Bankpengar är fortfarande svåra att få ut, tillväxttakten är beroende av offentliga investeringar

ANTD.VN - Statsbanken har lättat på penningpolitiken och sökt många sätt att få ut pengar, men det är fortfarande svårt att få ut pengar. I det sammanhanget kommer tillväxtmotorn år 2025 att ligga "i regeringens händer", inklusive budgetutgifter och offentliga investeringar.

Penningmängden kommer att öka

Vid Vietnam Investment Forum 2025 med temat "Öppning och genombrott", som ägde rum på morgonen den 8 november, bedömde Nguyen Tu Anh, chef för Center for Economic Information, Analysis and Forecasting, Central Economic Committee, att Vietnams penningpolitik under 2025 kommer att bero på många faktorer, inklusive internationella influenser på den amerikanska centralbankens (Fed) penningpolitiska utveckling.

Herr Nguyen Tu Anh, chef för centret för ekonomisk information, analys och prognoser, Centrala ekonomiska kommittén

Enligt Nguyen Tu Anh kommer Fed att behöva fortsätta sänka räntorna, ännu mer eftersom USA:s enorma skuld är uppe i 35 700 miljarder USD. Räntorna år 2024 är 892 miljarder USD, vilket motsvarar 3,1 % av USA:s BNP; medan USA:s investeringar i hälsa, utbildning och infrastruktur endast står för 2,4 % av BNP. Det vill säga att räntedelen blir större och större.

Den andra punkten är att utländska investerare som innehar amerikanska skulder har haft en nedåtgående trend, vilket innebär att USA:s förmåga att trycka pengar och påverka världen genom USD-inflation kommer att bli mindre.

Därmed har den amerikanska finanspolitiken nått sin gräns, och för att uppnå tillväxt måste man fokusera på penningpolitiken, vilket leder till lägre räntor.

Den andra internationella faktorn som påverkar Vietnams penningpolitik är Kina, eftersom landet driver ut fler investeringar och stimulerar den inhemska efterfrågan.

Utifrån allt ovanstående bedömde experten att utländska investeringsflöden sannolikt kommer att öka kraftigt under 2025, vilket förbättrar kassainflödena och därmed kassautflödena.

Tillsammans med det kommer betalningsbalansen att vara positiv år 2025. Samtidigt kommer offentligt investeringskapital att främjas starkt. Dessutom kommer det att ske en omstrukturering av svaga banker. Det här är tre kanaler som kommer att pumpa in pengar i ekonomin år 2025 med det viktiga målet att öka tillväxten.

Tillväxtmomentum kommer från offentliga investeringar

Beträffande tillväxttakten under 2025, enligt Tu Anh, kommer den att drivas av investeringsefterfrågan, där statliga investeringar är en del. I takt med återhämtningen kan förväntningarna på den privata investeringsekonomin öka.

Herr Tu Anh sade att statsbanken under 2024 letar efter alla sätt att få ut pengar, men att det fortfarande är svårt att få ut pengar. Under årets första nio månader var kredittillväxten 8,8 %, vilket inte är lågt jämfört med samma period föregående år, men penningmängden i form av M2 ökade långsamt.

Låg penningmängdstillväxt i M2 leder inte till någon sänkning av räntorna, tillväxttakten för kapitalmobilisering, d.v.s. tillväxttakten för kapitalmobilisering i banksystemet, är bara 5,8 %, vilket gör att kostnaden för kapitalmobilisering i banksektorn ökar.

”Därför är ett av de genombrott jag hoppas på under 2025 att offentliga investeringspengar kommer att ha en ny politik, som snabbt pressar ut statliga pengar och minskar pengarna i statskassan. När mer pengar släpps ut på marknaden kommer marknad 1 att mobiliseras lättare, vilket minskar trycket på bankerna att upprätthålla låga räntor”, sa Nguyen Tu Anh.

Herr Nguyen Ba Hung, chefekonom, Asiatiska utvecklingsbanken (ADB) i Vietnam

Nguyen Ba Hung, chefekonom vid Asian Development Bank (ADB i Vietnam), delar samma åsikt och sa att offentliga investeringar är en viktig drivkraft för tillväxt.

Enligt Hung inkluderar tillväxtdrivare på efterfrågesidan konsumtion, investeringar, offentliga utgifter samt import och export.

År 2024 kommer import-export och investeringar att vara en mycket god drivkraft för Vietnam, utländska investeringar kommer att fortsätta vara positiva, men den snabba exporttillväxten kommer att baseras på den svaga grunden från föregående år. År 2025 kommer världsmarknaden att kylas ner, exportutsikterna för 2025 kommer inte att bibehållas som i år.

Om man ser tillbaka på den inhemska utvecklingen är konsumtionen fortfarande svag, och de offentliga utgifterna, inklusive offentliga investeringar, är lägre än planerat. Detta skulle kunna vara utrymmet att bli en ny tillväxtmotor under 2025.

"I år är de privata investeringarna svaga, vilket återspeglar svårigheterna med kredittillväxten. Mot bakgrund av svag inhemsk efterfrågan och inhemska investeringar är det nödvändigt att förlita sig på utrymme för att öka de offentliga utgifterna. Tillväxtdrivaren ligger således i regeringens händer, inklusive budgetutgifter och offentliga investeringar. Hävstången är de offentliga utgifterna, som stimulerar den inhemska efterfrågan för att öka inhemska investeringar och konsumtion", analyserade Nguyen Ba Hung.

Källa: https://www.anninhthudo.vn/tien-ngan-hang-van-kho-ra-dong-luc-tang-truong-trong-cho-o-dau-tu-cong-post594946.antd