Нужна ли частным инвестициям в высокоскоростные железные дороги финансовая поддержка со стороны государства?

Политика государственного бюджета, предусматривающая предоставление кредитов в размере не более 80% от общего объема инвестиций в проект высокоскоростной железной дороги «Север-Юг» в случае реализации проекта в форме бизнес-инвестиций, получила признание и получила множество отзывов.

В настоящее время многие инвесторы предлагают государству предоставить кредит в размере 80% от общего объема инвестиций с нулевым процентом на строительство высокоскоростной железной дороги Север-Юг. Иллюстрация: AI

Такова часть содержания проекта резолюции Национальной ассамблеи о ряде конкретных механизмов и политик, особенно применимых к проекту высокоскоростной железной дороги по оси Север-Юг, недавно представленного министром строительства правительству.

По данным Министерства строительства, во исполнение поручения премьер-министра, вице-премьера Чан Хонг Ха, Министерство строительства создало рабочую группу для разработки резолюции Национального собрания по ряду конкретных механизмов и мер политики, особенно применимых к проекту высокоскоростной железной дороги по оси Север-Юг. В состав рабочей группы вошли 22 представителя министерств и отраслей под руководством министра строительства.

Политика государственного бюджетного кредитования в размере не более 80% от общего объема инвестиций в проект высокоскоростной железной дороги «Север-Юг» в случае реализации проекта в форме бизнес-инвестиций получила множество мнений со стороны Редакционной группы.

В частности, международный опыт показывает, что до сих пор не было информации о случаях частных инвестиций в проект высокоскоростной железной дороги, масштаб которого сопоставим с проектом высокоскоростной железной дороги по оси Север-Юг, позволяющих окупить капитал и получить прибыль без государственной поддержки и стимулирования. Для участия частного сектора в инвестировании в высокоскоростные железнодорожные линии необходима финансовая поддержка государства, повышающая осуществимость проекта.

Процесс подготовки предварительного технико-экономического обоснования проекта высокоскоростной железнодорожной линии «Север-Юг» также показывает, что: в случае, если инвестор вкладывает средства в весь проект, окупаемость капитала невозможна; инвестор вкладывает средства в локомотивы, вагоны и оборудование для эксплуатации, при прогнозе спроса на перевозки, заложенном в предварительном технико-экономическом обосновании, ожидаемый срок окупаемости составляет около 34 лет; при снижении выручки на 5% по сравнению с прогнозом срок окупаемости составляет около 41,18 года.

После принятия Постановления Политбюро № 68-NQ/TW Правительство и Министерство строительства получили инвестиционные предложения по проекту высокоскоростной железной дороги «Север-Юг» в виде бизнес-инвестиций от ряда отечественных частных инвесторов. Для повышения осуществимости проекта инвесторы предложили заёмные средства из государственного бюджета с лимитом в 80% от общего объёма инвестиций (без учёта расходов на расчистку участка) под 0% годовых в течение 30 лет; оставшиеся 20% капитала должны были быть привлечены самими инвесторами.

В случае предоставления государством кредита инвесторам на строительство высокоскоростной железной дороги «Север-Юг» Министерство строительства исходит из того, что после выполнения инвестором своих обязательств по погашению долга перед государством железнодорожная линия будет принадлежать инвестору. В течение срока погашения долга (предполагаемого 30-летнего периода) активы, сформированные в результате инвестирования, будут являться активами инвестора, заложенными в пользу государства.

По данным Министерства финансов, предложение о предоставлении правительству кредитов владельцам проектов по нулевой процентной ставке сроком на 30 лет эквивалентно необходимости уплаты процентов по кредиту самим правительством. Это увеличит прямые обязательства правительства по выплате процентов/совокупные доходы государственного бюджета, потенциально превысив установленный лимит, что негативно скажется на национальном кредитном рейтинге... Кроме того, нулевая процентная ставка ослабляет способность предприятий возвращать капитал и снижает мотивацию к погашению задолженности.

Министерство строительства собрало предложения ряда инвесторов по проекту высокоскоростной железной дороги «Север-Юг» и сделало предварительные расчеты, предполагая, что государство будет предоставлять кредит в соответствии с ожидаемой структурой: 15% от общего объема инвестиций в первый год (7,362 млрд. долл. США); со второго по четвертый год ежегодно — 20% от общего объема инвестиций (9,816 млрд. долл. США/год); с пятого года — 25% от общего объема инвестиций (12,27 млрд. долл. США).

Результаты показывают, что: при льготной процентной ставке 1% к 30-му году общая стоимость кредита, включая проценты, составляет около 64 млрд долларов США; при льготной процентной ставке 5% общая стоимость кредита, включая проценты, составляет около 182 млрд долларов США, но через 30 лет государство собирает только около 49 млрд долларов США.

Вышеуказанный индекс не учитывает риски, влияющие на способность проекта погашать задолженность (увеличение общего объёма инвестиций), и отсутствуют данные для оценки влияния данной политики на социально-экономическую ситуацию и государственный бюджет (прямые обязательства правительства по выплате процентов/общие доходы государственного бюджета, максимальный размер государственного долга и т. д.). Поэтому Министерство строительства считает, что данная политика требует тщательного и осторожного рассмотрения.

ТУАН ФУНГ

Source: https://tuoitre.vn/tu-nhan-dau-tu-duong-sat-toc-do-cao-co-can-su-ho-tro-tai-chinh-cua-nha-nuoc-20251118172811182.htm