Ansträngningar att stabilisera växelkurserna

Företag vill ha en stabil växelkurs för att "andas lättare" när årets mest hektiska affärssäsong närmar sig.

Under den senaste månaden har USD-priset på den inhemska marknaden fluktuerat kraftigt, vilket fått många att oroa sig för att det kan påverka produktion och affärsverksamhet i slutet av året.

Stor press för företagen

Statistik visar att USD-växelkursen hos Vietcombank i augusti förra året ökade med 142 VND för köp och 122 VND för försäljning jämfört med slutet av juli, medan ökningen hos BIDV var 176 VND respektive 135 VND. På den fria marknaden var fluktuationen ännu tydligare, då priset ökade med cirka 140 VND/USD och stängde på 26 650–26 720 VND/USD. Sedan årets början har både centralkursen och den kommersiella växelkursen ökat med cirka 3,68 %, en betydande ökning jämfört med föregående period.

Enligt företag har växelkursfluktuationer snabbt påverkat produktionen och affärsverksamheten, särskilt för företag som importerar råvaror för att förbereda sig inför högsäsongen i slutet av året. Vo Thanh Loc, kommersiell chef för Farmers Market Store System (HCMC), sa att han de senaste dagarna har varit mycket otålig över att se växelkursen "hettas upp" just under högsäsongen för import av Tet-varor. Han sa dock att verksamheten fortfarande bibehåller den förväntade importvolymen. När varorna anländer till hamnen kommer det slutliga detaljhandelspriset att beräknas av företaget baserat på faktiska kostnader och den allmänna marknadsnivån. "Tet-marknaden är dock mycket konkurrensutsatt, vi kan inte se växelkursen öka och omedelbart höja försäljningspriset därefter, men vi måste också ta hänsyn till den allmänna prisnivån och konsumenternas köpkraft", sa Loc.

Område med importerade varor på MM Mega Market An Phu-stormarknaden, Ho Chi Minh-staden. Foto: AN AN

Enligt Loc är det inom detaljhandeln som är avgörande för konsumtionen att hitta bra varukällor med produktionsfördelar och låga priser, medan växelkurser bara är en del av det övergripande problemet.

Herr Bach Khanh Nhut, ständig vice ordförande för Vietnam Cashew Association (Vinacas), sa att cashewindustrin både importerar råvaror och exporterar cashewnötter, så vid första anblicken verkar det balanserat när växelkursen fluktuerar. Men verkligheten är en annan, eftersom de flesta företag inte har USD tillgängliga och måste köpa på den fria marknaden för att importera och betala skulder. Med den nuvarande växelkursen är importkostnaderna mycket högre än väntat, vilket orsakar svårigheter för cashewföretag. "Medan exporten av cashewnötter saktar ner kan många företag inte sälja sina produkter eftersom de amerikanska och europeiska marknaderna nästan är frusna, kunderna köper bara sparsamt, väntar på att se hur världsekonomin går och har inte utökat sin ordersignering", sa herr Nhut.

Enligt Nhut förlitar sig företagen för närvarande huvudsakligen på den kinesiska marknaden för att betjäna midhöstfestivalen, samtidigt som de fortfarande ivrigt väntar på oktober, den tid som förväntas bli mer livlig när högsäsongen för shopping går in i slutet av året. "Inte bara cashewindustrin, utan även andra företag hoppas på en stabil växelkurs för enkel beräkning. För närvarande handlar affärsproblemet bara om att balansera inköpspris och försäljningspris, det är mycket svårt att utforma en långsiktig plan", delade Nhut.

Proaktiv interventionsstrategi

Det är värt att notera att USD-växelkursen i Vietnam kontinuerligt har stigit trots den avsvalnande trenden för dollarn på den internationella marknaden. Sedan början av året har USD-indexet (DXY) minskat med cirka 11 %, men i Vietnam har valutan fortfarande ökat i värde jämfört med VND. Experter säger att denna vändning delvis beror på den ökade efterfrågan på utländsk valuta för att importera varor från företag när den globala handeln är volatil.

