Biljoner dong "pumpades in" i ekonomin: Experter analyserar kassaflödets "bana"

tín dụng - Ảnh 1. — Krediten "exploderade" nyligen, vart "rinn" pengarna? - Foto: AI-ritning

Informationen nämndes av Tran Ngoc Bau - generaldirektör för WiGroup Financial Economic Data Company - vid det ekonomiska programmet som anordnades av WiGroup i samarbete med Vietnambiz kvällen den 15 juli.

Kreditflöden är starka till fastigheter, vad ska man oroa sig för?

Herr Tran Ngoc Bau sade att både den ekonomiska tillväxten och krediten "exploderade" under första halvåret i år.

Många farhågor uppstår dock fortfarande: Varför växer ekonomin bra men människors konsumtion ökar inte, eller växer krediterna starkt men företagen har fortfarande svårt att få lån?

"Om vi tittar djupare på de ekonomiska tillväxtkomponenterna kan vi se att den ekonomiska tillväxten under de senaste fyra kvartalen – särskilt det senaste kvartalet – fortfarande är starkt beroende av utländska direktinvesteringar i industrisektorn och den offentliga sektorn (utvecklingsinvesteringar och regelbundna utgifter)", analyserade Bau.

Samtidigt har resten av ekonomin, inklusive hushållen och den privata sektorn, inte riktigt tagit fart, vilket också är anledningen till att många inte känner ett tydligt samband mellan ekonomiska tillväxtsiffror och sin egen inkomsttillväxt.

Herr Bau påpekade också att från början av 2024 fram till nu har kredittillväxttakten som strömmat in i produktionssektorn nästan "stagnerat".

Krediten till handel, transport och telekommunikationssektorerna förblev också stabil runt 18–19 %.

Tvärtom strömmade krediter in i konsumtionen och fastighetsmarknaden växte mycket starkt och nådde rekordnivåer på många år.

Enligt Bau är det osannolikt att konsumentkrediterna kommer att öka kraftigt i en situation med svår konsumtion. Därför kommer kredittillväxten främst från fastigheter.

"Det är uppenbart att den starka kredittillväxten under de senaste två åren, särskilt under de senaste sex månaderna, nästan helt har drivits av fastighets- och byggsektorerna. Samtidigt har industrisektorn upprätthållit en långsam tillväxttakt under hela året. Detta är något som måste erkännas, eftersom det återspeglar en obalans i kreditflödena", betonade Bau.

Han varnade också: "Oro kring kreditflödet till fastigheter under de senaste 6 månaderna och 1 året kommer att orsaka risker för fastighetspriserna och risker för banksystemet i framtiden. Det är marknadsproblem, men beslutsfattare eller chefer har ibland andra strategier."

I huvudsak kom tidigare upp till 60 % av kapitalstrukturen för fastighetsbolag noterade på den vietnamesiska aktiemarknaden från obligationsmobilisering. För närvarande är denna andel endast cirka 30–40 %.

Det totala värdet av utestående obligationer i fastighetsbranschen har också minskat från nästan 600 000 miljarder VND till mer än 100 000 miljarder VND. Så när de minskar obligationslånen innebär det att de måste låna från banker för att betala tillbaka den delen, kommenterade Bau.

Visar tillgångsinflationen tecken på att accelerera?

Nguyen Hoang Linh, forskningschef för Vietcombank Fund Management Company (VCBF), analyserade vidare de faktorer som driver tillväxten och sa att Vietnams nuvarande politik fokuserar starkt på utbudssidan, särskilt på att förbättra transportinfrastrukturen och öka utbudet av fastigheter.

"Det bör dock noteras att utbudet måste mötas av motsvarande efterfrågan. Efterfrågan i ekonomin är beroende av människors långsiktiga inkomst, vilket i sin tur beror på om företagen går bra, utökar produktion och tjänster – och därmed rekryterar fler", sade Linh.

Han kommenterade också att även om inflationen enligt konsumentprisindex är låg jämfört med regeringens plan, visar tillgångsinflationen tecken på att öka snabbt, särskilt när det gäller bostadspriser.

Detta har resulterat i att många människor inte kan köpa ett hus trots sitt behov. När fastighetspriserna stiger ökar även hyrorna, vilket driver upp levnadskostnaderna och sätter stor press på människors liv.

Angående växelkursernas inverkan sa Linh att om växelkursen är under för mycket press kommer inflationen att påverkas. Men vid beräkningen av Vietnams konsumentprisindex har de flesta importerade varor bara en stor inverkan på petroleumgruppen.

Under den senaste perioden har oljepriserna varit låga tack vare den avtagande tillväxten i världsekonomin och oavbrutna tillgångar. Därför har spridningseffekten från växelkurser till inflation hittills inte varit stor.

BINH KHANH

Källa: https://tuoitre.vn/ca-trieu-ti-dong-bom-ra-kinh-te-chuyen-gia-phan-tich-duong-di-dong-tien-20250716101851599.htm