Förslag om att ta ut 20 % skatt på värdepappersandelar: Avskräcker investeringar i värdepapper?

Att endast beskatta kapitalvinsterna på värdepappersinvesteringar innebär inte många tekniska hinder. Experter säger dock att det är nödvändigt att överväga om en skattesats på 20 % kommer att skapa en drivkraft för kapitalmarknadens utveckling eller orsaka en negativ reaktion.

Många experter och investerare anser att skattepolitiken bör bidra till att uppmuntra människor att investera i aktier och främja utvecklingen av kapitalmarknaden - Foto: QUANG DINH

Efter att finansministeriet lagt fram ett förslag om att ändra lagen om personlig inkomstskatt (ersättning), inklusive personlig inkomstskatt på värdepappershandel, ansåg många att skattesatsen på 20 %/vinst är ganska hög, vilket avskräcker människor från att delta på aktiemarknaden, en viktig kapitalkanal för företag.

Behöver skattepolitik för att uppmuntra aktiemarknaden

I ett uttalande till Tuoi Tre sa generaldirektören för ett kreditvärderingsföretag att den 20 % skattesats som "tas ut" på investeringsvinster inte är en ny siffra. Tidigare tillät lagen om personlig inkomstskatt individer att välja mellan två metoder: att tillfälligt betala 0,1 % på överföringsvärdet eller att tillämpa en skattesats på 20 % på inkomsten.

I synnerhet tillämpas 0,1%-metoden på överföringsvärdet enhetligt för enkelhetens skull och för att undvika intäktsbortfall. Enligt denna person har värdepappersbolag tekniskt sett möjlighet att registrera inköpspris och vinst för varje aktiekod, så att ta ut skatt på vinsten är inte längre ett hinder. "Problemet är att skattesatsen på 20% är för hög, vilket avskräcker folk från att investera i aktier", sa han.

Med hänvisning till utkastets innehåll "Om inköpspriset och kostnaderna inte kan fastställas kommer skatten att beräknas till 0,1 % av försäljningspriset för varje överlåtelse...", föreslog Phan Phuong Nam, biträdande chef för handelsrättsavdelningen vid Ho Chi Minh City University of Law, att båda alternativen för investerare att välja mellan skulle bibehållas, samtidigt som man skulle utforma en färdplan för att gradvis övergå till beskattning av nettovinster för att öka rättvisan.

Enligt Nam borde investerare tillåtas att överföra förluster om endast en skattesats på 20 % tillämpas, på samma sätt som företag, eftersom många investerar i 4–5 år men först gör vinst efter ett år.

"Dessutom är det nödvändigt att överväga att tillämpa familjeavdrag på professionella investerare som inte har någon annan inkomstkälla än värdepapper, för att säkerställa en mer rimlig och rättvis skattepolitik", sa Nam.

Samtidigt sade Nguyen Hoang Hai, vice ordförande för Vietnam Association of Financial Investors (VAFI), att det inte är enkelt att separera och fördela räntekostnader för värdepappersinvesteringsverksamhet.

"Om en person lånar 5 miljarder VND för att investera i många aktier men bara säljer en, hur kommer skattemyndigheten att acceptera fördelningen? Dessutom använder många fastigheter eller andra tillgångar som säkerhet för att låna kapital för att investera i aktier, vilket gör det mer komplicerat att spåra utgifter", sa Hai.

Bör "vårda" inkomstkällan

Ledaren för ett värdepappersföretag anser att det med en ung aktiemarknad som Vietnam är nödvändigt att uppmuntra och vårda intäktskällor istället för att ... utnyttja dem. "Skattemyndigheten måste 'vårda intäktskällor' för att ha större intäktskällor i framtiden eftersom den här marknaden fortfarande har mycket utrymme för utveckling", föreslog han.

Enligt Nguyen The Minh, chef för analys för enskilda kunder på Yuanta Vietnam Securities Company, är beskattning baserad på vinst i linje med internationell praxis och återspeglar investeringsverksamhetens verkliga natur. Minh föreslog dock att man skulle tillämpa en skattesatsmekanism som gradvis minskar under innehavsperioden. Mer specifikt kan investerare som innehar aktier i mindre än ett år bli föremål för en högre skattesats.

Samtidigt bör långsiktiga investeringar – till exempel över 10 år – vara skattefria. ”Denna metod hjälper inte bara staten att säkra intäkter från kortsiktig spekulativ verksamhet, utan skapar också ett tydligt incitament för att uppmuntra långsiktiga investerare att hålla sig kvar på marknaden, vilket bidrar till att bygga ett mer hållbart och stabilt finansiellt ekosystem”, sa Minh.

