Guldmarknaden kommer att vara konkurrensutsatt framöver.

Avskaffa det statliga monopolet på produktion av guldtackor

Den 26 augusti utfärdade regeringen dekret nr 232/2025/ND-CP om ändring och komplettering av ett antal artiklar i dekret nr 24/2012/ND-CP daterat 3 april 2012 om hantering av guldhandelsverksamhet.

Det är värt att notera att statens monopol på produktion av guldtackor, export av råguld och import av råguld för produktion av guldtackor avskaffas. Guldhandel på 20 miljoner VND/dag eller mer måste betalas via bankkonton; företag beaktas av statsbanken för beviljande av en produktionslicens för guldtackor när de uppfyller många villkor, inklusive att ha ett stiftelseskapital på 1 000 miljarder VND eller mer...

Faktum är att monopolmekanismen för guldtackor som anges i dekret nr 24/2012/ND-CP, vars uppdrag var att förhindra en "förgyldning" av ekonomin , inte längre är lämplig och har avslöjat många begränsningar, framför allt begränsande utbud.

Saigon Jewelry Company Limited (SJC), det enda varumärket för guldtackor som utsetts av statsbanken att producera i Vietnam sedan 2012, får inga andra företag producera guldtackor av nationella märken. Företag får inte heller importera råguld för att producera guldtackor, utan får bara prägla om buckligt och deformerat guld, vilket gör det svårt att möta marknadens efterfrågan.

Det faktum att endast en enhet får producera och importera guldtackor (under tillsyn av statsbanken) har skapat en brist på utbud, vilket har lett till att priset på SJC-guldtackor alltid är betydligt högre än världspriset på guld.

Det fanns tillfällen då denna skillnad var upp till 20 miljoner VND/tael, vilket inte bara orsakade förluster för människor utan också skapade risker för marknaden.

Särskilt de senaste dagarna, även på grund av begränsad tillgång på guld, har de inhemska guldpriserna ökat kraftigt. Om världspriset på guld i april 2025 låg på cirka 3 400 USD/uns, medan priset på SJC-guldtackor låg på 124 miljoner VND, så ligger det internationella guldpriset för närvarande på 3 380 USD/uns medan priset på SJC-guldtackor har stigit till 128 miljoner VND/tael – den högsta nivån i historien.

Guldhandel i en butik på Tran Nhan Tong-gatan. Foto: HT

Den stora skillnaden mellan inhemska och internationella guldpriser är den främsta drivkraften bakom guldsmuggling, vilket orsakar valutaförluster och påverkar nationella valutareserver. Därför har regeringens utfärdande av dekret nr 232/2025/ND-CP uppskattats mycket av experter.

Experten Nguyen Quang Huy, VD för fakulteten för finans och bank (Nguyen Trai-universitetet), erkände att dekret nr 232/2025/ND-CP är en vändpunkt i hanteringen av den vietnamesiska guldmarknaden, då det avskaffar monopolet på produktion av guldtackor och ersätter det med en villkorlig licensmekanism.

Detta är inte bara en förändring av de juridiska teknikerna, utan omformar också marknadsstrukturen, uppmuntrar konkurrens, säkerställer transparens och närmar sig internationella standarder.

Marknaden kommer att vara mångsidig.

Guldexperten Tran Duy Phuong delar samma åsikt och sa att utfärdandet av ovanstående dekret är ett positivt drag för guldmarknaden.

"Avskaffandet av statens monopolmekanism på guldtackproduktion, export av råguld och import av råguld för att producera guldtackor kommer att hjälpa många andra guldtackmärken att få möjlighet att komma in på marknaden, vilket diversifierar marknaden och ger investerare och människor fler valmöjligheter. Förbättrat utbud, med många guldtackmärken på marknaden, kommer att skapa konkurrens i framtiden, och människor kommer att köpa guld till mer rimliga priser", sa Phuong.

