Aktiemarknaden blomstrar, många företag håvar in biljoner från marginlån.

chứng khoán - Ảnh 1. — Den blomstrande marknaden har lett till ökad efterfrågan på lån från värdepappersbolagens kunder - Foto: QUANG DINH

I slutet av september översteg det totala antalet värdepapperskonton på aktiemarknaden 11 miljoner enheter. Handeln blomstrade och värdepappersbolagen skördade enorma vinster från sina huvudsakliga affärssegment, särskilt utlåning.

Värdepappersföretag tjänar biljoner dong på utlåning.

Statistik visar att ränteintäkterna från lån och kundfordringar hos 15 stora värdepappersföretag på marknaden uppgick till cirka 6 731 miljarder VND, en ökning med 23 % jämfört med samma period 2024. Denna grupp av företag står för mer än 73 % av de totala ränteintäkterna från lån och kundfordringar hos värdepappersföretag på marknaden.

De ledande enheterna uppnådde alla intäkter på över 300 miljarder VND, den högsta någonsin. TCBS och SSI tjänade till och med biljoner VND i vinster från utlåning och kundfordringar.

Mer specifikt redovisade TCBS en vinst på cirka 1 015 miljarder VND, en ökning med 44 % jämfört med samma period 2024. SSI redovisade nästan 1 006 miljarder VND från utlåning, en ökning med 83 %.

Under de första nio månaderna 2025 uppgick TCBS vinst från utlåning till 2 591 miljarder VND, en ökning med 35 % jämfört med samma period 2024. På liknande sätt uppgick SSI:s vinst till 2 464 miljarder VND, en ökning med 63 %.

När det gäller tillväxttakt uppvisade VIX, VPBankS och KAFI starka ökningar i utlåning och kundfordringar. VIX tjänade 341 miljarder VND i vinst, en ökning med 207 % jämfört med tredje kvartalet 2024. VPBankS tjänade 567 miljarder VND, en ökning med 153 %. KAFI tjänade 207 miljarder VND på utlåning under det senaste kvartalet, en ökning med 141 %.

chứng khoán - Ảnh 2. — Ränteintäkter från utlåning och kundfordringar hos värdepappersbolag under tredje kvartalet 2025 - Diagram: NGUYEN NGUYEN

Emellertid gjorde inte alla värdepappersbolag betydande vinster från marginalutlåning under det senaste kvartalet. Till exempel tjänade SHS Securities 256 miljarder VND från denna verksamhet, en minskning med 52 % jämfört med samma period 2024. Under årets första nio månader uppnådde SHS 110 miljarder VND från räntor på marginalutlåning, en minskning med 70 %.

Mirae Asset Securities uppnådde också endast 453 miljarder VND i intäkter, en minskning med 65 % jämfört med tredje kvartalet 2024, enligt deras nyligen publicerade separata finansiella rapport. De ackumulerade intäkterna från början av året nådde 402 miljarder VND, också en minskning med 65 %.

Statistik visar att de enheter som gör mest vinst på utlåningsverksamhet kommer från två grupper: stora, välrenommerade företag som utvecklar teknik och värdepappersföretag som stöds av kommersiella banker.

Till exempel såg gruppen av värdepappersföretag med bankstödt kapital, såsom VPBankS, MBS, TCBS, CTS, VCBS och LPBS, alla en tillväxt i ränteintäkter från utlåning på över 40 % under tredje kvartalet och över 20 % under de första nio månaderna 2025.

Förutom att tillgodose investeringsbehov erbjuder värdepappersbolag även utlåningstjänster till företag som har svårt att få tillgång till banker eller obligationer. Denna typ av utlåning gynnar faktiskt både företag, värdepappersbolag och banker.

Experter menar dock att företag som lånar från värdepappersföretag för att möta långsiktiga kapitalbehov medför risker eftersom marginalutlåning i huvudsak är ett kortfristigt lån.

Aktiemäklarbranschen är lika livlig.

Jämfört med ränteintäkter från lån och kundfordringar är intäkterna från värdepappersföretags förmedlingsverksamhet något lägre.

Till exempel uppnådde TCBS 318 miljarder VND i mäklarintäkter under tredje kvartalet 2025, vilket motsvarar över 31 % av dess utlåningsvinst. KAFI Securities uppnådde 58 miljarder VND i mäklarintäkter, vilket motsvarar 28 % av dess utlåningsvinst. På liknande sätt uppnådde SSI Securities 922 miljarder VND i mäklarintäkter, vilket motsvarar nästan 92 % av dess vinst från marginalutlåning.

VPBankS var den enda enheten som redovisade mäklarintäkter som översteg 1 000 miljarder VND under tredje kvartalet, vilket är dubbelt så mycket som vinsten från utlåning. På liknande sätt redovisade VCI Securities 373 miljarder VND från mäklarintäkter, nästan 1,2 gånger vinsten från marginhandel.

chứng khoán - Ảnh 3. — Intäkter från mäklarverksamhet hos värdepappersbolag under tredje kvartalet 2025 - Diagram: NGUYEN NGUYEN

Men sett till tillväxttakt noterade de flesta värdepappersbolag ökningar på över 100 %. SSI såg en ökning av mäklarintäkterna med 171 % under kvartalet. MB Securities ökade med 178 %. KAFI ökade med 123 %.

Dessa företags mäklarintäkter ökade med 137 % jämfört med tredje kvartalet 2024, medan ränteintäkterna från utlåning och kundfordringar ökade med cirka 52 %.

Under årets första nio månader ökade förmedlingsintäkterna med 37 %, något högre än ränteintäkterna från utlåning, som ökade med 34 %.

Detta överensstämmer också med den livliga aktiemarknadshandeln sedan början av 2025. Den genomsnittliga marknadslikviditeten ligger runt 30 000–40 000 miljarder VND/session, med en topp på tidvis upp till 70 000 miljarder VND.

Värdepappersföretag tjänar biljoner dong på utlåning.

Aktiemäklarbranschen är lika livlig.

Kommentar (0)