Guldmarknaden kommer att vara konkurrensutsatt framöver.

Avskaffa det statliga monopolet på produktion av guldtackor

Den 26 augusti utfärdade regeringen dekret nr 232/2025/ND-CP om ändring och komplettering av ett antal artiklar i dekret nr 24/2012/ND-CP daterat 3 april 2012 om hantering av guldhandelsverksamhet.

Det är värt att notera att statens monopol på produktion av guldtackor, export av råguld och import av råguld för produktion av guldtackor avskaffas. Guldhandel på 20 miljoner VND/dag eller mer måste betalas via bankkonton; företag beaktas av statsbanken för beviljande av en produktionslicens för guldtackor när de uppfyller många villkor, inklusive att ha ett stiftelseskapital på 1 000 miljarder VND eller mer...

I verkligheten är mekanismen för monopol på guldtackor som föreskrivs i dekret nr 24/2012/ND-CP, som syftade till att bekämpa "förgyllningen" av ekonomin , inte längre lämplig och har avslöjat många begränsningar, främst genom att begränsa utbudet.

Saigon Jewelry Company Limited (SJC), det enda varumärket för guldtackor som utsetts av statsbanken att producera i Vietnam sedan 2012, får inga andra företag producera guldtackor av nationella märken. Företag får inte heller importera råguld för att producera guldtackor, utan får bara prägla om buckligt och deformerat guld, vilket gör det svårt att möta marknadens efterfrågan.

Det faktum att endast en enhet har tillstånd att producera och importera guldtackor (under överinseende av Vietnams statsbank) har skapat en brist på utbud, vilket har lett till att priserna på guldtackor i Vietnam konsekvent är betydligt högre än världsmarknadspriserna på guld.

Ibland nådde denna prisskillnad 20 miljoner VND per tael, vilket inte bara orsakade förluster för folket utan också skapade risker för marknaden.

Särskilt de senaste dagarna, även på grund av begränsad tillgång på guld, har de inhemska guldpriserna ökat kraftigt. Om världspriset på guld i april 2025 låg på cirka 3 400 USD/uns, medan priset på SJC-guldtackor låg på 124 miljoner VND, så ligger det internationella guldpriset för närvarande på 3 380 USD/uns medan priset på SJC-guldtackor har stigit till 128 miljoner VND/tael – den högsta nivån i historien.

Guldhandel i en butik på Tran Nhan Tong-gatan. Foto: HT

Den stora skillnaden mellan inhemska och internationella guldpriser är den främsta drivkraften bakom guldsmuggling, vilket orsakar valutaförluster och påverkar nationella valutareserver. Därför har regeringens utfärdande av dekret nr 232/2025/ND-CP uppskattats mycket av experter.

Enligt experten Nguyen Quang Huy, VD för fakulteten för finans och bank (Nguyen Trai-universitetet), är dekret nr 232/2025/ND-CP en vändpunkt i förvaltningen av Vietnams guldmarknad, eftersom det avskaffar monopolet på produktion av guldtackor och ersätter det med en villkorlig licensmekanism.

Detta är inte bara en juridisk och teknisk förändring; den omformar marknadsstrukturen, uppmuntrar konkurrens, säkerställer transparens och för den närmare internationella standarder.

Marknaden kommer att diversifieras.

Guldexperten Tran Duy Phuong delar samma uppfattning och anser att utfärdandet av dekretet är ett positivt steg för guldmarknaden.

"Avskaffandet av statens monopolmekanism på guldtackproduktion, export av råguld och import av råguld för att producera guldtackor kommer att hjälpa många andra guldtackmärken att få möjlighet att komma in på marknaden, vilket diversifierar marknaden och ger investerare och människor fler valmöjligheter. Förbättrat utbud, med många guldtackmärken på marknaden, kommer att skapa konkurrens i framtiden, och människor kommer att köpa guld till mer rimliga priser", sa Phuong.

