UOB: «Налоговая политика остаётся серьёзным препятствием для Вьетнама»

Полагая, что самый напряженный период тарифов уже позади, United Overseas Bank (UOB) повысил свой прогноз роста ВВП Вьетнама в этом году до 6,9% и прокомментировал, что худший период, возможно, уже позади, но налоговая политика по-прежнему остается серьезным препятствием для Вьетнама.

Прогноз экономического роста Вьетнама повышен до 6,9%

Согласно данным, опубликованным Главным статистическим управлением 5 июля, реальный рост ВВП Вьетнама во втором квартале 2025 года значительно восстановился, достигнув 7,96% в годовом исчислении, что значительно превышает предыдущий прогноз UOB в 6,1%. Этот показатель также превышает скорректированный показатель в 7,05% в первом квартале 2025 года.

В первой половине 2025 года экономика Вьетнама выросла на 7,52% в годовом исчислении, что стало самым высоким показателем роста в первой половине года с начала ведения данных в 2011 году.

Выдающийся рост Вьетнама в первой половине года был обусловлен главным образом увеличением экспорта в преддверии крайнего срока введения тарифов, который резко вырос на 14% в годовом исчислении на фоне восстановления настроений на рынке после того, как президент США Трамп отозвал свое объявление о тарифах 2 апреля и вместо этого применил единый базовый тариф в размере 10% ко всем торговым партнерам в течение 90 дней после переговоров по тарифам, согласно недавно опубликованному отчету UOB.

В частности, последние события в торговых переговорах с США демонстрируют позитивные тенденции для Вьетнама после того, как президент Трамп объявил о введении 20%-ной пошлины на импорт из Вьетнама в США и 40%-ной на транзитные товары. «Мы считаем, что самый напряженный период уже позади, и прогнозируем умеренный рост экспорта в 2025 году», — заявил представитель банка UOB, добавив, что банк скорректировал свой прогноз роста ВВП Вьетнама в 2025 году на 0,9 процентного пункта до 6,9%.

По данным UOB, если США потребуют более высокую долю местного содержания, например, 40–50% или даже выше, это может негативно сказаться на зарождающемся производственном секторе Вьетнама, который опирается на обилие дешевой рабочей силы, а не на передовые производственные технологии. И наоборот, если требование к местному содержанию составит всего 20–30% или ниже, это будет позитивным сигналом, позволяющим предприятиям продолжать стабильную работу с минимальными перебоями.

Эксперты UOB заявили, что Вьетнам особенно уязвим к торговой напряженности из-за открытого характера своей экономики: экспорт товаров и услуг составляет 83% ВВП Вьетнама — второй по величине показатель в регионе АСЕАН после Сингапура (182%), — и Вьетнам имеет высокий уровень зависимости от рынка США.

В 2024 году США станут крупнейшим экспортным рынком Вьетнама, на долю которого придется 30% от общего объема экспорта в 406 млрд долларов США. Далее следуют Китай (15%) и Южная Корея (6%). Основные статьи экспорта в США включают: электротехнические и электронные изделия на сумму 41,7 млрд долларов США, мобильные телефоны и сопутствующие товары на сумму 28,8 млрд долларов США, мебель на сумму 13,2 млрд долларов США, обувь на сумму 8,8 млрд долларов США, трикотажные изделия на сумму 8,2 млрд долларов США и нетрикотажные текстильные изделия на сумму 6,6 млрд долларов США. На эти группы товаров придется почти 80% от общего объема экспорта Вьетнама в США в 2024 году.

Донг останется низким в третьем квартале 2025 года, восстановится в четвертом квартале 2025 года

Вьетнамский донг (VND) оказался худшей валютой в Азии в первой половине 2025 года, упав на 2,5% по отношению к доллару США.

По прогнозам UOB, курс донгов к доллару США останется вблизи нижней границы своего торгового диапазона до конца третьего квартала 2025 года. Однако к четвертому кварталу 2025 года донг может начать восстанавливаться в соответствии с общей тенденцией к восстановлению азиатских валют по мере снижения торговой неопределенности. Прогнозируемые курсы доллара США к донгам: 26 400 в третьем квартале 2025 года, 26 200 в четвертом квартале 2025 года, 26 000 в первом квартале 2026 года и 25 800 во втором квартале 2026 года.

На пресс-конференции, посвященной итогам первого полугодия года и реализации задач Госбанка на последние шесть месяцев 2025 года, директор Департамента денежно-кредитной политики Фам Чи Куанг заявил, что в последнее время курс доллара США к донгам достиг своего пика – 26 345 донгов за доллар США. Донг не только обесценился по отношению к доллару США, но и вырос по отношению к японской иене и британскому фунту стерлингов. Одной из причин обесценения донгов является стремление Госбанка поддерживать низкий уровень процентных ставок для поддержки бизнеса и экономики.

Источник: https://phunuvietnam.vn/uob-chinh-sach-thue-van-la-rao-can-lon-voi-viet-nam-20250708162602415.htm