Рост кредитования высокий, но пока не слишком быстрый
Согласно статистике Государственного банка Вьетнама (ГБВ), рост кредитования к концу июня 2025 года составил почти 10%, что в 2,5 раза выше, чем за аналогичный период прошлого года. В этом году правительство скорректировало целевой показатель роста с 8% до 8,3–8,5%, что означает, что для достижения этого целевого показателя кредитование должно увеличиться до 18–20%.
К концу 2024 года соотношение кредитного баланса Вьетнама к ВВП составит около 134%. В 2025 году, если кредитование продолжит расширяться, коэффициент кредитного плеча увеличится. Международный валютный фонд (МВФ) неоднократно предупреждал Вьетнам о чрезмерном использовании кредитного плеча и рекомендовал ему снизить зависимость от банковских кредитов.
Однако, по словам г-на Фам Суан Хоэ, генерального секретаря Вьетнамской ассоциации финансового лизинга и бывшего директора Института банковской стратегии, высокие темпы роста кредитования, если капитал направлен в правильное русло, не создадут рисков, а, наоборот, будут способствовать росту. К концу июня 2025 года объём кредитования увеличился почти на 10%, а в этом году может увеличиться на 20%, что обеспечит рост ВВП на 8,5%.
«Учитывая текущие темпы роста кредитования, превышающие ВВП в два раза, учитывая особенности вьетнамской экономики (включая коэффициент ICOR), это не вызывает беспокойства и не является признаком бурного роста. В период с 2008 по 2021 год темпы роста кредитования были высокими, когда рост в четыре раза превышал ВВП, а текущие темпы удвоения являются нормальными», — прокомментировал г-н Хоэ.
Государственный банк Вьетнама планирует в этом году рост кредитования на 16%, но может снизить лимит, если инфляция будет взята под контроль. В текущих условиях, по мнению экспертов, Государственный банк Вьетнама может снизить темпы роста кредитования до 18%, что эквивалентно вливанию в экономику более 3 трлн донгов.
По мнению экспертов, указанный показатель не приведёт к образованию пузыря активов и не окажет давления на процентные ставки и инфляцию при перетоке капитала в приоритетные секторы. Напротив, приток кредитов в спекулятивные секторы, такие как акции, недвижимость и т.д., может привести к образованию пузыря активов, что создаст риски безнадежных долгов и макроэкономической нестабильности.
Рекомендации международных организаций по снижению кредитного плеча верны, но применимы только в том случае, если Вьетнам сможет расширить каналы мобилизации капитала через акции и облигации. В условиях сохраняющейся высокой зависимости экономики от кредитов, снижение кредитного плеча затруднит рост. 
- Г-н Фам Суан Хоэ, генеральный секретарь Вьетнамской ассоциации финансового лизинга
«Если капитал будет направлен в приоритетные сектора, в этом году кредитование должно увеличиться всего на 17–18%, чтобы достичь целевого показателя роста ВВП в 8,3–8,5%. Однако, если кредитование будет направлено в спекулятивные секторы, такие как ценные бумаги, недвижимость и т. д., для достижения вышеуказанного целевого показателя роста ВВП кредитование должно увеличиться более чем на 20%», — отметил доцент, доктор Нгуен Хыу Хуан (Экономический университет Хошимина).
По мнению экспертов, рекомендация МВФ по снижению кредитного плеча во Вьетнаме теоретически верна, но не соответствует экономическим особенностям Вьетнама. В частности, экономика Вьетнама практически полностью опирается на банковские кредиты, в то время как два других столпа – облигации и акции – по-прежнему очень слабы. Следовательно, сокращение предложения кредита может привести к замедлению экономического роста.
Не говоря уже о том, что в последние годы кредитование экономики ежегодно увеличивалось примерно на 2 миллиона миллиардов донгов. Однако, если исключить кредиты на реструктуризацию долга (в основном, связанные с недвижимостью), дополнительный долг для экономики не так уж велик.
Буферы капитала банков все еще слишком малы
По словам г-на Нгуена Куанга Нгока, заместителя начальника отдела кредитной политики Agribank , при росте кредитования банк всегда тщательно просчитывает сценарии, обеспечивая достаточное предложение капитала для экономики, но при этом должен контролировать риски и направлять кредиты в приоритетные направления. «Мы не можем позволить себе „уноситься ветром“, бездумно увеличивая кредитование, а всегда строго соблюдаем нормативы безопасности», — сказал г-н Нгок.
После длительного периода реструктуризации состояние банковской системы улучшилось, были увеличены буферы капитала, ряд слабых банков был принудительно передан, устойчивость системы повысилась, объем безнадежных долгов резко сократился...
Рост кредитования в первой половине года был быстрым, но ликвидность была высокой, а процентные ставки — низкими. Государственный банк Вьетнама способен полностью контролировать рост кредитования на 10% во второй половине года, сохраняя при этом стабильность системы.
Более того, у Госбанка есть множество инструментов для контроля кредитных рисков. Например, если Госбанк обеспокоен резким ростом кредитования недвижимости, он может увеличить коэффициент риска до 300%. Таким образом, чтобы вложить значительные средства в недвижимость, банкам необходимо увеличить капитал, чтобы иметь возможность выдавать кредиты.
Это не означает, что высокие темпы роста кредитования не вызывают беспокойства. По мнению экспертов, самой острой проблемой банковской системы является низкий уровень резервного капитала, что представляет собой высокий риск в случае шоков. В настоящее время коэффициент достаточности капитала (CAR) вьетнамских банков составляет около 12%, что значительно ниже, чем у банковских систем многих стран региона.
Г-н Нгуен Куанг Туан, председатель совета директоров FiinGroup, отметил, что наибольшим риском для банковской системы в настоящее время является слишком быстрый рост кредитования, учитывая, что резервный капитал отечественных банков по-прежнему невелик. Поэтому эксперты рекомендуют коммерческим банкам, особенно компаниям «Большой четверки», помимо ожидания возможности быстрого роста кредитования срочно увеличить свой резервный капитал.
Недавно Государственный банк Вьетнама выпустил циркуляр 14/2025/TT-NHNN, устанавливающий правила в отношении буферов капитала, обязывающий банки увеличивать капитал, сокращать кредитование рискованных секторов и поддерживать эффективную систему внутреннего контроля. Этот циркуляр откроет путь к ликвидации кредитных комнат. Коммерческие банки, соответствующие стандартам Базеля III, могут полностью лишиться своих кредитных комнат, в то время как банки со слабыми буферами капитала по-прежнему будут находиться под контролем Государственного банка Вьетнама.
Источник: https://baodautu.vn/tin-dung-phan-bo-dung-cho-se-khong-so-rui-ro-d341530.html
Комментарий (0)