Объемы инвестиций в акции сокращаются: люди осторожны, «акулы» охотятся за инвестиционными возможностями?

Фондовый рынок скорректировался после периода перегрева, при этом многие частные инвесторы понесли убытки из-за неподходящего момента при покупке акций или отсутствия дисциплины. Многие «магнаты» и эксперты в инвестиционном мире всё ещё строят прогнозы относительно развития событий в конце 2025 и 2026 годах.

Акции восстанавливаются после периода перегрева — Фото: QUANG DINH

Индекс VN падает, объем торгов акциями также резко падает

В результате возросшего давления со стороны продавцов, к концу сегодняшней торговой сессии, 6 ноября, индекс VN-Index упал более чем на 12 пунктов, откатившись до 1642,6 пункта. На всей площадке торгов было зафиксировано снижение цен более 370 акций, что значительно превышает количество акций, подорожавших.

Недавно этот индекс приблизился к отметке в 1800 пунктов на начальном волнительном этапе благодаря новостям о том, что Вьетнам рассматривается в качестве претендента на повышение своего статуса на фондовом рынке с пограничного до вторичного развивающегося.

Однако темпы роста быстро замедлились и резко пошли на спад. Несмотря на множество позитивных макроэкономических факторов, таких как рост ВВП в последнем квартале на 8,23%, заключение Вьетнамом соглашения о взаимном налогообложении с США, снижение торговой напряжённости между США и Китаем и дальнейшее снижение процентных ставок Федеральной резервной системой США (ФРС).

Примечательно, что не только снизился индекс VN, но и ослабла ликвидность рынка.

В ходе сегодняшней торговой сессии, 6 ноября, общая стоимость согласованных ордеров на трёх основных биржах достигла всего около 20 300 млрд донгов. При этом средняя ликвидность в прошлом месяце также колебалась около 37 000 млрд донгов за сессию, что почти на 30% меньше пикового значения (август 2025 года).

Частные инвесторы испытывают трудности, как обстоят дела у «боссов»?

В контексте краткосрочного разворота фондового рынка после периода перегрева г-н Хюинь Хоанг Фыонг, эксперт по финансовому менеджменту (FIDT), отметил, что результаты многих открытых фондов (управляемых «акулами») не слишком позитивны. Однако в период столь сильной дифференциации большинству индивидуальных инвесторов будет сложно превзойти рынок.

Г-н Хоанг Фыонг подчеркнул: «Немногие могут «извлечь выгоду» из роста спекулятивной группы и даже понести убытки из-за неподходящего момента или отсутствия дисциплины. В то же время фонды по-прежнему сохраняют двузначную прибыль при значительно меньших рисках».

На рынке 2025 года лидируют многочисленные высокоспекулятивные акции, поэтому для открытых фондов разумно поддерживать защитный портфель, чтобы сохранить эффективность инвестиций в течение более длительного цикла.

По данным платформы Fmarket, фонды по-прежнему сохраняют значительную долю в трех ключевых отраслевых группах, включая банковское дело, строительные материалы и розничную торговлю... (9-2025), которые имеют стабильный денежный поток и привлекательные оценки.

В частности, акции MBB ( MBBank ) принадлежат 24 фондам, акции CTG (Vietinbank) – 21 фонду, а акции TCB (Techcombank) – 19 фондам, что играет роль «поддержки» для контроля рисков в периоды волатильности. В группе строительных материалов акции HPG (Hoa Phat Steel) входят в портфели 24 фондов. В то же время акции MWG (Mobile World) относятся к розничным акциям и принадлежат 23 фондам.

Эксперт Хюинь Хоанг Фыонг отметил, что резкий рост спекулятивного денежного потока привел к тому, что краткосрочная доходность не отражает долгосрочный потенциал управления открытыми инвестиционными фондами. Однако необходимы корректировки, чтобы освежить рынок и очистить спекулятивный денежный поток, тем самым создав основу для следующего цикла роста.

«После коррекций фонды, которые знают, как вовремя реструктурировать свои портфели, часто добиваются выдающихся результатов в последующий период восстановления», — отметил г-н Фыонг.

Резкая коррекция рынка несколько повлияла на краткосрочную доходность фондов акций. Тем не менее, за последние 3 месяца (до конца октября 2025 года) многие фонды всё же превзошли индекс VN-Index.

По данным Fmarket, в группу фондов-лидеров роста вошли: UVEEF (+15%), BVFED (+13%), MAGEF (+12,6%), VINACAPITAL-VEOF (+10,5%) и VCBF-BCF (+10,4%), тогда как индекс VN-Index вырос всего на 9,2%. С начала года многие фонды зафиксировали рост более чем на 20%.

Статистика за 2020–2025 годы показывает, что большинство вьетнамских открытых фондов акций превосходят индекс VN-Index более чем в 50% случаев, демонстрируя стабильность и четкую стратегию, способствующую достижению устойчивых результатов. В частности, ведущие открытые фонды акций на Fmarket по-прежнему приносят доходность по сложным процентам около 20,4% годовых.

Фонды, управляемые экспертами, демонстрируют впечатляющую долгосрочную прибыль — Источник: Fmarket

Многие акции все еще имеют хороший потенциал роста.

На фоне краткосрочных колебаний на фондовом рынке экономическая ситуация во Вьетнаме по-прежнему демонстрирует множество явных признаков улучшения, что создает прочную основу для ожиданий устойчивого восстановления.

Г-жа Нгуен Хоай Ту, заместитель генерального директора VinaCapital, отметила, что если исключить 13 быстрорастущих акций, прогноз P/E (соотношение цены акций к ожидаемой прибыли) на 12 месяцев, то есть на следующий год, составит всего около 10,5. При этом прибыль компаний всё равно вырастет примерно на 16%.

По мнению экспертов инвестиционных фондов, это свидетельствует о том, что: «Многие акции ещё не раскрыли весь свой потенциал, и это инвестиционная возможность на 2026 год». Прогнозируемая прибыль публичных компаний в этом году, как ожидается, увеличится примерно на 23%, сохраняя темп роста в 16% в год в период с 2026 по 2027 год.

С начала 2025 года иностранные инвесторы продали более 75 000 млрд донгов, что привело к снижению доли иностранного капитала в индексе VN-Index до 15,5%. Однако аналитики полагают, что после снижения процентных ставок ФРС и перевода ценных бумаг Вьетнама на рыночный уровень иностранный капитал вскоре вернётся.

Эксперты отмечают, что процентные риски могут вновь возрасти из-за давления на валютный курс. Однако в долгосрочной перспективе выбор акций с прочным фундаментом и разумной оценкой по-прежнему считается оптимальным направлением для инвесторов.

Вернуться к теме

ЦВЕТ СЛИВЫ

Источник: https://tuoitre.vn/tien-vao-chung-khoan-suy-giam-ca-nhan-than-trong-ca-map-co-dang-san-co-hoi-dau-tu-20251106183133101.htm