Смена названия, но не удача, штраф за нарушения в лучшем сегменте дохода

(CLO) Компания Pinetree Securities прошла долгий путь смены названия, но ее бизнес-показатели не сильно улучшились, и компания была оштрафована за нарушения в сегменте с самой высокой выручкой.

Оштрафован за нарушения в сегменте с лучшими доходами

9 октября 2024 года Государственная комиссия по ценным бумагам (ГКЦБ) вынесла Решение № 1097/QD-XPHC о применении административных санкций к акционерному обществу «Pinetree Securities» (Pinetree Securities).

Соответственно, компания Pinetree была оштрафована на 125 миллионов донгов в соответствии с положениями пункта c, пункта 4, статьи 26 Постановления правительства № 156/2020/ND-CP от 31 декабря 2020 года, устанавливающего санкции за административные правонарушения в области ценных бумаг и рынка ценных бумаг (Постановление № 156/2020/ND-CP) за нарушение положений об ограничении маржинальной торговли (Компания выдает новые кредиты под залог ценных бумаг, которые больше не входят в список ценных бумаг, разрешенных для маржинальной торговли, и учитывает эти ценные бумаги как реальные активы клиентов на маржинальном торговом счете).

Компания Pinetree Securities прошла долгий путь смены названия, но её бизнес-показатели не улучшились, и компания была оштрафована за нарушения в сегменте, приносящем наибольший доход. (Фото: ST)

В то же время компания была оштрафована на 65 миллионов донгов в соответствии с положениями пункта а, пункта 3, статьи 42 Указа № 156/2020/ND-CP за раскрытие информации не в установленный законом срок (18 июля 2024 года Хошиминская фондовая биржа (HOSE) опубликовала Уведомление № 1331/TB-SGDHCM о добавлении ценных бумаг, не подлежащих маржинальной торговле, однако 25 июля 2024 года Компания опубликовала на своем веб-сайте список ценных бумаг, разрешенных для маржинальной торговли; 30 августа 2024 года HOSE опубликовала Уведомление № 1562/TB-SGDHCM о добавлении ценных бумаг, не подлежащих маржинальной торговле, однако 6 сентября 2024 года Компания опубликовала на своем веб-сайте список ценных бумаг, разрешенных для торговли).

Общая сумма штрафа, наложенного на Pinetree Securities, составляет 190 миллионов донгов.

Видно, что оба нарушения связаны с маржинальной торговлей. А именно маржинальная торговля приносит компании наибольшую прибыль.

В частности, за первые 6 месяцев 2024 года операционная выручка Pinetree составила 146 млрд донгов, что незначительно больше, чем 118 млрд донгов за аналогичный период прошлого года. Наибольшую долю составили проценты по кредитам и дебиторской задолженности – 63,2% (эквивалентно 92,2 млрд донгов). Этот показатель увеличился на 36,3 млрд донгов, что составляет 64,9%, по сравнению с первыми 6 месяцами 2023 года.

В предыдущие годы маржинальная торговля также была ключевым фактором роста для Pinetree, поскольку проценты по кредитам и дебиторской задолженности составляли очень высокую долю операционного дохода: 55,5% в 2023 году и 56,4% в 2022 году.

Видно, что в первой половине 2024 года маржинальная торговля внесла наибольший вклад в выручку компании. Однако именно в этой сфере было зафиксировано множество нарушений, приведших к штрафам.

Смена имени не меняет судьбу

Для большинства инвесторов в акции Pinetree Securities — незнакомое имя, и компания никогда не входила в топ крупнейших брокеров рынка. Это также понятно, поскольку Pinetree — не её «родное» название. До этого компания неоднократно меняла своё название.

Компания Pinetree Securities ранее была известна как Mekong Securities Joint Stock Company. С момента своего основания в 2003 году Mekong Securities переживала тяжёлые времена, теряя при этом целую череду убытков. К концу 2016 года совокупный убыток Mekong Securities составил 22,7 млрд донгов. Ранее компания находилась под особым контролем Государственной комиссии по ценным бумагам.

В 2017 году компания Mekong Securities сменила название на HFT Securities Company. Несмотря на новое название и прибыль в размере 3,7 млрд донгов, компания до сих пор не покрыла накопленные убытки. По состоянию на 31 декабря 2017 года накопленный убыток HFT составил 19 млрд донгов.

В 2019 году корейский гигант Hanwha Investment & Securities завершил сделку по приобретению HFT и сменил название на Pinetree Securities.

В 2019 году, когда корейский капитал впервые составил 98,38% капитала компании, Pinetree Securities понесла убыток в размере 4,7 млрд донгов. Этот убыток был компенсирован в 2020 году убытком в размере 23,4 млрд донгов.

За последние два года ситуация улучшилась: Pinetree Securities получила прибыль в размере 13 млрд донгов (в 2022 году) и 22,3 млрд донгов (в 2023 году). По состоянию на конец 2022 года у Pinetree Securities всё ещё был накопленный убыток в размере 3,5 млрд донгов. Только в 2023 году компания погасила накопленный убыток, и по состоянию на 31 декабря 2023 года её нераспределенная прибыль составила 18,8 млрд донгов.

Однако эффективность капитала компании по-прежнему крайне низкая. Рентабельность собственного капитала Pinetree Securities на конец 2023 года составила всего 1,5%.

Источник: https://www.congluan.vn/chung-khoan-pinetree-thay-ten-khong-doi-van-bi-phat-vi-sai-pham-o-mang-co-doanh-thu-tot-nhat-post317473.html