Enligt Nguyen Quang Huy har dörren till guldtackproduktion officiellt stängts för företag med ett bolagskapital under 1 000 miljarder VND. De har förlorat möjligheten i segmentet med högst likviditet och vinst, men det finns fortfarande andra inriktningar: Att utveckla guldsmycken och konst, där kreativitet kan främjas och hållbara konsumtionsbehov kan tillgodoses; att bli en officiell distributionskanal för stora företag; eller att utöka kompletterande finansiella tjänster som guldpantsättning, lagring och inteckning. Även om de inte längre är den huvudsakliga "spelplanen", spelar denna grupp fortfarande en viktig roll i guldmarknadens värdekedja.

För SJC är effekten dubbel. SJC har för närvarande ett överlägset varumärke och socialt förtroende. Men genom att förlora sin monopolistiska ställning kommer SJC att tvingas konkurrera på ett genuint sätt.

Vinstmarginalen från skillnaden mellan köp och försäljning kommer att minska, och trycket från nya konkurrenter kommer att öka. Om de fortsätter att förnya sig, uppgradera inspektionstekniken, utveckla finansiella produkter relaterade till guld och stärka distributionssystemet, kan SJC fortfarande behålla sin ledande position. Tvärtom, om de förlitar sig på det förflutnas gloria, kommer de gradvis att förlora marknadsandelar.

”Gruppen av företag med ett charterkapital på 1 000 miljarder VND eller mer, utöver SJC, har möjlighet att komma in i guldtacksektorn – en lekplats som har skyddats i många år. Detta är en potentiell ”nykomling” med förmågan att skapa en ny konkurrenskraftig motvikt. Deras fördel ligger i kapitalpotential, ledning och förmågan att bygga en långsiktig strategi. Men den stora utmaningen är det sociala förtroendet för SJC:s guldtackor som har ackumulerats under många år och för att förändra människors vanor krävs uthållighet, transparens och ett engagemang för tvåvägsköp och -försäljning för att skapa hållbar likviditet”, sa experten.

Många experter tror att med utfärdandet av detta dekret kommer guldmarknaden att stabiliseras inom en snar framtid, och de inhemska guldpriserna kommer att ligga närmare världsmarknadspriserna på guld. En snabb minskning av prisskillnaden förväntas dock inte; det kommer att bli en tidsfördröjning.

”På marknadsnivå kommer gapet mellan inhemska och globala guldpriser på kort sikt att vara svårt att omedelbart utjämna. Utbudet har ännu inte diversifierats, medan spekulativ psykologi och varumärkesnamn fortfarande gör att SJC-guldtackor är högt värderade. Därför kan guldpriserna fortfarande fluktuera och inte helt återspegla det verkliga utbudet och efterfrågan. Men på lång sikt, när många kvalificerade företag deltar i produktionen, konkurrerar om pris och service, blir marknaden mer transparent och prisgapet mot världen kommer att minska. Ännu viktigare är att det sociala förtroendet för guldmarknadens stabilitet och transparens kommer att stärkas, vilket bidrar till makroekonomisk stabilitet och förbättrar det nationella finansiella systemets ställning”, säger experten Nguyen Quang Huy.

Vissa andra experter anser också att marknaden för närvarande saknar utbud och att specifik vägledning behövs för att genomföra dekretet, så guldpriserna kan inte falla omedelbart. När utbudet blir tillgängligt och marknaden absorberar tillräcklig efterfrågan kommer skillnaden mellan inhemska och internationella guldpriser att minska till en rimlig nivå på cirka 5-6 miljoner VND/uns.

Guldmarknaden kan svalna på kort sikt eftersom dekret nr 232/2025/ND-CP hjälper till att lindra stämningen; de som vill köpa guld till vilket pris som helst kommer att tveka, medan de som äger guld och vill sälja aggressivt kan ta ut vinster för att maximera sina vinster.

Källa: https://hanoimoi.vn/thi-truong-vang-se-canh-tranh-trong-thoi-gian-toi-714188.html