Рынок находится в периоде сильной дифференциации.

Хотя рынок улучшился в первые сессии недели, в конце недели он пошел вниз, когда появилась неблагоприятная информация для предприятий сектора «возобновляемой энергии», что спровоцировало распродажу ряда акций на всех трех биржах и привело к резкой корректировке фондовых индексов.

Однако на следующей сессии рыночные настроения стабилизировались, что помогло индексу VN завершить неделю на отметке 1138,1 пункта, что на 1,6% выше показателя предыдущей недели. Напротив, индекс HNX снизился на 0,7% по сравнению с предыдущей неделей до 225,8 пункта, а индекс UPCoM снизился на 1,6% по сравнению с предыдущей неделей до 84,7 пункта.

Осторожные настроения привели к дальнейшему снижению ликвидности: средний объем торгов на трех площадках достиг 17 943 млрд донгов за сессию, что на 5,8% меньше, чем на предыдущей неделе. Иностранные инвесторы продали активнее, общая сумма составила 390,2 млрд донгов, что в 10 раз больше, чем на прошлой неделе.

В частности, чистая стоимость продаж, зарегистрированная на HoSE, UPCoM и HNX, составила 372,6 млрд донгов, 15,3 млрд донгов и 2,2 млрд донгов соответственно.

Г-н Нгуен Ван Зяп, руководитель отдела инвестиционного консалтинга VPS Securities JSC, и г-н Нгуен Фыонг Хьеу, консультант и индивидуальные клиенты, разделяют мнение о том, что индекс VN-Index, скорее всего, сохранит уровень 1200 пунктов, и для консолидации этой зоны поддержки потребуются некоторые корректировки.

Оценка рынка за последний год (Источник: Fiintrade).

Нгуой Дуа Тин: После недели колебаний индекс VN-Index установил новый максимум с начала 2023 года. В первой половине года индекс VN-Index преодолел 113 пунктов, что эквивалентно 11,3%, достигнув отметки 1130. Рост рынка сопровождался заметным улучшением ликвидности, а количество инвесторов, открывающих новые счета, также было зафиксировано на высоком уровне. Продлится ли эта ситуация в июле? В какую сторону, по вашему мнению, будет больше склоняться следующий тренд VN-Index?

Г-н Нгуен Ван Зяп: В настоящее время иностранные инвесторы держат большое количество длинных контрактов на июль, в то время как институциональные инвесторы и самозанятые трейдеры по-прежнему активно покупают. Кроме того, с точки зрения технического анализа, свеча марибозу 7 июля полностью свела на нет предыдущие снижения.

Все вышеперечисленные факторы обещают следующие сессии повышения индекса VN. Кроме того, с учетом роста ВВП более чем на 4% во втором квартале, положительным моментом является то, что в следующем квартале будут продолжены шаги по снижению процентных ставок для достижения KPI в 6% в этом году (в третьем и четвертом кварталах для достижения этого KPI необходимо будет увеличить ставки на 8–9%).

Однако добиться такого роста ВВП, на мой взгляд, практически очень сложно. Поэтому я думаю, что в этом году восходящего тренда не будет, но сохранится широкий боковой тренд.

Инвесторам следует быть осторожными, поскольку наверху всегда шумно, а внизу всегда тихо. Если на рынке наблюдаются прорывные сессии, вам следует прекратить покупки и переоценить потенциал роста акций, которые вы держите. В этом году, по моему мнению, рынок может достичь отметки 1200, но будут наблюдаться чередующиеся коррекции, при этом многие акции находятся на эквивалентном VN-Index уровне 1300 пунктов.

Г-н Нгуен Фыонг Хьеу: По моему мнению, текущий момент отражает политические усилия правительства за последние полгода. Видно, что денежный поток возвращается на фондовый рынок, доверие инвесторов постепенно возвращается после инцидента октября 2022 года.