I ett uttalande till reportrar på tidningen Lao Dong på eftermiddagen den 1 september kommenterade docent Dr. Nguyen Huu Huan (Ho Chi Minh City University of Economics - UEH) att den penningpolitik som Vietnams statsbank (SBV) upprätthåller går i riktning mot att lätta på räntorna för att hålla räntorna låga och stödja ekonomisk tillväxt. "I det sammanhanget är det osannolikt att USD/VND-växelkursen kommer att undvika tryck på prishöjningar och kan fortsätta att fluktuera från och med nu till slutet av året. Det viktiga är att företag måste beräkna noggrant och undvika situationen att höja försäljningspriset på varor omedelbart när importkostnaderna ökar på grund av att växelkursen stiger. Istället kan de utnyttja lämpliga verktyg för att förebygga finansiella risker för att minska negativa effekter", rekommenderade Huan.

Ur ett annat perspektiv sade Vu Minh Duc, handelsrepresentant för California Raisin Association (USA) i Vietnam, att det är nödvändigt att titta på växelkursen i förhållande till andra viktiga valutor. "Det är sant att USD har ökat i värde i Vietnam, men på många andra marknader har USD minskat jämfört med euron eller pundet. Därför är vietnamesiska företag som importerar varor i USD fortfarande mer lönsamma än när de gör transaktioner i andra valutor", analyserade Duc.

Under den senaste veckan har dock USD/VND-växelkursen visat tecken på att avta. Detta anses vara en positiv signal som indikerar att trycket på växelkursen kan minska under den sista perioden av 2025. Nguyen Thanh Lam, chef för analys för individuella kunder - Maybank Securities Company, sa att det fanns en tidpunkt då växelkursen på marknaden översteg 26 500 VND/USD. State Bank of Vietnam visade omedelbart sitt initiativ för att stabilisera marknaden med snabba lösningar, såsom att tillkännage försäljningen av USD genom ett 180-dagars avtal som kan sägas upp, till 26 550 VND/USD, högre än marknadskursen vid den tidpunkten (26 512 VND/USD). "Denna intervention är begränsad till banker med negativa valutapositioner, med en tillräcklig allokering för att balansera positionen. Därigenom bidrar den till att minska det kortsiktiga växelkurstrycket samtidigt som valutareserverna bevaras. Detta är en mycket proaktiv interventionsstrategi, som både stabiliserar marknadssentimentet och begränsar spekulationer samt skapar utrymme för Vietnam att flexibelt reagera på globala fluktuationer", betonade Lam.

Ur ett annat perspektiv noterade experter från MBS Securities Company att även om USD förväntas fortsätta att sjunka mot slutet av året när den amerikanska centralbanken (FED) kan komma att börja sänka räntorna, kvarstår det interna trycket på växelkursen. En av anledningarna är att efterfrågan på importerade varor från USA har ökat kraftigt när 0-procentsskattesatsen börjar gälla, medan exporten kan sakta ner, vilket minskar handelsöverskottet. Dessutom ökar skillnaden mellan inhemska och internationella guldpriser alltmer i samband med stigande internationella guldpriser, vilket osynligt stimulerar behovet av att samla in utländsk valuta på den fria marknaden för att smuggla guld.

Kreditprognosen kommer att öka kraftigt

Dinh Duc Quang, chef för UOB Vietnams valutahandelsavdelning, sa att SBV på kort sikt inte har vidtagit några åtgärder för att justera VND:s styrränta. Om FED sänker räntorna i september och den nedåtgående trenden i USD-räntorna blir tydligare från slutet av 2025 till början av 2026, kan SBV dock sänka VND-räntorna med cirka 0,5 procentenheter. Vid den tidpunkten förväntas USD svalna till cirka 26 000 VND/USD i slutet av året, vilket innebär att växelkursen bara kommer att öka med cirka 2–3 % under hela året.

Enligt Mr. Quang är det svårt för in- och utlåningsräntor att sjunka kraftigt på grund av kapitaltryck, men kreditgivningen kan accelerera, med en årlig tillväxttakt på 18–20 %. Detta kommer att vara ett viktigt uppsving, som stödjer företagens tillgång till kapital och bidrar till att främja ekonomisk tillväxt under årets slutskede.

Källa: https://nld.com.vn/no-luc-giu-on-dinh-ti-gia-196250901200949389.htm