Två stora hinder för byggbranschen att förbättra sin kreditprofil

Enligt en nyligen publicerad rapport från Vietnam Investment Credit Rating JSC (VIS Rating) har byggbranschens kreditprofil förbättrats något under årets tre första månader, främst på grund av den starka ökningen av byggefterfrågan från offentliga investeringsprojekt och fastighetsprojekt där rättsliga förfaranden har avskaffats. Framför allt bidrar dekret 175/2024/ND-CP och nya instruktioner från regeringen till att förkorta tiden för godkännande och beviljande av nya bygglov, vilket underlättar projektgenomförandet.

Särskilt inriktningen att främja socialt boende har öppnat stora möjligheter för stora företag i branschen, såsom Coteccons Construction Joint Stock Company (CTD), Hoa Binh Construction Group Joint Stock Company (HBC) och Newtecons Construction Investment Joint Stock Company.

Enligt VIS Rating fortsätter värdet av ouppfyllda kontrakt för många stora entreprenörer att öka kraftigt. CTD nådde 37 000 miljarder VND (upp 6 % jämfört med föregående kvartal), medan VCG (Vietnam Construction and Import-Export Corporation) uppskattade cirka 30 000 miljarder VND (upp 7 %).

Byggbranschen får stöd från politiken men vinstmarginalen minskar fortfarande.

Den största utmaningen som branschen står inför idag är dock stigande insatskostnader. Under årets första fem månader ökade priserna på byggsand med 30 %, cement med 8 % och stål med nästan 2 %. Detta har orsakat att branschens EBITDA-marginal har sjunkit från 9,8 % till 9 %, vilket direkt påverkar lönsamhet och skuldbetalningar.

En annan ljuspunkt är att tillgången till kapital förbättras avsevärt. Branschövergripande krediter ökade med 3,56 % från och med april 2025, vilket är mycket högre än 0,7 % under samma period förra året. Kortfristiga skulder ökade med 7 % och står för nästan 70 % av den totala skulden – vilket återspeglar ökade rörelsekapitalbehov i takt med att byggverksamheten ökar.

Den genomsnittliga räntan har sjunkit till 5,8 % per år, vilket skapar mer likviditet för företagen. Kassaflödet från den löpande verksamheten är dock fortfarande negativt, medan balanserade vinstmedel inte räcker för att täcka det växande kapitalbehovet.

Enligt rapporten har stora byggföretag en tydlig fördel när det gäller återbetalning och indrivning av skulder. Räntetäckningsgraden för denna grupp är 3,5 gånger – betydligt högre än 2,1 gånger för gruppen små och medelstora företag. Dessutom är kundomsättningen för stora företag också snabbare, vilket bidrar till att upprätthålla likviditeten i en kostnadseffektiv och hårt konkurrensutsatt miljö.

Även om branschens intäkter förväntas öka med 15 % i år, kommer den planerade vinsten att minska med 4 % på grund av minskade vinstmarginaler. Den finansiella skuldsättningsgraden (skuld/EBITDA) ligger kvar på 4,9 gånger – vilket återspeglar potentiella risker om produktionsmarknaden fluktuerar.

VIS Rating förutspår att byggverksamheten kommer att accelerera under andra halvåret i takt med att utbetalningsplanerna för offentliga investeringar accelereras och fastighetsmarknaden visar tecken på återhämtning. Höga insatskostnader och hård konkurrens kommer dock att fortsätta att vara de främsta hindren för branschens förmåga att förbättra sin kreditprofil.

Företag rekommenderas att fokusera på att förbättra kapaciteten för kassaflödeshantering, kontrollera kostnader och utöka kapitalmobiliseringskanaler för att öka motståndskraften mot fluktuationer.

Torsdag

Källa: https://doanhnghiepvn.vn/kinh-te/bat-dong-san/hai-rao-can-lon-cua-nganh-xay-dung-trong-cai-thien-ho-so-tin-nhiem/20250701025738200