6 декабря журнал Financial Investment Magazine организовал семинар на тему «Обзор рынка капитала в 2024 году и перспективы на 2025 год».

По словам г-жи Та Тхань Бинь, генерального директора Вьетнамской депозитарно-клиринговой корпорации (VSDC), на недавнем совещании рейтинговое агентство FTSE Russell подтвердило, что Вьетнам выполнил 7 из 9 критериев для повышения статуса своего фондового рынка.

К числу областей, требующих улучшения, относятся отмена обязательного требования предварительного финансирования для иностранных инвесторов до начала торговли и решение проблем, связанных с неэффективным управлением торговыми операциями.

Что касается первого критерия, Министерство финансов недавно издало Циркуляр 68/2024/TT-BTC, который существенно отменяет обязательное требование о внесении депозита для иностранных инвесторов.

По словам г-жи Бинь, поскольку последним критерием для модернизации является обработка неудачных транзакций, решение состоит в применении централизованного механизма клиринга и расчетов (ЦКП).

Г-жа Та Тхань Бинь.jpg
Г-жа Та Тхань Бинь – генеральный директор VDSC. (Фото: VietnamFinance).

Новые положения недавно принятого Закона о ценных бумагах открыли путь для дальнейшего внедрения решений в индустрии ценных бумаг с целью повышения ее рейтинга до стандартов MSCI. К июню 2024 года вьетнамский фондовый рынок соответствовал 10 из 18 критериев.

Некоторые критерии все еще нуждаются в улучшении, например, лимит иностранной собственности, лимит оставшейся иностранной собственности и степень либерализации валютного рынка, которые еще не достигнуты…

Г-жа Бинь подтвердила, что благодаря институциональным реформам рынок получит значительный приток капитала. Однако это также вызывает опасения по поводу давления на систему из-за большого объема и стоимости транзакций, а также более высокой частоты их совершения.

«Увеличение частоты и интенсивности транзакций может оказать значительное давление на системы торговли и клиринга/расчетов. Кроме того, существуют проблемы, связанные с тем, сможет ли система конвертации иностранной валюты адекватно обрабатывать такой большой объем транзакций», — заявила г-жа Бинь.

По словам г-жи Бинь, необходимость поддержания повышенного рейтинга после соответствия новым критериям также станет проблемой для заинтересованных сторон. Пакистанский фондовый рынок однажды был повышен, но затем понижен до уровня пограничного рынка.

По словам г-на То Тран Хоа, заместителя директора Департамента развития рынка (Государственная комиссия по ценным бумагам), Циркуляр № 68 вносит изменения и дополнения в ряд статей циркуляров, регулирующих операции с ценными бумагами в системе торговли ценными бумагами; клиринг и расчеты по операциям с ценными бумагами; и деятельность компаний, занимающихся ценными бумагами.

В циркуляре добавлены положения, касающиеся сделок по приобретению акций, не требующих достаточных средств при размещении заказов иностранными институциональными инвесторами, а также изложен план внедрения раскрытия информации на вьетнамском и английском языках.

Это обеспечивает юридическую основу для участия иностранных инвесторов во вьетнамском фондовом рынке по более низким ценам, минимизируя при этом риски для инвесторов.

20241206_Capital Market Overview Seminar 2024_00540.jpg
Г-н То Тран Хоа, заместитель директора Департамента развития рынка Государственной комиссии по ценным бумагам. Фото: VietnamFinance

29 ноября Национальное собрание приняло поправки к Закону о ценных бумагах, сосредоточив внимание на трех основных направлениях политики: повышение прозрачности и эффективности эмиссионной деятельности, дальнейшее совершенствование нормативных актов для усиления надзора и строгое пресечение мошеннических и обманных действий в ходе эмиссионной деятельности.

«Эти правила способствуют повышению ответственности соответствующих организаций и отдельных лиц за обеспечение и содействие развитию фондового рынка», — сказал г-н Хоа.

Для обеспечения непрерывного, бесперебойного, стабильного и прозрачного функционирования фондового рынка в 2025 году г-н Хоа заявил, что Государственная комиссия по ценным бумагам продолжит уделять приоритетное внимание решениям, направленным на скорейшее повышение рейтинга фондового рынка.

Одновременно с этим мы продолжим реализацию решений, изложенных в плане действий по осуществлению Стратегии развития рынка ценных бумаг до 2030 года.

Генеральный директор FiinGroup г-н Нгуен Куанг Тхуан считает, что вьетнамский фондовый рынок — это «битва» между 9 миллионами частных счетов, включая 3-4 миллиона индивидуальных инвесторов, и иностранными инвесторами. Поэтому необходимо сосредоточиться на прозрачности информации и продвигать отечественные инвестиционные фонды, чтобы они могли «конкурировать» с иностранными инвесторами.

Иностранные инвесторы крайне неохотно сокращают свои убытки, но частные инвесторы в настоящее время теряют деньги (в течение 2021 года и начала 2024 года). Поскольку иностранные инвесторы вкладывают средства через фонды и на долгосрочную перспективу, они редко теряют деньги, в то время как частные инвесторы в данный момент чаще теряют деньги, отчасти из-за их краткосрочного торгового мышления.