OECD: Vietnams ekonomi fortsätter att upprätthålla återhämtningstakten under perioden 2026

Bildtext — Fordon lastar och lossar varor i Vung Ang hamn. Foto: Huu Quyet/VNA

Detta är en positiv signal som visar att Vietnams ekonomi fortsätter att upprätthålla en solid makroekonomisk grund, även när den internationella handelskontexten är osäker.

OECD bedömde att 2025 kommer att innebära en stark "återhämtning" för den vietnamesiska ekonomin, med en BNP som ökade med 8,2 % under tredje kvartalet 2025 jämfört med samma period förra året. De främsta drivkrafterna fortsätter att komma från slutlig konsumtion, ackumulering av anläggningstillgångar och export av varor och tjänster. Arbetsmarknaden är fortsatt positiv med en arbetslöshet på endast 2,2 % från tredje kvartalet 2024 – den lägsta nivån som någonsin registrerats – medan arbetskraftsdeltagandet fortsätter att öka, vilket återspeglar en stabil och expanderande sysselsättningsmiljö.

OECD noterade dock också att den externa efterfrågan förväntas försvagas under 2026, vilket sätter press på exporten – en av Vietnams tillväxtpelare. Som en mycket öppen ekonomi är Vietnam fortfarande sårbart för globala politiska fluktuationer.

På den positiva sidan förväntas den privata konsumtionen bibehålla en stabil köpkraft tack vare reallöner och stigande sysselsättning. Den planerade justeringen av mervärdesskatten (moms) under 2027 kan dock leda till att konsumtionen saktar ner på kort sikt. Inflationen förväntas också öka på grund av en solid inhemsk efterfrågan och engångseffekter från momsjusteringen.

I gengäld anser OECD att offentliga investeringar – särskilt efter den tidigare perioden med långsam utbetalning – kommer att fortsätta vara en viktig stödpunkt för att stödja den aggregerade efterfrågan och främja tillväxt. Organisationen har höjt sin tillväxtprognos för 2026 med 0,2 procentenheter jämfört med rapporten som publicerades i juni 2025.

Export och utländska direktinvesteringar fortsätter att vara grundpelare

Trots den volatila globala handelsmiljön har Vietnams export av varor och tjänster bibehållit en betydande tillväxttakt. Under de första nio månaderna 2025 ökade exportomsättningen med 15,5 %, vilket är högre än de 14,2 % under första halvåret i år. Exporten till USA – en marknad som står för cirka 30 % av den totala omsättningen – ökade kraftigt med 27,7 %, mitt i den hotande risken för importtullar från USA.

Utländska direktinvesteringar (FDI) har upprätthållit en stadig tillväxt sedan mitten av 2023, vilket ytterligare befäster deras roll som en viktig tillväxtdrivare. Detta kapitalflöde kompletterar inte bara investeringsresurserna utan främjar även tekniköverföring och förbättrar ekonomins produktivitet.

När det gäller finanspolitiken tror OECD att ökade offentliga investeringar kommer att fortsätta skapa stöd framöver, vilket hjälper ekonomin att närma sig tillväxtmålet på 8 % för 2025. Organisationen rekommenderar dock att finanspolitiken gradvis bör återgå till ett neutralt tillstånd på medellång sikt, särskilt när inflationstrycket ökar.

Förmånspolitiken att sänka momsen från 10 % till 8 % förväntas upphöra i slutet av 2026, medan inflationen påverkas av pensionshöjningar, justeringar av minimilöner och prisjusteringar för offentliga tjänster.

När det gäller penningpolitiken är den vietnamesiska regeringens hållning fortfarande stödjande efter räntesänkningarna från juni 2023. OECD betonade dock att statsbanken måste noggrant övervaka inflationsutvecklingen och vara beredd att göra flexibla justeringar om pristrycket ökar kraftigare än väntat.

Utmaningar uppstår

OECD anser att Vietnams tillväxtutsikter fortfarande står inför ett antal risker, framför allt risken för att den globala handeln försvagas från 2026. Den privata konsumtionen, även om den är viktig, kan tillfälligt påverkas av momsjusteringen 2027.

Dessutom kan externa risker – såsom förändringar i större länders handelspolitik, möjligheten till amerikanska transittullar och en stramare internationell investeringsmiljö – alla påverka export och utländska direktinvesteringar negativt.

För att bibehålla den långsiktiga tillväxttakten rekommenderar OECD att Vietnam bör stärka de institutionella reformerna, särskilt inom områden som rör produktivitet och tillväxtkvalitet. Några viktiga rekommendationer inkluderar: Att fullborda det penningpolitiska ramverket i en marknadsbaserad riktning, bidra till att förbättra kapitalallokeringen och öka det finansiella systemets motståndskraft; Att fortsätta öppna tjänstemarknaden, minska inträdeshinder för utländska investerare; Att öka konkurrensen mellan privata företag och statligt ägda företag genom att förbättra affärsklimatet och säkerställa lika villkor; Att skapa incitament för att minska storleken på den informella arbetskraften – som för närvarande står för cirka två tredjedelar av arbetskraften – för att utöka socialförsäkringsskyddet och öka den totala produktiviteten i ekonomin; Att främja företags deltagande i den globala värdekedjans högvärdessteg.

Trots den förväntade tillväxtavmattningen under de kommande två åren rankar OECD fortfarande Vietnam bland de snabbast växande ekonomierna i Asien. Detta är i linje med de senaste prognoserna från många stora internationella organisationer. HSBC har höjt sin tillväxtprognos för Vietnam under 2025 och 2026 till 7,9 % respektive 6,7 %, den högsta i Sydostasiatiska nationers sammanslutning (ASEAN). UOB Bank prognostiserar en tillväxt på 7,7 % för 2025, medan Standard Chartered prognostiserar 7,5 % för 2025 och 7,2 % för 2026.

Kommentar (0)