Хотя в первые сессии недели рынок улучшился, в конце недели он пошел вниз, когда появилась неблагоприятная информация для предприятий сектора «возобновляемой энергетики», что спровоцировало распродажу ряда акций на всех трех биржах и привело к резкой корректировке фондовых индексов.
Однако в ходе следующей сессии рыночные настроения стабилизировались, что способствовало закрытию недели индексом VN на отметке 1138,1 пункта, что на 1,6% выше предыдущей недели. В то же время индекс HNX снизился на 0,7% по сравнению с предыдущей неделей до 225,8 пункта, а индекс UPCoM упал на 1,6% по сравнению с предыдущей неделей до 84,7 пункта.
Осторожные настроения привели к дальнейшему снижению ликвидности: средний объём торгов на трёх биржах достиг 17 943 млрд донгов за сессию, снизившись на 5,8% по сравнению с предыдущей неделей. Иностранные инвесторы продали больше, на общую сумму 390,2 млрд донгов, что в 10 раз больше, чем на предыдущей неделе.
В частности, чистая стоимость продаж, зафиксированная на HoSE, UPCoM и HNX, составила 372,6 млрд донгов, 15,3 млрд донгов и 2,2 млрд донгов соответственно.
Г-н Нгуен Ван Зяп, руководитель отдела инвестиционного консалтинга VPS Securities JSC, и г-н Нгуен Фыонг Хьеу, консультант и частные клиенты, разделяют мнение, что индекс VN-Index, скорее всего, сохранит уровень 1200 пунктов, и для укрепления этой зоны поддержки произойдут некоторые коррекции.
Оценка рынка за последний год (Источник: Fiintrade).
Нгуой Дуа Тин: После недели колебаний индекс VN установил новый максимум с начала 2023 года. В первой половине года индекс VN преодолел отметку в 113 пунктов, что эквивалентно 11,3%, достигнув значения 1130. Рост рынка сопровождается значительным улучшением ликвидности, а количество инвесторов, открывающих новые счета, также зафиксировано на высоком уровне. Сохранится ли эта ситуация в июле? В какую сторону, по вашему мнению, будет двигаться индекс VN в дальнейшем?
Г-н Нгуен Ван Зиап: В настоящее время иностранные инвесторы держат большой объём длинных контрактов на июль, в то время как институциональные инвесторы и самозанятые трейдеры продолжают активно покупать. Кроме того, с точки зрения технического анализа, свеча марибозу, сформированная 7 июля, полностью свела на нетто-уровне предыдущее снижение.
Все вышеперечисленные факторы обещают рост индекса VN-Index в следующих сессиях. Кроме того, рост ВВП более чем на 4% во втором квартале, что является позитивным фактором, предполагает дальнейшее снижение процентных ставок в следующем квартале для достижения ключевого показателя эффективности (KPI) в 6% в этом году (в третьем и четвертом кварталах для достижения этого KPI потребуется рост на 8–9%).
Однако, на мой взгляд, добиться такого роста ВВП практически невозможно. Поэтому, думаю, в этом году восходящего тренда не будет, а сохранится широкий боковой диапазон.
Инвесторам следует быть осторожными, поскольку пик всегда шумный, а дно всегда тихое. Если наблюдаются периоды бурного роста рынка, следует прекратить покупки и пересмотреть потенциал роста акций, которые вы держите. В этом году, на мой взгляд, рынок может достичь отметки 1200 пунктов, но коррекции будут чередоваться, в то время как многие акции находятся на уровне, эквивалентном индексу VN в 1300 пунктов.
Г-н Нгуен Фыонг Хьеу: По моему мнению, текущая ситуация отражает политические усилия правительства за последние полгода. Видно, что денежный поток возвращается на фондовый рынок, а доверие инвесторов постепенно восстанавливается после инцидента, произошедшего в октябре 2022 года.