В текущей ситуации, если Государственный банк продолжит поддерживать текущую низкую процентную ставку, а межрыночные события не будут сопровождаться какими-либо «шокирующими» колебаниями, весьма вероятно, что индекс VN все еще сможет сохранить свою восходящую динамику и покорить более высокие рубежи, такие как зона 1150 или 1200. В ходе роста будут неизбежны корректировки, чтобы рынок не впал в состояние перегрева и «безрассудного» роста.

Нгуой Дуа Тин: Приближается объявление полугодовых результатов деятельности. По вашему мнению, результаты второго квартала лучше, чем мрачный первый квартал?

Г-н Нгуен Ван Зяп: По моему мнению, во втором квартале будет больше улучшений, поскольку денежно-кредитная политика снизит долговое давление многих предприятий; а также текущая экономическая ситуация поможет многим промышленным группам получить возможность прорваться.

После публикации полугодовых результатов деятельности многие предприятия будут оценены как находящиеся в нижней части зоны прибыли в этом году. Однако если ожидания слишком высоки, инвесторам следует задуматься, поскольку, как уже говорилось выше, этот год в целом будет трудным.

Г-н Нгуен Ван Зяп, руководитель отдела инвестиционного консалтинга VPS Securities JSC.

Г-н Нгуен Фыонг Хьеу: В настоящее время поступило много информации, касающейся прогнозируемых результатов деятельности многих предприятий. Например, BFC в отрасли удобрений, бизнес-результаты во втором квартале 2023 года были прибыльными, по сравнению с убытком в размере 40 миллиардов донгов в первом квартале 2023 года, эта отрасль создает минимальную прибыль во втором квартале.

Кроме того, есть отрасли, которые демонстрируют признаки достижения дна по прибыли, например, сталелитейная промышленность также имеет положительный прогноз относительно результатов бизнеса, когда темпы снижения цен на сырье превышают темпы снижения цен реализации, спрос восстанавливается, предприятия возобновляют работу доменных печей...

Поэтому, на мой взгляд, полугодовой финансовый отчет за 2023 год является достаточно позитивным для рынка в целом, и особенно для отраслей, связанных с производством и экспортом.

Нгуой Дуа Тин: По вашему мнению, помимо таких важных в настоящее время отраслей, как государственные инвестиции и строительные материалы, какие еще отрасли могут выбрать инвесторы, которые, скорее всего, продолжат привлекать денежный поток в ближайшем будущем?

Г-н Нгуен Ван Зяп: По моему мнению, в предстоящий период отрасли, связанные с морепродуктами, химической продукцией и транспортировкой, будут стабильными. Аквакультура получит значительную выгоду, когда банковские процентные ставки и сборы будут снижены; Кроме того, был предложен кредитный пакет в размере 10 000 млрд донгов для стимулирования спроса и поддержки предприятий по производству морепродуктов в закупке сырья для аквакультуры у фермеров; Снижение НДС на 2% также пойдет на пользу этой отраслевой группе.

Группа по транспорту и химии получит выгоду от краткосрочной информации. Панамский канал ограничивает судоходство из-за низкого уровня воды, а влияние Эль-Ниньо приводит к росту мировых тарифов на судоходство. Мировые цены на мочевину также снова выросли из-за взрывов на многих крупных химических заводах по всему миру .

Это период сильной дифференциации на рынке, многие акции, такие как VND, переживают возрождение из-за риска «олл-ин» по облигациям Trung Nam, поэтому на текущем этапе следует выбирать хорошие фундаментальные акции.

Г-н Нгуен Фыонг Хьеу: Помимо производства удобрений и сталелитейной промышленности, в краткосрочной перспективе я лично считаю, что такие экспортно-ориентированные отрасли, как текстильная, морепродуктовая или деревообрабатывающая, также являются вариантами инвестиций, которые стоит рассмотреть инвесторам, поскольку Государственный банк Вьетнама постоянно снижает процентные ставки, что приводит к росту обменного курса USD/VND, а экспортные отрасли будут иметь определенные благоприятные условия .

Источник: https://www.nguoiduatin.vn/lang-kinh-chung-khoan-107-thi-truong-vao-giai-doan-phan-hoa-manh-a616374.html