Börsboom, många företag tjänar tusentals miljarder på marginalutlåning

Marknadslikviditeten når miljarder dollar, värdepappersbolag redovisar stora vinster från mäklar- och utlåningsverksamhet...

Den blomstrande handelsmarknaden har lett till en efterfrågan på lån från kunder hos värdepappersbolag - Foto: QUANG DINH

I slutet av september översteg det totala antalet värdepapperskonton på hela aktiemarknaden 11 miljoner enheter. Transaktionerna exploderade, värdepappersbolagen "tjänade en förmögenhet" på sina huvudsakliga affärsområden, särskilt utlåningsverksamhet.

Värdepappersföretag gör miljarder i vinst på utlåning

Statistik visar att räntan från lån och kundfordringar hos 15 stora värdepappersföretag på marknaden är cirka 6 731 miljarder VND, en ökning med 23 % jämfört med samma period 2024. Denna grupp av företag står för mer än 73 % av den totala räntan från lån och kundfordringar hos värdepappersföretag på marknaden.

De ledande enheternas intäkter är över 300 miljarder VND, den högsta någonsin. TCBS och SSI tjänade till och med tusentals miljarder på utlåning och kundfordringar.

Mer specifikt redovisade TCBS en vinst på cirka 1 015 miljarder VND, en ökning med 44 % jämfört med samma period 2024. SSI redovisade nästan 1 006 miljarder VND från lån, en ökning med 83 %.

Ackumulerat under de första nio månaderna 2025 uppgick TCBS räntor från lån till 2 591 miljarder VND, en ökning med 35 % jämfört med samma period 2024. På liknande sätt var SSI:s vinst 2 464 miljarder VND, en ökning med 63 %.

När det gäller tillväxttakt är VIX, VPBankS och KAFI-värdepapper de enheter med starka ökningar av låneräntor och kundfordringar. VIX tjänade 341 miljarder VND, en ökning med 207 % jämfört med tredje kvartalet 2024. VPBankS tjänade 567 miljarder VND, en ökning med 153 %. KAFI tjänade 207 miljarder VND från lån under det senaste kvartalet, en ökning med 141 %.

Ränta från utlånings- och kundfordringsverksamhet hos värdepappersbolag under tredje kvartalet 2025 - Diagram: NGUYEN NGUYEN

Emellertid gjorde inte alla värdepappersbolag någon stor vinst från marginalutlåning under det senaste kvartalet. Till exempel gjorde SHS Securities en vinst på 256 miljarder VND från denna verksamhet, en minskning med 52 % jämfört med samma period 2024. Under de första 9 månaderna tjänade SHS 110 miljarder VND från räntor från marginalutlåning, en minskning med 70 %.

Mirae Asset Securities nådde också endast 453 miljarder VND, en minskning med 65 % jämfört med tredje kvartalet 2024 enligt den nyligen tillkännagivna separata finansiella rapporten. Ackumulerat från början av året nådde företaget 402 miljarder VND, en minskning med 65 %.

Statistik visar att de enheter med stora vinster från utlåningsverksamhet kommer från två grupper: stora, välrenommerade teknikutvecklande företag och värdepappersbolag med kommersiella bankstöd.

Till exempel hade gruppen av värdepappersbolag med banker som "injicerar" kapital bakom sig, såsom VPBankS, MBS, TCBS, CTS, VCBS och LPBS, alla en tillväxt på låneräntor på över 40 % under tredje kvartalet och över 20 % under de första nio månaderna 2025.

Förutom att tillgodose investeringsbehov tillämpas även utlåningsverksamhet av värdepappersbolag på företag i samband med svår tillgång till banker och obligationer. Faktum är att denna typ av utlåningsverksamhet medför fördelar för företag, värdepappersbolag och banker.

Experter säger dock att företag som lånar från värdepappersföretag för att möta långsiktiga kapitalbehov potentiellt är riskabelt eftersom marginalkapital är ett kortfristigt lån.

Aktiemäklarverksamheten är lika livlig.

Jämfört med räntor från lån och kundfordringar är intäkterna från förmedlingsverksamheten hos värdepappersenheter något lägre.

Till exempel uppnådde TCBS 318 miljarder VND i mäklarintäkter under tredje kvartalet 2025, vilket motsvarar mer än 31 % av räntan från utlåning. KAFI Securities uppnådde 58 miljarder VND från mäklarintäkter, vilket motsvarar 28 % av räntan från utlåning. På liknande sätt uppnådde SSI Securities 922 miljarder VND i mäklarintäkter, vilket motsvarar nästan 92 % från marginalutlåning.

VPBank är den enda enheten som redovisade mäklarintäkter på över 1 000 miljarder VND under tredje kvartalet, dubbelt så mycket som räntan från lån. På liknande sätt redovisade VCI Securities 373 miljarder VND från mäklarintäkter, nästan 1,2 gånger så mycket som räntan från marginalen.

Intäkter från mäklarverksamhet hos värdepappersbolag under tredje kvartalet 2025 - Diagram: NGUYEN NGUYEN

Men sett till tillväxttakt noterade de flesta värdepappersbolag en ökning på över 100 %. SSI ökade mäklarintäkterna med 171 % under kvartalet. MB Securities ökade med 178 %. KAFI ökade med 123 %.

Mäklarintäkterna för dessa företag jämfört med tredje kvartalet 2024 uppgick till 137 % medan räntan från lån och kundfordringar ökade med cirka 52 %.

Ackumulerat under årets första nio månader nådde tillväxttakten för mäklarintäkter 37 %, vilket är något högre än tillväxttakten för utlåningsräntor på 34 %.

Detta överensstämmer också med den livliga aktiehandeln sedan början av 2025. Den genomsnittliga marknadslikviditeten ligger runt 30 000–40 000 miljarder VND/session, med toppar som ibland når upp till 70 000 miljarder VND.

Tillbaka till ämnet

NGUYEN NGUYEN

Källa: https://tuoitre.vn/chung-khoan-bung-no-nhieu-cong-ty-thu-nghin-ti-tu-cho-vay-margin-20251028171100259.htm