Индекс VN продолжает колебаться, инвесторы несут большие потери

Инвесторы на фондовом рынке начинают нести большие потери

После преодоления пика в 1700 пунктов индекс VN-Index в течение недели продолжал колебаться в узком диапазоне, в основном накапливаясь вблизи отметки 1660 пунктов. К концу недели индекс незначительно вырос на 0,13% до 1660 пунктов, оставаясь выше психологической зоны поддержки в 1600 пунктов; индекс VN30-Index снизился на 0,37% до 1852 пунктов, а индекс HNX-Index снизился примерно на 276 пунктов. Общая динамика демонстрировала чёткое зондирование рынка: снижение в начале недели и восстановление в конце, но с сильной дифференциацией и низкой ликвидностью.

Динамика по отраслям промышленности весьма неравномерна. В строительстве наблюдался рост; страховой сектор, нефтегазовая отрасль и промышленные зоны восстановились. Напротив, технологический сектор (телекоммуникации, сталелитейная промышленность, розничная торговля, морские порты, недвижимость, ценные бумаги и производство удобрений) испытывает давление, требующее адаптации.

Примечательно, что индекс завершил неделю в плюсе, однако впечатления многих инвесторов оказались неоднозначными: их счета все равно упали по сравнению с пиком в 1700 пунктов, поскольку большинство акций были слабее индекса.

VN-Index — Индекс VN завершил неделю в плюсе, однако счета многих инвесторов несут большие потери по сравнению с пиковым значением в 1700 пунктов.

По данным компании SHS Securities, ликвидность на площадке HoSE снижается вторую неделю подряд, при этом средний объём торгов остаётся на уровне около 910 млн единиц/сессию, что значительно ниже среднего значения в 1,67 млрд единиц/сессию в августе. Осторожный денежный поток отражается в том, что лишь несколько акций компаний с высокой капитализацией подтянули свои позиции, в то время как остальные были менее активны.

Иностранные инвесторы продолжали продавать активы десятую неделю подряд, изъяв только за эту неделю 7 355 млрд донгов; совокупный чистый объём продаж иностранных инвесторов с начала года достиг 96 522 млрд донгов. Длительное давление чистых продаж привело к большей осторожности на внутреннем рынке, особенно в периоды роста.

Хотя индекс VN-Index находится всего в 40 пунктах от своего исторического максимума, многие счета инвесторов потеряли 10–15%; для счетов с высокой маржинальной ставкой кредитования снижение может достигать 20–25%. Г-жа Тхань Хоанг (Хошимин) отметила, что её банковский портфель и портфель ценных бумаг остаются стабильными уже 2–3 недели, при этом многие акции упали на 10–15% после коррекции с уровня 1700 пунктов, что затрудняет оборот капитала в связи с сокращением ликвидности на всем рынке.

Что делать инвесторам?

Г-н Нгуен Тай Хок, аналитик Pinetree Securities Company, отметил, что на прошлой неделе рынок колебался в состоянии «зелёный снаружи, красный внутри». За последние две сессии недели акции VIC и VHM внесли более 14 пунктов в индекс VN, но общий индекс вырос всего более чем на 3 пункта, что свидетельствует о слабой широте рынка.

«Низкая ликвидность отражает то, что новые инвесторы не спешат участвовать в проекте, а держатели акций не хотят продавать по низким ценам. Рынок недвижимости и государственные инвестиции демонстрируют признаки восстановления, но масштаб капитализации недостаточен для создания импульса для спрединга», — сказал он.

По словам г-на Хока, к началу новой торговой недели общая картина рынка существенно не изменится: узкий диапазон колебаний, снижающаяся ликвидность и нераспределенный денежный поток. Сценарий «перетягивания каната» по-прежнему остаётся приоритетным, с возможностью повторного тестирования уровней поддержки перед формированием более чёткого тренда. Не исключено, что индекс VN откатится к отметке около 1600 пунктов, особенно если иностранные инвесторы продолжат поддерживать тенденцию к чистым продажам.

Положительным моментом является то, что банковская группа демонстрирует признаки формирования краткосрочного дна; если она снова стабилизируется, это может стать «якорем», который поможет индексу удержать свою базу и накопить средства для проверки старого пика в ближайшее время.

Компания CSI Securities считает, что вероятность взрыва на следующей неделе невысока, если только ликвидность не улучшится существенно. Поэтому инвесторам следует сохранять умеренную долю акций, отдавая приоритет компаниям с высокой аккумулирующей базой, положительными результатами деятельности в третьем квартале, получающим выгоду от государственных инвестиций или частных инвестиций (индустриальные парки, строительство, некоторые нефтегазовые компании и коммунальные услуги).

С прибыльным портфелем вы можете воспользоваться техническими коррекциями для роста, но необходимо установить строгий принцип стоп-лосса. С убыточным портфелем ограничьте использование маржи и сосредоточьтесь на реструктуризации акций, которые демонстрируют относительную силу выше рыночной.