Efterfrågan på "safe haven" minskar, guldpriserna under stor press

Marknadspsykologiska förändringar

På den sista handelsdagen i juni steg guldpriserna på världsmarknaden något, med stöd av en försvagad USD (dollarindex minskade med 0,23 % till 97,74).

Tidigare, den 28 juni, sjönk guldpriset med nästan 2 % och nådde 3 272 USD/uns, en minskning med mer än 50 USD jämfört med handelsdagens öppningspris. Priset på guldterminer för leverans i augusti på Comex-golvet sjönk med 1,9 % och stängde på 3 285 USD/uns. Detta är den lägsta nivån sedan slutet av maj 2025. Denna nedgång står i motsats till den starka uppåtgående trenden under föregående period, då guldpriset nådde en historisk topp på 3 500,05 USD/uns i april 2025, tack vare efterfrågan på säkra hamnar i samband med geopolitisk instabilitet.

Marknadsstämningen har dock förändrats snabbt efter den senaste tidens positiva utveckling, särskilt handelsavtalet mellan USA och Kina som nåddes den 27 juni, vilket minskar guldets attraktionskraft.

Den minskade efterfrågan på säkra tillflyktsorter, i kombination med risksentimentet efter avtalet mellan USA och Kina, kommer att fortsätta att sätta press på guldpriserna under de kommande veckorna.

Handelsavtalet mellan USA och Kina, som ger amerikanska företag tillgång till leveranser av sällsynta jordartsmetaller och magneter från Kina, bidrog till att minska handelsspänningarna och höjde aktieindex som S&P 500 och Nasdaq med 1,2 % respektive 1,5 % den 27 juni. Detta fick investerare att växla till mer riskfyllda tillgångar som aktier, vilket minskade efterfrågan på guld – en traditionell säker hamn.

Guldmarknaden har fortsatt att vara under press då risksentimentet har stärkts av positiva ekonomiska signaler och utsikterna till en räntesänkning från Fed. Guldpriserna steg något till 3 274 dollar per uns i slutet av handelssessionen den 30 juni. The Economic Times noterade dock att guld låg kvar på sin lägsta nivå på en månad då investerare väntade på amerikansk ekonomisk statistik, inklusive inköpschefsindex (PMI) och konsumentförtroendeindex.

Volymen för handel med guldterminer i Comex minskade med ytterligare 5 % den 30 juni jämfört med föregående vecka, vilket återspeglar investerarnas försiktighet. Samtidigt ökade utflödena från SPDR Gold Shares ETF något, med ett nettouttag på 0,4 % under veckan som slutade den 30 juni.

Kina fortsätter att spela en nyckelroll i att stödja de långsiktiga guldpriserna. Folkbanken i Kina köpte ytterligare 2 ton guld i maj 2025, vilket bringar dess totala reserver till en rekordhög nivå på 2 297 ton. Åtgärden återspeglar Pekings strategi att minska sitt beroende av den amerikanska dollarn, särskilt mitt i handelsspänningar.

Globala guld-ETF:er har dock sett en avmattning i inflöden. SPDR Gold Shares såg en liten ökning med 0,3 % i innehav under den senaste veckan. Guld stöds fortfarande av en stadig fysisk efterfrågan från Indien och Kina. Detaljhandelsförsäljningen av guld i Indien ökade med 3 % under den senaste veckan då priserna justerades nedåt. Analytiker från EBC Financial Group förutspår att om den amerikanska PMI visar en avmattning i tillväxten kan guldpriset återhämta sig till 3 300 dollar per uns. Detta visar en försiktig investerarsentiment på kort sikt.

Blandade åsikter om guldprisutsikterna

Enligt rapporten om prisindex för personliga konsumtionsutgifter (PCE) för maj ökade kärninflationen med 0,2 % från månaden före, vilket är högre än prognosen (0,1 %). Den årliga inflationstakten nådde 2,7 %, vilket förstärker möjligheten att Fed kommer att hålla räntorna på 4,25–4,5 % inom en snar framtid, istället för att sänka dem i september 2025 som tidigare förväntats.

Under sitt vittnesmål inför kongressen den 27 juni betonade Fed-ordföranden Jerome Powell att centralbanken kommer att fortsätta att noggrant övervaka inflationen. Höga räntor ökar alternativkostnaden för att hålla guld, vilket sätter en stark nedåtgående press på priserna. Reuters noterade dock att handlare satsar på att Fed kommer att sänka räntorna med 75 punkter under 2025, eventuellt med början i september, vilket skulle kunna stödja guldpriserna, om det bekräftas.

Guldpriset har brutit det 50-dagars glidande medelvärdet (EMA 50) på 3 359 dollar/uns, vilket bekräftar en kortsiktig nedåtgående trend. De nuvarande viktigaste stödnivåerna är 3 250 dollar/uns och 3 200 dollar/uns, medan motståndet ligger på 3 340 dollar/uns och 3 400 dollar/uns. Enligt experten James Hyerczyk från FX Empire kan säljtrycket öka om guldpriset bryter igenom 3 250 dollar/uns, vilket driver upp priset till 3 200 dollar/uns. Omvänt, om priset överstiger 3 340 dollar/uns, kan det tekniska köptrycket hjälpa guldpriset att återhämta sig till området runt 3 400 dollar/uns.

På den geopolitiska fronten har en bräcklig vapenvila mellan Israel och Iran som nåddes den 24 juni lättat spänningarna i Mellanöstern, vilket minskar efterfrågan på säkra tillgångar som guld och amerikanska dollar. Även om situationen fortfarande inte är helt stabil uttryckte USA:s president Donald Trump hopp om en långsiktig diplomatisk lösning med Iran, vilket minskar risken för att konflikten eskalerar. Analytiker från Bloomberg varnade dock för att en plötslig eskalering, som att Iran stänger Hormuzsundet, skulle kunna få guld- och oljepriserna att skjuta i höjden igen.

Analytiker har blandade åsikter om utsikterna för guldpriserna. Enligt Kitco News förutspår experten Jim Rickards att guld kan nå 3 400 dollar per uns i slutet av juli 2025 om geopolitiska faktorer återgår till stöd, såsom instabilitet i Mellanöstern eller en försvagad amerikansk ekonomi. UBS Global Wealth Management varnar dock för att om Fed fortsätter att upprätthålla höga räntor på grund av ihållande inflation, kan guldpriserna falla till 3 200 dollar per uns på kort sikt.

ANZ:s Soni Kumari sade att den minskade efterfrågan på säkra hamnar, i kombination med risksentimentet efter avtalet mellan USA och Kina, kommer att fortsätta tynga guldpriserna under de kommande veckorna. Guld stöds dock fortfarande långsiktigt av centralbankernas efterfrågan och globala ekonomiska risker, särskilt eftersom geopolitiska faktorer kan återuppstå när som helst.

Källa: https://baodautu.vn/nhu-cau-tru-an-giam-gia-vang-chiu-ap-luc-lon-d318696.html