В сложившейся ситуации, если Государственный банк продолжит поддерживать текущую низкую процентную ставку, а межрыночная конъюнктура не будет сопровождаться резкими колебаниями, весьма вероятно, что индекс VN сохранит восходящий импульс и сможет преодолеть более высокие рубежи, такие как зоны 1150 и 1200. В ходе роста будут происходить неизбежные корректировки, чтобы рынок не впал в состояние перегрева и «безрассудного» роста.
Нгуой Дуа Тин: Приближается публикацию полугодовых бизнес-результатов. Как вы считаете, результаты второго квартала лучше, чем мрачный первый квартал?
Г-н Нгуен Ван Зиап: По моему мнению, во втором квартале мы увидим больше улучшений, поскольку денежно-кредитная политика позволит снизить долговое бремя многих предприятий, а также текущая экономическая ситуация поможет многим промышленным группам получить возможность прорыва.
После публикации полугодовых результатов многие компании в этом году будут оценены как находящиеся на нижней границе зоны прибыли. Однако, если ожидания слишком завышены, инвесторам стоит задуматься, поскольку, как уже отмечалось, в целом этот год будет непростым.
Г-н Нгуен Ван Зяп, руководитель отдела инвестиционного консалтинга VPS Securities JSC.
Г-н Нгуен Фыонг Хьеу: В настоящее время появилось много информации о прогнозируемых бизнес-результатах (KQKD) многих предприятий. Например, BFC в отрасли удобрений во втором квартале 2023 года показала прибыльность. По сравнению с убытком в 40 миллиардов донгов в первом квартале 2023 года, эта отрасль достигает дна прибыли во втором квартале.
Кроме того, есть отрасли, которые демонстрируют признаки достижения дна по прибыли, например, сталелитейная промышленность также имеет позитивный прогноз относительно результатов бизнеса, когда темпы снижения цен на сырье превышают темпы снижения цен реализации, спрос восстанавливается, предприятия вновь открывают доменные печи...
Таким образом, на мой взгляд, полугодовой финансовый отчет за 2023 год весьма позитивен для рынка в целом, и особенно для отраслей, связанных с производством и экспортом.
Нгуой Дуа Тин: По вашему мнению, помимо таких значимых в настоящее время отраслей, как государственные инвестиции и строительные материалы, какие другие отрасли могут выбрать инвесторы, которые, скорее всего, продолжат привлекать денежный поток в ближайшем будущем?
Г-н Нгуен Ван Зяп: По моему мнению, сектор морепродуктов, химической продукции и транспортировки будет стабилен в предстоящий период. Сектор морепродуктов получит значительную выгоду от снижения банковских процентных ставок и комиссий; кроме того, предлагаемый кредитный пакет в размере 10 000 миллиардов донгов будет направлен на стимулирование спроса и поддержку предприятий рыбной промышленности в закупке сырья для аквакультуры у фермеров; снижение НДС на 2% также пойдет на пользу этой группе отраслей.
Группа по транспорту и химии выиграет от краткосрочных новостей. Панамский канал ограничен для движения судов из-за низкого уровня воды, а влияние Эль-Ниньо привело к росту мировых фрахтовых ставок. Мировые цены на мочевину также снова выросли из-за пожаров и взрывов на многих крупных химических заводах по всему миру .
Это период сильной дифференциации на рынке, многие акции, такие как VND, переживают подъем из-за риска «олл-ин» по облигациям Trung Nam, поэтому на текущем этапе следует выбирать хорошие фундаментальные акции.
Г-н Нгуен Фыонг Хьеу: Помимо производства удобрений и стали, в краткосрочной перспективе я лично считаю, что экспортно-ориентированные отрасли, такие как текстильная промышленность, морепродукты или деревообработка, также являются вариантами инвестиций, которые стоит рассмотреть инвесторам, когда Государственный банк Вьетнама будет постоянно снижать процентные ставки, что приведет к росту обменного курса USD/VND, а экспортные отрасли получат определенные благоприятные условия .
Источник
Комментарий (0)