Enligt Nguyen Quang Huy har dörren till guldtackproduktion officiellt stängts för företag med ett bolagskapital under 1 000 miljarder VND. De har förlorat möjligheten i segmentet med högst likviditet och vinst, men det finns fortfarande andra inriktningar: Att utveckla guldsmycken och konst, där kreativitet kan främjas och hållbara konsumtionsbehov kan tillgodoses; att bli en officiell distributionskanal för stora företag; eller att utöka kompletterande finansiella tjänster som guldpantsättning, lagring och inteckning. Även om de inte längre är den huvudsakliga "spelplanen", spelar denna grupp fortfarande en viktig roll i guldmarknadens värdekedja.

För SJC är effekten dubbelsidig. SJC har för närvarande ett överlägset varumärke och socialt förtroende. Men när SJC förlorar sin monopolställning tvingas de konkurrera kraftigt.

Vinstmarginalen från skillnaden mellan köp och försäljning kommer att minska, och trycket från nya konkurrenter kommer att öka. Om de fortsätter att förnya sig, uppgradera inspektionstekniken, utveckla finansiella produkter relaterade till guld och stärka distributionssystemet, kan SJC fortfarande behålla sin ledande position. Tvärtom, om de förlitar sig på det förflutnas gloria, kommer de gradvis att förlora marknadsandelar.

”Gruppen av företag med ett charterkapital på 1 000 miljarder VND eller mer, utöver SJC, har möjlighet att komma in i guldtacksektorn – en lekplats som har skyddats i många år. Detta är en potentiell ”nykomling” med förmågan att skapa en ny konkurrenskraftig motvikt. Deras fördel ligger i kapitalpotential, ledning och förmågan att bygga en långsiktig strategi. Men den stora utmaningen är det sociala förtroendet för SJC:s guldtackor som har ackumulerats under många år och för att förändra människors vanor krävs uthållighet, transparens och ett engagemang för tvåvägsköp och -försäljning för att skapa hållbar likviditet”, sa experten.

Många experter tror att med utfärdandet av detta dekret kommer guldmarknaden att stabiliseras inom den närmaste tiden, det inhemska guldpriset kommer att ligga nära världspriset på guld, men vi kan inte förvänta oss att skillnaden minskar snabbt utan det kommer att behöva bli en fördröjning.

”På marknadsnivå kommer gapet mellan inhemska och globala guldpriser på kort sikt att vara svårt att omedelbart utjämna. Utbudet har ännu inte diversifierats, medan spekulativ psykologi och varumärkesnamn fortfarande gör att SJC-guldtackor är högt värderade. Därför kan guldpriserna fortfarande fluktuera och inte helt återspegla det verkliga utbudet och efterfrågan. Men på lång sikt, när många kvalificerade företag deltar i produktionen, konkurrerar om pris och service, blir marknaden mer transparent och prisgapet mot världen kommer att minska. Ännu viktigare är att det sociala förtroendet för guldmarknadens stabilitet och transparens kommer att stärkas, vilket bidrar till makroekonomisk stabilitet och förbättrar det nationella finansiella systemets ställning”, säger experten Nguyen Quang Huy.

Några andra experter sa också att marknaden för närvarande inte har något utbud och behöver specifika instruktioner för att genomföra dekretet, så guldpriset kan inte sjunka omedelbart. När det finns utbud "absorberar" marknaden tillräckligt med efterfrågan, varvid skillnaden mellan inhemska och globala guldpriser kommer att krympa till en rimlig nivå på cirka 5-6 miljoner VND/tael.

Guldmarknaden kan komma att svalna inom en snar framtid eftersom dekret nr 232/2025/ND-CP hjälper till att lindra psykologin, de som vill köpa guld till varje pris kommer att tveka, medan de som har guld och vill sälja aggressivt kan ta ut vinst för att optimera vinsten.

Källa: https://hanoimoi.vn/thi-truong-vang-se-canh-tranh-trong-thoi-gian-toi-714188.html