Fecon (FCN), med Pham Viet Khoa som ordförande, tjänar mindre än 1 dong i vinst för varje investerad 100 dong.

I 9 av 10 kvartal översteg inte vinstmarginalerna 1 %.

Fecon Joint Stock Company (FCN), med Pham Viet Khoa som ordförande, är en stor entreprenör inom byggsektorn och genomför ett flertal storskaliga projekt värda hundratals till tusentals miljarder VND. Under de senaste kvartalen har dock företaget konsekvent endast redovisat symboliska vinster, i proportion till sina intäkter på hundratals miljarder VND.

Under andra kvartalet 2024 redovisade Fecon en nettoomsättning på 815,9 miljarder VND, en ökning med 21 % jämfört med samma period föregående år. Kostnaden för sålda varor ökade dock avsevärt och nådde 728,2 miljarder VND, vilket resulterade i en bruttovinst på endast 87,8 miljarder VND, en minskning med 29,8 % jämfört med föregående år.

Fecon (FCN) har investerat 100 dong men har inte gjort en enda dong i vinst; denna situation har kvarstått ett tag. (Foto med tillstånd av källan)

Finansiella intäkter ökade till 7,4 miljarder VND under perioden. Omvänt minskade de finansiella kostnaderna med nästan hälften men uppgick fortfarande till 36,9 miljarder VND, varav räntekostnader utgjorde 35,9 miljarder VND.

Kostnaderna för affärsverksamhet och försäljningskostnader ökade något jämfört med samma period föregående år och uppgick till 51,9 miljarder VND respektive 4,9 miljarder VND. Det är tydligt att räntekostnaderna, trots minskningar, förblir höga och motsvarar nästan 70 % av kostnaderna för affärsverksamhet. Detta belyser ytterligare att det fortfarande är en utmaning för Fecon att balansera räntekostnaderna för lån.

Efter avdrag för alla kostnader och skatter redovisade Fecon en nettovinst på endast 720 miljoner VND, vilket motsvarar en nettovinstmarginal på endast 0,09 %. Det innebär att för varje 100 VND i intäkter genererar Fecon mindre än 1 VND i nettovinst.

Fecons situation att bara betala ut "symboliska" vinster har blivit alltför bekant för aktieägarna under de senaste två åren.

Mer specifikt, från första kvartalet 2022 till idag, redovisade Fecon endast en nettovinstmarginal på 5,9 % under fjärde kvartalet 2022. För de återstående 9 affärskvartalen var Fecons nettovinstmarginal under 1 %.

Dessutom var Fecons nettovinstmarginal negativ under första, andra och fjärde kvartalet 2022, 2023 och 2023, på -1,3 %, -0,002 % respektive -4,3 %.

"Tradition" med misslyckanden med affärsplaner år efter år

Med sina dystra vinstmarginaler ifrågasätter många aktieägare hur Fecon, under ordförande Pham Viet Khoa, ska kunna uppnå sina årliga affärsmål.

Faktum är att Fecon har misslyckats med att uppnå sina vinstmål fem år i rad. Uppfyllelsegraden har till och med kontinuerligt minskat varje år under perioden 2019-2023.

Mer specifikt uppnådde Fecon en nettovinst på 221 miljarder VND under 2019, vilket motsvarar att 62 % av planen slutförts. År 2020 minskade vinsten med 40 % till 133,6 miljarder VND, vilket motsvarar att 57 % av planen slutförts.

Under fem år i rad har Fecon aldrig uppnått sina affärsplanmål.

År 2021 fortsatte Fecons vinst att rasa med 47 % och nådde endast 70,8 miljarder VND, vilket motsvarar 40,4 % av årets mål. Denna vinstnedgång är förståelig med tanke på att covid-19-pandemin pågick under tre år.

År 2022 nådde dock Fecons vinst endast 51,6 miljarder VND, medan målet var 280 miljarder VND, vilket motsvarar att 18 % av planen för det året slutfördes. År 2023 ådrog sig Fecon en förlust på 42 miljarder VND, en minskning med 28 % jämfört med årsplanen.

År 2024 satte Fecon ett mål på endast 60 miljarder VND i vinst efter skatt. Efter första halvåret hade Fecon endast uppnått 1,4 miljarder VND i vinst, vilket motsvarar endast 2,3 % av helårsplanen.

Företagets kassaflöde var negativt med 319 miljarder VND, och skulder stod för en hög andel av verksamheten.

En anmärkningsvärd punkt är att Fecons kapitalstruktur uppvisar en stor andel skulder. Skulderna vid utgången av andra kvartalet 2024 uppgick till 5 176,8 miljarder VND, 1,5 gånger högre än eget kapital.

Mer specifikt står kortfristiga skulder för 2 084 miljarder VND, medan långfristiga skulder står för 908,5 miljarder VND. Jämfört med början av året har den totala skulden ökat med nästan 50 miljarder VND. Dessa skulder, tillsammans med räntekostnader, sätter betydande press på företagets kassaflöde.

Mer specifikt visar kassaflödesanalysen att Fecon var tvungna att spendera räntekostnader på 103,5 miljarder VND under första halvåret, jämfört med 137,1 miljarder VND under samma period föregående år. Som ett resultat var företagets kassaflöde från den löpande verksamheten negativt med 319 miljarder VND.

Samtidigt var nettokassaflödet från investeringsverksamheten positivt på 41,7 miljarder VND, medan nettokassaflödet från finansieringsverksamheten var negativt med 51,8 miljarder VND.

Källa: https://www.congluan.vn/fecon-fcn-cua-chu-tich-pham-viet-khoa-100-dong-von-thu-ve-khong-noi-1-dong-lai-post305977.html