Många investerare uttryckte också oro över förslaget att ta ut skatt på aktieutdelningar och bonusaktier vid mottagandet istället för att vänta till överföringen.

”Förslaget att införa skatt vid tidpunkten för utdelning i aktier som i utkastet kommer att göra detta alternativ mindre attraktivt och eliminera ett effektivt verktyg för företag att ha resurser att återinvestera i produktion och affärsverksamhet”, sade Dau Anh Tuan – biträdande generalsekreterare för VCCI – i dokumentet där han kommenterar utkastet.

Enligt uppgifter från skattemyndigheten uppgick den faktiska personliga inkomstskatten som samlats in från aktieutdelningar under perioden 2016-2024 till cirka 1 318 miljarder VND, medan om den samlades in omedelbart vid utdelning skulle den uppskattade siffran kunna bli cirka 17 420 miljarder VND.

Enligt en representant för VCCI visar dessa uppgifter att majoriteten av aktieägarna har valt att hålla aktier långsiktigt.

"Därmed finns dessa 'oupptagna' mer än 10 000 miljarder VND faktiskt inom företagen, tjänar till återinvesteringar i produktion och näringsliv, skapar jobb, bidrar indirekt till BNP-tillväxt och en stabil, hållbar skattekälla för budgeten på lång sikt. Om detta kapitalflöde tvingas att uppbäras omedelbart kan det dras tillbaka, vilket minskar företagens förmåga att återinvestera och utvecklas", varnade han.

Undergräver långsiktiga investeringsincitament

Enligt VCCI skapar aktieutdelningar inte reell inkomst för aktieägarna vid tidpunkten för utdelning. I huvudsak är detta bara en teknisk justering av kapitalstrukturen, vilket ökar antalet utestående aktier men inte ökar det totala värdet av aktieägarnas tillgångar.

Således har aktieägarna vid tidpunkten för utdelning i aktier inte fått några fördelar av detta. Om skatt tas ut vid denna tidpunkt kommer det att skapa finansiell press och likviditetsrisker för investerare, inklusive stora investerare och små investerare.

Dessutom minskar det attraktionskraften hos långsiktiga investeringsmetoder att skatter tas ut vid den tidpunkt då aktieägarna får bonusaktier eftersom investerare måste betala skatt innan de faktiskt får vinst.

Uppmuntra marknadsutveckling istället för att låta kassaflödet "frysa"

Många investerare betonar skattepolitikens roll i att styra kassaflödet. Utan incitament kommer kapital att fortsätta att "ligga stilla" i kassaskåp eller banker eller flöda in i fastigheter...

Investeraren V. Duong (tidigare Nam Dinh ) sa att efter många år av förluster på grund av marknadsfluktuationer, med en liten vinst i år, är många investerare, inklusive honom, oroliga för att de kommer att behöva betala ytterligare 20 % personlig inkomstskatt.

”Detta avskräcker många människor och minskar investeringsmotivationen”, sa Duong och tillade att skattepolitiken både måste uppmuntra människor att investera och ackumulera tillgångar, samtidigt som den stöder kapitalflöden för företag och främjar ekonomisk tillväxt.

Enligt Nguyen Ngoc Ha (Hanoi) återspeglar den nuvarande beskattningsmetoden inte aktiemarknadens cykliska natur och risker på ett korrekt sätt.

"En investerare kan ha förlorat miljarder dong förra året, men gjorde just en vinst på några hundra miljoner i år och beskattades omedelbart med 20 %. Med en sådan mekanism är det mycket svårt för enskilda investerare att återfå sitt kapital och göra långsiktiga investeringar", sa Ha och tillade att aktiemarknaden till sin natur är volatil, så en mer flexibel, rättvis och praktisk skattepolitik behövs.

Med samma åsikt betonade Nguyen Mien (Hanoi) att skatt endast bör vara ett verktyg för att stödja marknadsutvecklingen, inte en faktor som ökar de psykologiska riskerna. Även om det i princip är rimligt att beskatta vinster – det vill säga att endast beskatta dem när det finns inkomst – är den föreslagna skattesatsen på 20 % för hög. ”Denna skattesats påverkar inte bara likviditeten utan urholkar även investerarnas förtroende”, bekräftade Mien.

Enligt investerare bör skattesatsen justeras i linje med internationell praxis, begränsad till 3–5 % av nettovinsten. Samtidigt är det nödvändigt att tillämpa en skatteincitamentsmekanism baserad på innehavstiden, likt modellen i USA – där långsiktiga investerare åtnjuter lägre skattesatser eller till och med undantag.

Tillbaka till ämnet

BINH KHANH

Källa: https://tuoitre.vn/de-xuat-thu-thue-20-lai-chung-khoan-khong-khuyen-khich-dau-tu-chung-khoan-20250724223720377.htm