будут получать капитал равномерно, но он будет поступать только в компании с прозрачным управлением, эффективность которого была оценена.
После 24 лет официальной работы (20 июля 2000 года) и подготовки к первой торговой сессии с участием всего двух компаний, число предприятий на трёх вьетнамских фондовых биржах выросло примерно до 1800. Однако, несмотря на некоторые довольно базовые международные требования к управлению, многие вьетнамские предприятия всё ещё не могут им соответствовать. По данным VIOD, в настоящее время только 80 предприятий публикуют отчётность на английском языке.
По словам г-на Нгуена Кхак Хая, директора департамента законодательства и контроля за соблюдением законодательства компании SSI Securities, с точки зрения компании, занимающейся торговлей ценными бумагами и активно участвующей в привлечении капитала на рынке, основным препятствием для иностранных инвесторов также является низкий уровень доступа к информации о зарегистрированных на бирже компаниях на английском языке в соответствии с мировыми стандартами. Сами компании, работающие с ценными бумагами, поддерживают связь между зарегистрированными на бирже компаниями и иностранными инвесторами посредством аналитических отчётов на английском языке, однако первоначальная «сырая информация» от компаний на иностранных языках по-прежнему крайне необходима.
Информация играет важную роль на фондовом рынке. Информационная прозрачность, по сути, направлена на то, чтобы помочь фондовому рынку эффективно распределять капитал и найти надёжный инвестиционный «адрес». Однако, по словам г-на Буй Хоангхая, заместителя председателя Государственной комиссии по ценным бумагам, потребуется время, чтобы изменить осведомлённость предприятий: от раскрытия информации в соответствии с требованиями регулирующих органов до исходных интересов самого бизнеса.
Источник: https://baodautu.vn/tang-gia-tri-doanh-nghiep-tu-yeu-to-quan-tri-d220295.html
Комментарий (0)